Tom Lee, da Fundstrat, chama o atual Crypto Crash de uma mini redefinição, não de um mercado baixista

O recente banho de sangue nas ruas Satoshi pode parecer uma fase de baixa, mas de acordo com a Fundstrat Tom Leea situação atual está longe de ser um “inverno criptográfico” tradicional. Em vez disso, descreve-a como uma reinicialização de curto prazo impulsionada por factores externos e não por fraquezas estruturais.

Um tipo diferente de crise criptográfica

Lee aponta algo incomum. Ele ressalta que esta é a primeira vez que ocorre um grande declínio da criptografia sem uma quebra correspondente no mercado de ações. Historicamente, todos os grandes invernos criptográficos estão ligados a um estresse financeiro mais amplo.

Ele ressalta que o Ethereum caiu cerca de 65% desde outubro, o que está em linha com quedas acentuadas anteriores. Mas, historicamente, cada queda semelhante veio acompanhada de uma grande fraqueza do mercado accionista.

• Em 2016, a criptografia caiu quando as ações caíram 20% durante uma desaceleração industrial
• Em 2018-2019, os aumentos das taxas do Fed desencadearam uma correção em todo o mercado
• Em 2022, a inflação e o aperto agressivo esmagaram ações e criptografia
• Em 2025, as guerras tarifárias levaram a outro declínio de 20% no capital

Desta vez? As ações não viram esse tipo de queda. É isso que torna este ciclo diferente.

O que está impulsionando a liquidação atual?

“Em vez disso, tivemos um declínio causado, creio eu, por duas coisas. Talvez o ciclo seja uma das coisas originais, mas em 10 de outubro houve um evento de desalavancagem criptográfica que desencadeou a primeira liquidação, e então, este ano, tivemos outra queda nas ações por causa do aumento da guerra no Irã.”

Tudo começou com um choque de desalavancagem criptográfica por volta de 10 de outubro, que desencadeou a liquidação inicial. Seguiu-se outra onda de pressão ligada ao aumento das tensões geopolíticas, especialmente em torno do Irão.

Ele também aponta para uma tendência interessante de que o Bitcoin está cada vez mais se movendo em sincronia com software e ações de IA. Então, quando há fraqueza na tecnologia, a criptografia também sente isso, adicionando outra camada de pressão.

Por que este é apenas um “mini inverno criptográfico”

Olhando para o cenário atual, ele acrescenta que a estrutura do mercado não quebrou.

Não há nenhuma grande crise financeira, nenhuma recessão profunda e nenhum mercado de ações em baixa em grande escala. Em vez disso, o que estamos a ver é uma mistura de fraqueza relacionada com o ciclo, eliminação da alavancagem e “ruído” macroeconómico.

É por isso que ele evita chamar isso de inverno criptográfico completo.

Estrutura ainda intacta

Apesar das correções bruscas, Lee continua confiante de que a estrutura de longo prazo da criptografia ainda é forte.

Na sua opinião, assim que o impacto da desalavancagem se dissipar e a incerteza macroeconómica se dissipar, o mercado poderá estabilizar, tornando esta fase mais uma reinicialização temporária do que uma desaceleração duradoura.

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