SEC propõe isenção de oferta de criptografia de US$ 75 milhões – e um caminho para sair das regras de valores mobiliários

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA propôs novas regras de arrecadação de fundos para projetos criptográficos. Uma opção permitiria aos emitentes elegíveis levantar até US$ 75 milhões sem completar um registro completo na SEC.

A proposta vai além da captação de recursos. Estabelece como um token poderia eventualmente ser separado da oferta de títulos utilizada para financiar o seu desenvolvimento.

Projetos criptográficos podem arrecadar até US$ 75 milhões

A proposta de regulamento Crypto Assets contém três rotas para projetos em diferentes estágios.

Uma startup pode levantar até US$ 5 milhões durante quatro anos através de uma isenção única, mas teria de divulgar detalhes sobre o projecto e a sua liderança, embora não fossem exigidas demonstrações financeiras.

Duas rotas maiores cobririam ofertas de até US$ 20 milhões e US$ 75 milhões dentro de 12 mesese a carga de divulgação aumentaria com o valor arrecadado. Um projecto que pretenda a isenção de 75 milhões de dólares, por exemplo, necessitaria de demonstrações financeiras auditadas.

A publicidade e as vendas públicas seriam permitidas pela proposta, mas haverá limites sobre quanto alguns investidores de varejo poderão investir.

O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que o objetivo das regras é dar às empresas criptográficas opções mais claras de arrecadação de fundos de acordo com a lei de valores mobiliários dos EUA.

Quando um token poderia deixar a supervisão de títulos?

A SEC também falou sobre o que acontece depois que os desenvolvedores terminam o trabalho financiado por uma oferta.

Um projeto poderia apresentar uma notificação declarando que cumpriu os compromissos essenciais assumidos com os investidores, mas isso desde que as condições exigidas fossem cumpridas. Uma vez atendidas essas condições, a SEC afirma que outras transações envolvendo o token poderão ser tratadas separadamente da oferta original de títulos.

Para projetos qualificados, isso proporcionaria um caminho além da supervisão de títulos federais.

Mas o risco é que a apresentação do aviso possa equivaler a um reconhecimento de que o token já havia sido vinculado a uma oferta de valores mobiliários. A SEC também poderia contestar um pedido se o projeto não tivesse concluído o trabalho prometido ou falhasse em outra condição.

A proposta restringiria alguns requisitos de registo a nível estatal, uma vez que as autoridades estatais manteriam os seus poderes para perseguir fraudes e outras condutas impróprias.

UM 60 dias o período de comentários públicos começará depois que a proposta aparecer no Federal Register, e nenhuma das regras é final ainda.

Resumo Final

• Projetos de criptografia elegíveis podem arrecadar até US$ 75 milhões sem completar o registro completo na SEC.
• Um token qualificado poderia mais tarde ser separado da oferta de títulos que financiou o seu desenvolvimento.