FMI apoia apelo comercial de ações tokenizadas 24 horas por dia, 7 dias por semana, mas alerta sobre riscos de liquidez

O Fundo Monetário Internacional (FMI) elogiou a utilidade das ações tokenizadas no acesso ao mercado 24 horas por dia. Num relatório recente, o FMI observou:

Mais da metade das negociações de ações tokenizadas ocorre fora do horário normal do mercado. A demanda por acesso 24 horas por dia, 7 dias por semana, é real.

Os títulos tokenizados são representações em cadeia de ações tradicionais e outros ativos físicos. Eles permitem que os usuários os negociem sem a necessidade de uma conta de corretagem.

Além da negociação 24 horas por dia, o FMI também observou que a negociação de títulos tokenizados envolve tamanhos menores que uma ação, sugerindo a aquisição de propriedade fracionária. Simplificando, permite a participação retalhista nos mercados financeiros com custos de entrada mais baixos.

Por sua vez, o CIO da Bitwise, Matt Hougan, classificou a cobertura do FMI como otimista. Ele acrescentou,

Eu não tinha a tokenização do FMI em meu cartão de bingo de 2026.

FMI sobre potenciais riscos de títulos tokenizados

Por mais otimista que o FMI possa estar, ainda levantou algumas reservas que precisam de melhorias no segmento.

O desafio é construir mercados que sejam também profundos, líquidos e resilientes. Os mercados tokenizados permanecem hoje relativamente ilíquidos e apresentam maior volatilidade do que os seus homólogos tradicionais.

Os atuais mercados tokenizados, incluindo crédito, commodities e ações, respondem por US$ 60 bilhões em oferta. Em comparação, o mercado global tradicional vale US$ 300 trilhões em ativos. Esta pode ser mais uma prova de que há espaço para crescimento.

Embora o potencial de crescimento seja promissor, o FMI também observou que a emissão e a liquidez estão fragmentadas. A emissão é dominada pelos EUA e por algumas das principais jurisdições offshore.

No que diz respeito à liquidez, os produtos são isolados em plataformas e redes criptográficas selecionadas que não se comunicam entre si. De acordo com o FMI, esses fatores podem impedir o crescimento total dos mercados tokenizados.

A fragmentação em várias plataformas e a falta de interoperabilidade e de ativos de liquidação comuns prejudicam o efeito de rede que poderia ajudar os mercados tokenizados a crescer mais rapidamente.

O FMI sempre fez eco da risco potencial o segmento poderá representar para a estabilidade do mercado financeiro global se não for bem legislado e monitorizado.

Para equilibrar os riscos e avançar o segmento, o credor internacional chamado para políticas proativas em todos os países. Isso incluiria o esclarecimento dos direitos legais vinculados aos ativos tokenizados.

A tokenização poderá ainda transformar as finanças, mas o seu futuro será determinado menos pelas possibilidades tecnológicas do que por políticas que garantam a profundidade do mercado, a confiança e salvaguardas sólidas.

Os EUA já clarificaram algumas das regras ligadas ao sector e até lançaram um ‘isenção de inovação‘ para escalar e exportar seus mercados financeiros. Outras jurisdições, como a UE também estão a seguir os passos dos Estados Unidos.

Resumo Final

• O FMI acredita que os títulos tokenizados satisfazem a crescente demanda por negociações 24 horas por dia, 7 dias por semana.
• Ainda assim, o credor global afirmou que o sector precisa de uma política adequada e da remoção da fragmentação da liquidez para poder crescer.