Investidores institucionais se mantiveram firmes durante a desaceleração do bitcoin, diz Matt Hougan, CIO da Bitwise

Os investidores institucionais podem estar se mostrando detentores de bitcoin mais resilientes do que os críticos esperavam, de acordo com Matt Hougan, CIO da Bitwise, que afirma que os dados de fluxo de ETF sugerem que os investidores profissionais mantiveram em grande parte suas posições durante o declínio acentuado do mercado de criptografia.

“A melhor evidência que temos está no mercado de ETF”, disse Hougan. “Os ETFs Bitcoin acumularam cerca de US$ 60 bilhões em fluxos líquidos desde seu lançamento em janeiro de 2024 até outubro de 2025. Desde outubro de 2025, os preços caíram 50%, mas vimos menos de US$ 10 bilhões em saídas de ETFs.”

Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin atraíram cerca de US$ 60 bilhões em entradas líquidas entre seu lançamento em janeiro de 2024 e outubro de 2025, disse Hougan ao CoinDesk. Desde então, o preço da criptomoeda caiu cerca de 50%, mas os ETFs registaram menos de 10 mil milhões de dólares em saídas.

“Em outras palavras, apesar de um mercado baixista punitivo, os investidores profissionais provaram ser ‘mãos de diamante’ em bitcoin”, disse ele. O Bitwise de Hougan oferece um conjunto de produtos de investimento em ativos digitais, incluindo o Bitwise Bitcoin ETF (BITB). A BITB tem pouco menos de US$ 3 bilhões em ativos sob gestão. O ETF de bitcoin líder, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock tem mais de US$ 55 bilhões em AUM.

Bitcoin continua sendo um ‘ativo não consensual’

Hougan disse que os dados desafiam uma crítica comum de que os investidores institucionais, muitas vezes considerados mais sensíveis aos choques macroeconômicos e aos ciclos de liquidez, poderiam vender sua exposição ao bitcoin rapidamente durante períodos de estresse no mercado. No entanto, acrescentou, a dinâmica oposta pode estar em jogo atualmente.

“Apesar do progresso nos últimos anos, o bitcoin continua sendo um ativo não consensual”, disse ele. “Os investidores institucionais que compram bitcoin hoje ainda estão arriscando o pescoço e se destacando de seus pares.”

Esse risco de carreira significa que as instituições que alocam Bitcoin hoje tendem a ter uma convicção excepcionalmente forte no ativo, disse o CIO da Bitwise, uma empresa sediada em São Francisco com mais de US$ 15 bilhões nos ativos de clientes sob gestão.

Esse risco de carreira significa que as instituições que alocam Bitcoin hoje tendem a ter uma convicção excepcionalmente forte no ativo, disse o CIO da Bitwise, uma empresa sediada em São Francisco. com mais de US$ 15 bilhões nos ativos de clientes sob gestão.

“Como resultado, os investidores institucionais que decidem alocar têm uma convicção muito elevada”, disse Hougan. “Eles não estão 51% convencidos de que o bitcoin é uma boa ideia; estão 80% ou 90% convencidos. Caso contrário, não correriam o risco.”

Devido a essa dinâmica, ele disse acreditar que o capital institucional poderá permanecer “muito rígido”, mesmo durante ciclos voláteis de mercado “no futuro próximo”.

A questão do BTC de US$ 1 milhão

Hougan disse que o comportamento dos investidores institucionais durante as crises fortalece sua perspectiva de bitcoin de longo prazo de US$ 1 milhãosobre o qual ele dobrou na entrevista.

“A coisa mais louca sobre minha previsão de US$ 1 milhão é que ela não é nada maluca”, disse Hougan. “Tudo que você precisa para que o bitcoin chegue a US$ 1 milhão é que o mercado global de reserva de valor continue a crescer como tem feito nos últimos 20 anos e que o bitcoin se torne uma parte menor, mas material, desse mercado.”

Para Hougan, a resiliência dos investidores institucionais face aos ciclos voláteis do mercado faz parte desse processo mais amplo de maturação.

“Só é necessário que o que tem acontecido nos últimos 10-20 anos continue acontecendo nos próximos 10 anos e chegaremos lá”, disse ele.