Por que a oferta lucrativa de 55% do Bitcoin ainda não confirma a recuperação total do BTC

Bitcoins [BTC] A recuperação mais recente melhorou a rentabilidade dos investidores, embora os dados do ciclo histórico indiquem que o mercado ainda não ultrapassou um ponto de viragem decisivo.

A oferta rentável aumentou de 46,2% em 30 de junho para 58% em 21 de julho. Este foi o nível mais baixo em 2026. Durante esse período, mais de 10% da oferta circulante foi para lucros realizados, à medida que o BTC saltava de meados de US$ 50.000 para US$ 60.000.

No entanto, até o momento, a métrica havia voltado para 55,2%.

Embora as recuperações anteriores nos mercados em baixa tenham sido de pelo menos 64%, os máximos do ciclo anterior ocorreram em aproximadamente 69%, 64%, 83% e 77%. Os detentores de longo prazo ainda estão acumulando, enquanto os detentores de curto prazo continuaram a vender perto de sua base de custo, com STH SOPR atualmente em 1,0.

Esta combinação sugere que a pressão de venda está diminuindo. No entanto, Bitcoin ainda precisa que a rentabilidade passe da faixa de 60% a 65% antes de corresponder à estrutura de recuperação mais forte observada em ciclos anteriores.

Rentabilidade das baleias reforça recuperação do Bitcoin

Embora a rentabilidade geral do Bitcoin ainda não tenha atingido os níveis experimentados durante os ciclos de recuperação anteriores, as tendências atuais das baleias sugerem que há uma convicção crescente abaixo da superfície.

À medida que os preços recuperavam, os investidores voltavam a ser rentáveis, depois de terem caído brevemente em perdas. Notavelmente, os detentores de 100-1.000 BTC voltaram a ter lucros não realizados. Essa mudança é importante porque os investidores que recuperam a rentabilidade enfrentam muitas vezes uma escolha entre obter ganhos e continuar a mantê-los.

Atualmente, os dados parecem favorecer o último. Os maiores grupos de baleias permaneceram rentáveis durante todo o declínio e registaram apenas pequenas quedas na rentabilidade. Assim, isto mostra que as baleias estão evitando uma distribuição significativa de moedas nestes momentos.

Este padrão também reflecte Março e Abril, quando recuperações de rentabilidade semelhantes precederam avanços de curto prazo. Contudo, historicamente, a rentabilidade das baleias torna-se mais relevante se coincidir com a acumulação contínua.

Portanto, a próxima fase depende menos do retorno das baleias ao lucro e mais de manterem as moedas fora das bolsas em vez de garantirem ganhos.

A ação do preço testa a recuperação

O recente retrocesso não invalidou o cenário de melhoria na rede do Bitcoin. Em vez disso, o BTC se consolidou após subir de US$ 62.000 para quase US$ 66.700, sugerindo que os compradores ainda absorvem a oferta de novos detentores lucrativos.

Price continua defendendo a região de US$ 64.000, mantendo intacta a estrutura de curto prazo. Enquanto isso, o RSI se aproximou de 51 no momento da escrita e o MACD se achatou, indicando uma dinâmica de resfriamento em vez de fortalecer a pressão de venda.

Perder US$ 64.000 enfraqueceria essa perspectiva e aumentaria o risco de uma realização de lucros mais profunda antes que os compradores tentassem outro movimento em direção à resistência de US$ 66.700 novamente.