As novas e ousadas regras de criptografia do Reino Unido prometem desbloquear o comércio global, mas enormes obstáculos de conformidade ainda ameaçam a implementação

“O processo de registo AML existente junto da FCA, que é muito mais restrito, já é incrivelmente exigente, com a FCA rejeitando ou forçando a retirada de mais de 85% dos pedidos”, disse ele num comentário enviado por e-mail. O novo quadro introduz requisitos substancialmente mais amplos que abrangem os deveres do consumidor, as normas prudenciais, a resiliência operacional e a responsabilização da gestão superior.

Cattee também alertou as empresas contra atrasos nos pedidos, apontando para a implementação do MiCA na Europa, onde muitas empresas esperaram até que os prazos se aproximassem, criando gargalos de licenciamento que deixaram algumas empresas sem autorização a tempo.

Para os investidores institucionais, no entanto, o novo quadro representa mais significativo do que apenas outro conjunto de regras criptográficas.

Sandy Jones, diretora de ativos digitais da Baillie Gifford, disse que a regulamentação não torna automaticamente a criptografia mais segura, mas fornece a segurança jurídica e os padrões de governança necessários para que as instituições financeiras tradicionais (TradFi) adotem infraestrutura baseada em blockchain.

“A tecnologia subjacente é poderosa, mas por si só não cria um caminho direto para os principais mercados financeiros”, disse Jones. «É necessária clareza jurídica, resiliência operacional, governação adequada e regras que os investidores e as instituições possam reconhecer.»

Jones também saudou os recentes refinamentos da FCA em seu regime de stablecoin, argumentando que eles criam uma infraestrutura de liquidação robusta sem impor atritos operacionais desnecessários.

As respostas da indústria sugerem que a FCA posicionou deliberadamente o Reino Unido como uma alternativa comercialmente pragmática ao regime europeu MiCA. Mas se isso se traduzirá na escolha das empresas pelo Reino Unido em detrimento de outras jurisdições, dependerá menos da ambição do quadro do que da previsibilidade com que será implementado nos próximos meses.