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FCA finaliza regras de criptografia do Reino Unido enquanto as empresas enfrentam prazo de acesso de 2027
A Autoridade de Conduta Financeira finalizou seu conjunto de regras de criptografia no Reino Unido em 30 de junho, preparando o terreno para a próxima fase de regulamentação e transformando-a em uma corrida para empresas que buscam manter o acesso total ao mercado quando o regime começar em 2027.
A mudança está agora operacional, uma vez que a FCA diz as empresas que desejam realizar novas atividades regulamentadas de criptoativos precisarão de autorização sob a Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000, ou de uma variação de permissão se já estiverem autorizadas para outros negócios regulamentados.
Essa exigência atinge empresas já registradas na FCA sob regras antilavagem de dinheiro. O registo AML existente não se converte automaticamente em autorização ao abrigo do regime futuro.
Na prática, trata-se de um novo filtro comercial: bolsas, entidades de custódia, emitentes de stablecoins e outras empresas criptográficas têm de decidir se o Reino Unido justifica um processo de autorização mais profundo, um trabalho de conformidade antecipado e uma supervisão contínua após a aprovação.
A questão comercial expandiu-se para além de saber se uma empresa pode cumprir os actuais padrões de registo AML. Agora inclui a questão de saber se a empresa pode persuadir a FCA de que o seu modelo de negócio, controlos, produtos, base de clientes e atividades regulamentadas estão prontos para um regime previsto para começar em 25 de outubro de 2027.
O gateway FCA redefine o teste de acesso
A orientação do gateway da FCA é contundente no que diz respeito às empresas de criptografia existentes. As empresas que pretendam realizar novas atividades regulamentadas por criptoativos precisarão da autorização da FSMA e das permissões relevantes.
As empresas já autorizadas pela FSMA para outras atividades terão de alterar as suas permissões existentes. As empresas registadas ao abrigo dos Regulamentos sobre Branqueamento de Capitais, Financiamento do Terrorismo e Transferência de Fundos de 2017 enfrentam o mesmo requisito para o novo regime.
O regulador reitera esta separação no seu registo MLR orientaçãoafirmando que o registo de MLR não garante a autorização da FSMA e que os formulários de pedido de MLR não podem ser convertidos em pedidos de FSMA.
Para as empresas já ativas no Reino Unido, isto cria uma ruptura prática entre estar dentro do perímetro AML atual e ter permissão para conduzir futuras atividades regulamentadas de criptoativos. O registro AML pode mostrar que uma empresa passou em um conjunto de verificações. Oferece conforto limitado para o novo portão de permissão.
Esse é o filtro principal. Uma empresa que considere o Reino Unido estrategicamente importante terá de preparar um caso de autorização completo. Uma empresa que vê o Reino Unido como marginal deve decidir se a documentação, o trabalho de governação e a exposição à supervisão são justificados.
A resposta pode variar significativamente entre bolsas globais, fornecedores de custódia, emitentes de moeda estável, empresas ligadas a pagamentos e empresas mais pequenas que servem apenas uma base limitada de clientes no Reino Unido.
O período formal de inscrição está previsto para começar em 30 de setembro de 2026 e encerrar em 28 de fevereiro de 2027, de acordo com a página de gateway da FCA e seu direção do período de aplicação.
A mesma direção define a janela das 9h do dia 30 de setembro de 2026 às 23h59 do dia 28 de fevereiro de 2027.
A preparação começa mais cedo. A FCA afirma que as empresas de criptografia que consideram operar sob o novo regime podem solicitar uma reunião pré-inscrição por meio de seu serviço de suporte pré-inscrição, conhecido como PASS. Essas reuniões estão previstas para ocorrer a partir de julho de 2026, com agendamento à medida que as solicitações chegam.
O PASS é opcional e gratuito, com alto limite de informação. As empresas que solicitam uma reunião devem fornecer informações de apoio significativas sobre o modelo de negócio proposto, produtos e serviços, tipos de clientes e análise das atividades regulamentadas às quais pretendem candidatar-se.
A FCA afirma que pode solicitar aconselhamento jurídico de apoio e rejeitará pedidos que careçam de informações significativas. Também afirma que as reuniões de pré-candidatura não garantem uma candidatura bem-sucedida.
Isso faz do PASS um teste de prontidão antecipado. Uma empresa pode candidatar-se sem reunião, mas uma empresa que o queira já deve compreender quais as atividades que planeia realizar e porque é que essas atividades se enquadram no novo perímetro.
As empresas mais bem posicionadas para a janela formal serão provavelmente aquelas que já mapearam produtos, permissões, governação, salvaguarda, controlos de crimes financeiros e obrigações dos clientes antes da abertura do portal.
A FCA não deu nenhuma indicação sobre o número máximo de inscrições ou sobre um processo estrito de ordem de chegada. O gargalo é mais prático. A autorização é um processo de avaliação detalhado e as empresas que chegam atrasadas não recebem um tratamento mais rápido à medida que o regime se aproxima.
O tempo determina o risco de acesso
O portal cria resultados diferentes dependendo de quando e se uma empresa se candidata. O ponto importante para o acesso ao mercado é que cada rota tem uma capacidade diferente de manter ou fazer crescer os negócios no Reino Unido assim que o regime entrar em vigor.
| Posição firme | Rota provável | Consequência do acesso principal |
|---|---|---|
| Aplica-se durante o período de inscrição | A FCA espera determinar a aplicação antes do início; disposição de poupança pode ser aplicada enquanto a determinação final permanece pendente | Poderá continuar prestando serviços enquanto a aplicação for determinada, sujeito às advertências da FCA |
| Aplica-se fora do período de inscrição, mas antes do início | A inscrição ainda pode ser enviada, sem avaliação rápida para compensar o envio tardio | Sem autorização inicial, a empresa pode entrar num estado transitório em vez de acesso total ao mercado |
| Entra em disposição transitória | Pode conduzir novas atividades de criptoativos regulamentadas no Reino Unido apenas conforme necessário para contratos pré-existentes | Não é possível celebrar novos contratos com clientes existentes no Reino Unido ou novos clientes no Reino Unido |
| Nenhum aplicativo | Deve encerrar os negócios de criptoativos do Reino Unido antes do início | Sem acesso a disposições de poupança ou transitórias e possível risco comercial não autorizado se não funcionar |
Para os candidatos in-window, a FCA afirma que espera determinar as candidaturas antes do início do novo regime. Se essa avaliação permanecer inacabada, o instrumento estatutário do Tesouro inclui uma disposição de poupança que pode permitir que uma empresa continue a fornecer serviços de criptoativos até que o pedido seja finalmente determinado.
A FCA também observa advertências, incluindo circunstâncias em que pode direcionar uma empresa para a disposição transitória.
Os candidatos tardios enfrentam um problema diferente. A FCA afirma que as empresas podem candidatar-se fora do período de candidatura, mas uma submissão tardia não receberá uma avaliação rápida. Se uma empresa se candidatar após o encerramento da janela, mas antes do início do regime, e não tiver autorização inicial, entrará na disposição transitória por força da lei enquanto o pedido é determinado.
Essa rota de transição fica aquém do acesso total. A FCA afirma que as empresas sob o disposição transitória só poderá conduzir novas atividades de criptoativos regulamentadas pelo Reino Unido na medida necessária para executar contratos pré-existentes.
Eles não podem celebrar novos contratos com clientes existentes no Reino Unido ou novos clientes no Reino Unido.
Para uma troca voltada para o consumidor, isso poderia significar a diferença entre manter partes de um livro legado e competir por novos usuários no Reino Unido. Para um custodiante, isso pode afetar a possibilidade de assinatura de novos mandatos.
Para um emissor de stablecoin ou provedor de serviços relacionados, o planejamento no Reino Unido pode se tornar uma questão de saber se a empresa pode garantir as permissões necessárias antes que o acesso ao mercado se torne mais difícil.
As empresas que não pretendem candidatar-se, ou que acabam por não o fazer antes do início, enfrentam a saída mais clara. A FCA afirma que deve encerrar seus negócios de criptoativos no Reino Unido antes do início do novo regime.
As empresas que não o fizerem correm o risco de realizar negócios não autorizados ou, no caso de empresas já autorizadas pela FSMA, agir sem permissão.
Isso torna a janela do aplicativo um ponto de classificação. Algumas empresas podem tratar o Reino Unido como um mercado principal e agir antecipadamente. Outros poderão limitar as ofertas de produtos, interromper a expansão ou preparar-se para o segundo turno se a carga de autorização for demasiado elevada em relação à oportunidade disponível no Reino Unido.
A orientação da FCA apoia uma corrida de prontidão moldada por tempo, evidências e avaliação, com pressão prática proveniente do impacto do status tardio em novos negócios.
A supervisão faz parte da decisão de acesso
A corrida pela autorização também tem peso porque a aprovação mantém o processo aberto. A FCA afirma que as empresas autorizadas de criptoativos estarão sujeitas à supervisão.
Descreve a supervisão como a supervisão de empresas e indivíduos que controlam empresas para reduzir os danos reais e potenciais, com foco nas áreas onde os danos são maiores e nas empresas que representam maiores riscos para os seus objetivos.
A FCA autorização, supervisão e orientação de execução também afirma que, uma vez autorizadas, as empresas de criptografia estarão sujeitas a poderes de execução.
No âmbito da FSMA, esses poderes incluem sanções financeiras, censura pública, proibição de indivíduos se envolverem em atividades regulamentadas e processos judiciais. A FCA afirma que aplicará a mesma abordagem de fiscalização às empresas e indivíduos que realizam novas atividades regulamentadas por criptoativos, assim como aplica a outras empresas regulamentadas.
Isso muda o cenário comercial do acesso ao Reino Unido. A decisão inclui se uma empresa pretende operar no Reino Unido como uma empresa de serviços financeiros supervisionada, com os controlos, documentação, governação e expectativas de conduta associados.
Isto pode favorecer empresas maiores com equipas de conformidade estabelecidas, experiência em mercados regulamentados e receitas suficientes no Reino Unido para absorver a carga operacional. Pode levar as empresas mais pequenas ou com menos pessoal a uma actividade limitada, à entrada ou à saída atrasadas.
Poderá também forçar as empresas globais a decidir se o Reino Unido merece prioridade interna antecipada, juntamente com outros projectos regulamentares.
O Reino Unido tentou posicionar o seu regime criptográfico como uma forma de trazer a atividade para um quadro de serviços financeiros mais claro, em vez de deixá-la à margem. A porta de entrada é onde essa política se torna operacional.
As empresas que desejam acesso ao Reino Unido precisarão transformar o monitoramento de políticas em preparação de solicitações e a preparação de solicitações em um caso que a FCA possa avaliar.
O próximo sinal significativo será se as empresas de criptografia tratam a janela de aplicação do Reino Unido como uma prioridade estratégica antes de sua abertura. Uma empresa que solicita PASS com uma análise de modelo de negócios maduro está enviando um sinal diferente de uma empresa que ainda está tentando decidir quais atividades precisam de permissão.
Uma empresa que se candidate durante a janela poderá preservar mais opcionalidade do que aquela que espera até que o novo regime esteja próximo. Uma empresa que não se candidate está efectivamente a escolher uma via de escoamento no Reino Unido, a menos que a sua actividade não se enquadre nas novas actividades regulamentadas.
É por isso que o portal FCA tem agora consequências, embora o regime completo seja esperado para 2027. O prazo que molda o comportamento comercial inclui o ciclo de preparação antes da janela de candidatura, a própria janela e o risco de acesso que se segue para as empresas que chegam atrasadas.
Para usuários e contrapartes de criptografia do Reino Unido, o resultado pode ser um mercado mais seletivo. Para as empresas, trata-se de uma questão de alocação de capital: envidar esforços antecipados para competir ao abrigo da autorização da FSMA, aceitar uma rota limitada se o tempo falhar ou decidir que o Reino Unido está fora do plano para todo o processo.
A FCA enquadra o gateway como um processo de autorização. A sua orientação aponta para algo mais duradouro para o mercado: o acesso dependerá da prontidão para autorização juntamente com o registo AML existente.
Em 2027, as empresas que ainda competem pelos negócios de criptografia no Reino Unido podem ser aquelas que trataram o portal como uma corrida muito antes de a linha de partida se tornar visível.
