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Solana Alpenglow visa uma finalização mais rápida à medida que a compensação reduz os pagamentos
Solana ativou o Alpenglow na rede principal em 21 de outubro no slot 459.653.000, substituindo o TowerBFT por um design de consenso que visa cerca de 150 milissegundos até a finalização. Pelo novo protocolo, confirmados e finalizados passam a ser o mesmo estado.
Na National Securities Clearing Corporation (NSCC), a compensação multilateral reduz o valor das obrigações de pagamento de ações em uma média de 98%.
Alpenglow encurta o tempo até que uma transação se torne irreversível e a compensação reduz a quantidade de dinheiro que os participantes devem movimentar para concluir as negociações.
O que o Alpenglow de Solana muda
A primeira fase da atualização Alpenglow de Solana, Votor, faz com que os validadores troquem votos diretamente e os agreguem em certificados, o que permite a finalização em uma ou duas rodadas de votação. Execução da transação, o Máquina Virtual Solanae a mecânica das taxas permanece como estava.
A segunda fase, Rotor, lida com a propagação do bloco e permanece não programada.
A documentação de Solana diz que os aplicativos de produção são lidos principalmente no nível confirmadoe que cada bloco confirmado foi historicamente finalizado.
O ganho concentra-se em fluxos de trabalho que aguardam a finalização total antes de liberar ativos ou reconhecer a liquidação.
A documentação de Solana cita 12,8 segundos para finalidade TowerBFT no antigo slot de 400 milissegundos. Solana cortar slots para 200 milissegundos em 9 de outubro. A aplicação da regra documentada de finalização de 32 slots da TowerBFT a esse tempo de slot fornece uma linha de base nominal de 6,4 segundos, em vez de um tempo de liquidação medido de ponta a ponta.
O número de 98%
A NSCC atua como contraparte central nas negociações de ações elegíveis, garantindo obrigações qualificadas e compensando compras e vendas entre os participantes para que os pagamentos residuais sejam liquidados.
Relatórios do Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a redução média de 98% em valor de pagamento e US$ 608 trilhões em transações de capital processadas em 2025.
O valor cobre obrigações de pagamento e é separado da margem, do capital regulamentar e do pico de financiamento intradiário. Reflete também uma estrutura de mercado com compensação central, acordos de participantes e gestão de risco.
O NSCC liquida em D+1, o intervalo entre a data de negociação e a data de liquidação, que difere do tempo que um sistema leva para processar um pagamento.
O programa de entrega versus pagamento de Solana mostra que ambas as partes financiam contas de garantia separadasuma autoridade de liquidação assina a troca e ambas as partes executam atomicamente.
Os aplicativos são instruídos a reconhecer a liquidação quando a transação for finalizada, e a documentação separa a finalidade da rede da finalidade sob os acordos legais das partes. Uma finalidade mais rápida encurta a última etapa, e as partes devem adquirir e comprometer os ativos antecipadamente.
A matemática da reutilização de capital
Um modelo de sensibilidade pressupõe liquidações estritamente sequenciais, transações idênticas e reutilização instantânea de fundos, isolando a latência como uma medida separada da poupança institucional.
Da linha de base nominal de 6,4 segundos a 0,15 segundos, o multiplicador de rotatividade teórico é de 42,7 vezes quando o tempo de consenso é o ciclo completo e 10,6 vezes com meio segundo de outro processamento. Cai para 3,9 vezes com dois segundos e 2,2 vezes com cinco, e para cerca de 1,1 vezes com 60 segundos.
Contra a linha de base de 12,8 segundos, as mesmas etapas dão 85,3, 20,5, 6,9, 3,5 e 1,2 vezes.
As verificações de custódia, as transferências de fundos, as análises de conformidade e as assinaturas são as fontes habituais de atrasos sem consenso, pelo que o valor de um consenso mais rápido depende do que retém o capital.
Um multiplicador de rotatividade mede a frequência com que os fundos podem circular por liquidações em série. É independente das reduções nas garantias dos corretores ou na margem da câmara de compensação.
BIS descreve um problema de liquidez
O Banco de Compensações Internacionais alertou em seu plano para 2023 que o assentamento atômico pode aumentar as demandas de liquidez a menos que mecanismos de poupança de liquidez o acompanhem. A liquidação bruta em tempo real aumentou as necessidades de financiamento em relação à liquidação líquida diferida da mesma forma.
Um documento de trabalho do BIS de dezembro de 2025 simulou um mecanismo baseado em leilões sobre dados do sistema de pagamentos do Peru, da África do Sul, do sistema regional da África Austral e da Suíça.
Ele encontrou economia de liquidez de 2,6% a 12,2%com o leilão sendo bem-sucedido em média 79% das vezes.
A liquidação de cada negociação no momento em que é executada também pode deixar menos obrigações pendentes para compensar. Um projeto que preserva a compensação pode agrupar transferências compatíveis em janelas programáveis curtas e, em seguida, finalizar rapidamente, com a duração da janela definida por taxas correspondentes, liquidez intradiária e atraso tolerável.
Os titulares estão testando tokens
A DTCC anunciou em 15 de julho que os títulos tokenizados mantidos em DTC haviam mudado através de transações de produção ao vivo com mais de 30 empresas, cobrindo tesouraria e entrega versus pagamento de ações, empréstimo de títulos, penhor de garantias e fluxos de trabalho de margem de contraparte central.
DTCC usou Besu e Canton. Isso é Centro de Tokenização descreve um serviço voluntário para participantes elegíveis do DTC sob uma autorização de não ação da SEC de dezembro de 2025.
Dados de setembro de Solanacom US$ 18 bilhões em fornecimento de stablecoin, cerca de US$ 4 bilhões em negociação de ações tokenizadas contra US$ 684 milhões em fornecimento de ações tokenizadas e US$ 78 bilhões em volume de DEX, é anterior ao Alpenglow de Solana.
A atualização também remove os votos dos validadores dos blocos, portanto, as comparações de contagem de transações em 21 de outubro precisam excluir votos de ambos os lados.
O que vem a seguir para testar o Alpenglow de Solana
Se os mercados em cadeia adicionarem compensação executória, crédito intradiário e regras de liquidação antes da transferência residual, a combinação torna-se o ponto.
Com hipotéticos US$ 10 bilhões em obrigações brutas e 90% de compensação, ainda resta US$ 1 bilhão para liquidar, e dois segundos de outro processamento geram um teto de faturamento de 6,9 vezes em relação à linha de base anterior.
O índice de compensação é uma suposição de projeto que depende do fluxo de pedidos bidirecional, do crédito institucional, da custódia e dos ativos de liquidação equivalentes a dinheiro utilizáveis.
Se as instituições pré-financiarem cada transação e a liquidarem separadamente, sem compensação das obrigações, a finalidade de Solana produz um ganho teórico de cerca de 1,2 vezes em relação à linha de base mais antiga, uma vez contados 60 segundos de outro processamento.
Em relação à base de referência recente, o ganho é de 1,1 vezes e as necessidades brutas de liquidez permanecem as mesmas. Nesse caso, as aplicações de varejo e cripto-nativas poderiam crescer, enquanto a compensação de títulos institucionais adota a tecnologia mais lentamente.
A finalidade observada da rede principal, os prazos de liquidação ponta a ponta, as obrigações residuais em relação aos fluxos brutos, o pico de liquidez pré-financiada e a finalidade legal mostrarão qual caminho Solana seguirá.
