Wall Street alerta que mercados construídos pelo homem não conseguem acompanhar negociações na velocidade das máquinas

Miami Beach, FL – Um grupo crescente de executivos de Wall Street e de criptomoedas afirma que o sistema financeiro está caminhando para um ponto de ruptura, à medida que os mercados mudam de processos humanos para atividades conduzidas por máquinas que funcionam 24 horas por dia.

“Estamos caminhando para um mundo onde as transações acontecem a uma velocidade que nenhum ser humano consegue acompanhar”, disse Sandy Kaul, chefe de ativos digitais e inovação da Franklin Templeton, durante um painel sobre o futuro dos mercados de capitais no Consensus em Miami na terça-feira. Ao mesmo tempo, “hoje, quase todos os processos nos mercados de capitais foram construídos para os seres humanos e nenhum deles resistirá ao que está por vir”, acrescentou.

A tensão entre essas duas ideias – mercados mais rápidos e automatizados e sistemas legados concebidos para supervisão manual – esteve no centro da conversa.

Durante décadas, os mercados financeiros confiaram em processos em camadas para lidar com as negociações. Sistemas de transações em lote, reconciliam registros e liquidam negociações horas ou até dias depois. Essa estrutura remonta a uma época em que os certificados de ações físicos circulavam manualmente por Wall Street.

Agora, a infraestrutura blockchain está começando a remover essas restrições. Os participantes do painel apontaram a tokenização – o processo de transformar ativos como ações ou fundos do mercado monetário em tokens digitais – como uma mudança fundamental. Esses tokens podem se mover instantaneamente, estabilizar em segundos e operar continuamente.

“Estamos desfazendo um sistema que existe há 50 anos e voltando a liquidar uma transação por vez”, disse Kaul, descrevendo como a liquidação em tempo real poderia substituir o atual modelo baseado em lote.

Essa mudança tem implicações práticas. Num sistema tokenizado, o dinheiro de um investidor pode permanecer totalmente investido até o momento exato em que for gasto. “Cada centavo dos meus ganhos é totalmente investido desde o momento em que o ganho até o momento em que o gasto”, disse Christine Moy, sócia da Apollo, delineando um futuro onde o dinheiro ocioso desaparecerá em grande parte.

A mesma lógica se aplica às grandes corporações. Em vez de deter dinheiro em múltiplas contas em todo o mundo, as empresas poderiam reunir fundos em activos geradores de rendimento e convertê-los apenas quando os pagamentos vencessem.

Ainda assim, permanecem grandes obstáculos. Embora as redes blockchain já possam processar transações rapidamente, alguns palestrantes argumentaram que a indústria não possui as regras e os padrões necessários para que as instituições operem em grande escala.

“Resolvemos o problema das transações. O que falta é um padrão de governança”, disse Tom Zschach, ex-diretor de inovação da Swift, apontando para a necessidade de regras claras sobre propriedade, conformidade e permissões.

Essa lacuna é importante para as grandes empresas financeiras, onde a fiabilidade muitas vezes supera a velocidade. “Se há uma possibilidade de não funcionar, é um fracasso. O que as instituições precisam é de certeza”, disse ele.

Ao mesmo tempo, a pressão competitiva está a aumentar. À medida que as plataformas mais recentes oferecem serviços financeiros mais rápidos e flexíveis, as empresas tradicionais correm o risco de perder clientes se não conseguirem se adaptar.

No seu conjunto, a discussão sugere que a próxima fase da evolução do mercado não consistirá apenas em negociações mais rápidas. Centrar-se-á na reconstrução dos sistemas subjacentes para que possam apoiar fluxos de capital contínuos e automatizados – sem quebrar a confiança de que depende o financiamento global.