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Tesouro dos EUA propõe regras de stablecoin estrangeiras para exchanges
As regras propostas pelo Tesouro ao abrigo da Lei GENIUS, a nova lei das stablecoins dos EUA, permitiriam que as bolsas dos EUA e outros prestadores de serviços de activos digitais continuassem a oferecer algumas stablecoins de pagamento emitidas no estrangeiro, mas apenas se pudessem defender porque confiaram na promessa do emitente de cumprir as ordens legais dos EUA.
Sob o regra propostaum fornecedor pode confiar na declaração de um emitente estrangeiro de que possui a tecnologia e a intenção de cumprir ordens legais, tais como ordens válidas para congelar ou apreender tokens, quando aplicável, e acordos recíprocos apenas após realizar a devida diligência razoável. A confiança seria barrada quando a plataforma souber, tiver motivos para saber ou deveria saber que a representação é falsa ou o emissor não pode ou não quer cumprir.
O Tesouro diz que a diligência deve, no mínimo, confirmar que o emissor não está sujeito a uma proibição pública da Lei GENIUS sobre negociação secundária. Essa verificação não seria suficiente por si só. As plataformas também precisariam considerar todas as informações razoavelmente disponíveis sobre o emissor.
Esse padrão transfere a decisão de acesso para as empresas que listam, vendem, custodiam ou de outra forma disponibilizam stablecoins para clientes dos EUA. A proposta não identifica tokens qualificados nem decide se o USDT ou qualquer outra moeda estável nomeada pode permanecer disponível.
Duas portas para emissores estrangeiros
A proposta tem dois momentos. Tesouro espera o regime geral da Lei entrará em vigor em 18 de janeiro de 2027, a menos que as regras finais de implementação desencadeiem uma data anterior sob o estatuto. Um limite de oferta mais rigoroso começaria em 18 de julho de 2028.
A partir dessa data posterior, um fornecedor coberto geralmente poderia oferecer ou vender uma moeda estável de pagamento a alguém nos EUA apenas se ela viesse de um emissor americano autorizado ou de um emissor estrangeiro que atendesse aos requisitos da Seção 18. Um emitente estrangeiro qualificado necessitaria de supervisão ao abrigo de um regime que o Tesouro considere comparável, de registo no Gabinete do Controlador da Moeda e de reservas suficientes numa instituição financeira dos EUA para a liquidez dos clientes dos EUA, a menos que um acordo recíproco estabeleça o contrário. A sua jurisdição também não poderia estar sujeita a sanções abrangentes dos EUA ou ser considerada uma preocupação primária de branqueamento de capitais.
Esses testes em nível de emissor acompanhariam a diligência da plataforma sobre o cumprimento das ordens legais. Mesmo um emissor estrangeiro com uma rota potencial da Seção 18 não receberia um passe automático da bolsa que transporta seu token.
A proposta não constitui uma proibição total de detenção ou transferência direta de stablecoins estrangeiras. Suas isenções incluem transferências diretas legais entre indivíduos sem intermediário, certas transferências entre os mesmos pais entre as contas de um indivíduo nos EUA e no exterior e transações por meio de carteiras de software ou hardware usadas para a custódia do próprio indivíduo.
O que conta como diligência de plataforma adequada permanece incerto. O Tesouro está perguntando se a regra final deveria exigir representações escritas ou atualizadas regularmente do emissor, retenção de registros, revisão de contratos inteligentes ou verificações das funções de apreensão, congelamento e queima. Essas são questões, não mandatos atuais.
Comentários sobre o Proposta de Registro Federal fechar em 19 de outubro de 2026. Até que o Tesouro finalize o padrão e os reguladores tomem decisões específicas do emissor, a disponibilidade nos EUA dependerá de categorias e evidências de conformidade, em vez de uma lista publicada de stablecoins estrangeiras aprovadas.
