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Ripple colocou RLUSD no Japão, agora a corrida da moeda estável começa com a adesão de Circle e Nomura
Ripple e SBI anunciaram o lançamento oficial do RLUSD no Japão em 24 de junho, após a aprovação da JFSA, com a stablecoin disponível para usuários institucionais e de varejo através do SBI VC Trade.
A Ripple classificou o RLUSD sob a Lei de Serviços de Pagamento do Japão como um novo tipo de instrumento de pagamento eletrônico para stablecoins emitidas no exterior, a primeira vez que a empresa teve uma stablecoin regulamentada em dólar em um de seus mercados mais estabelecidos.
No dia seguinte ao lançamento, Circle e Nomura planejam lançar um serviço de liquidação de ativos digitais e pagamento corporativo baseado em USDC no Japão já em 2027.
O serviço permitiria que as empresas japonesas trocassem ienes por USDC para pagamentos de fornecedores, transferências de afiliados no exterior e liquidações cambiais, reduzindo a minutos as transferências internacionais que atualmente levam de dois a três dias úteis.
O mercado cambial do Japão processou US$ 440 bilhões diariamente transações em 2025de acordo com dados do BIS, um número que dá um peso institucional real ao anúncio.
A lista de instrumentos de pagamento eletrônico registrados na FSA do Japão, em 24 de junho, mostra SBI VC Trade lidando com USDC, RLUSD e JPYSC.
SBI lançado RLUSD com Rippledistribuiu USDC a partir de março de 2025 e co-lançou o JPYSC na mesma semana com o SBI Shinsei Trust Bank supervisionando a emissão e a Startale como parceiro técnico.
O antigo aliado japonês de Ripple construiu um moeda estável prateleira, e todos os principais emissores estão nela.
| Moeda estável/projeto | Principal parceiro do Japão | Exposição cambial | Faixa principal | Implicação estratégica |
|---|---|---|---|---|
| RLUSD | Ripple + SBI VC Trade | USD | Pagamentos transfronteiriços, remessas, fluxos de pagamentos Ripple | O relacionamento da Ripple com o Japão se torna um canal regulamentado de dólar-stablecoin |
| USDC | Círculo + SBI VC Trade; futuro serviço Nomura | USD | Acesso a exchanges, câmbio corporativo, pagamentos de fornecedores, transferências internacionais | Círculo passa de acesso listado para assentamento institucional |
| JPYSC | SBI VC Trade, SBI Shinsei Trust Bank, Startale | JPY | Grandes transferências, câmbio on-chain, empréstimos institucionais, liquidação de RWA | SBI constrói uma rota de stablecoin denominada em ienes |
| Stablecoins do Megabanco | MUFG, SMBC, Mizuho | JPY | Liquidação B2B doméstica e pagamentos conduzidos por bancos | A confiança institucional poderá dominar a liquidação do iene até 2027 |
Posição da Ripple no Japão
Grupo SBI investiu em Ondulação em 2016; SBI Remit construiu corredores de remessas em Ripple Payments depois disso investimento; e XRP ganhou familiaridade no varejo por meio do SBI VC Negocie em uma profundidade incomum para qualquer ativo blockchain fora do Japão.
RLUSD estende esse relacionamento de uma década ao ser o primeiro stablecoin regulamentado em dólares distribuído por meio da infraestrutura de pagamento existente da SBI.
Ripple disse que RLUSD atingiu aproximadamente US$ 1,7 bilhão em capitalização de mercado desde seu lançamento no final de 2024. Aviso do próprio SBI VC Trade RLUSD posicionado como a segunda stablecoin em dólares americanos da plataforma, ao lado do USDC na mesma prateleira, com histórico de relacionamento como diferencial.
Pagamentos transfronteiriços, remessas e fluxos de pagamentos Ripple são onde o histórico se converte em volume real de transações, e essas vias são a posição mais defensável da Ripple no Japão.
A via institucional Circle e Nomura estão abrindo
USDC chegou ao Japão via SBI VC Trade em março de 2025, com Binância Japão, bitbank e bitFlyer sinalizando listagens futuras, permitindo assim Círculo para alcançar a distribuição em nível de troca.
A parceria Nomura traz o USDC para tesourarias corporativas, cadeias de pagamento de fornecedores e balcões de liquidação de câmbio dentro de empresas japonesas, um território que as listagens em bolsa nunca alcançam.
Uma pesquisa realizada pela Nomura e Laser Digital com 518 profissionais de investimento japoneses descobri que 63% viram casos de uso de stablecoin abrangendo gestão de tesouraria, pagamentos internacionais, investimento em criptografia e liquidação de títulos tokenizados.
A mesma pesquisa descobriu que as stablecoins emitidas pelas principais instituições financeiras receberam as classificações de confiança mais altas nas denominações de JPY, USD e EUR.
Posições de ondulação RLUSD em torno de pagamentosliquidez transfronteiriça e infraestrutura de liquidação, o mesmo problema institucional que Nomura dá à Circle um caminho para resolver os bancos, com a camada de confiança institucional que a marca própria da Ripple por si só ainda precisa conquistar no mercado corporativo japonês.
O piso da moeda estável do iene
Relatórios apontou que MUFG, SMBC e Mizuho planejam emitir conjuntamente stablecoins baseados em ienes durante o ano fiscal que termina em março de 2027, com a FSA do Japão apoiando a fase experimental.
Esse cronograma corre em paralelo com a meta de 2027 da Circle e Nomura e com a distribuição atual do JPYSC através SBI Comércio de VC.
SBI e Startale chamam o JPYSC de primeiro stablecoin de iene do tipo confiável do Japão sob a estrutura de instrumentos de pagamento eletrônico.
Tem como alvo transferências de grande valor, câmbio em cadeia, empréstimos institucionais e liquidação de RWA tokenizados, bem como casos de uso corporativo em que um instrumento denominado em ienes acarreta menos risco cambial para as empresas japonesas do que um instrumento denominado em dólares.
Para pagamentos domésticos B2B e fluxos de liquidação de ienes para ienes, as stablecoins em ienes emitidas por bancos trazem uma vantagem de confiança institucional que coloca as stablecoins em dólares em uma posição estruturalmente mais fraca.
Se o RLUSD impulsionar um fluxo de transações significativo em corredores transfronteiriços, conectando as instituições japonesas à liquidez em dólares mais rapidamente do que os trilhos SWIFT, o relacionamento SBI se converte de uma vantagem de distribuição em uma infraestrutura de pagamento geradora de receitas.
A Ripple Payments já opera corredores de remessas através do SBI Remit, e o RLUSD adiciona uma camada de stablecoin regulamentada nos trilhos que a Circle, chegando através de Nomura com uma meta para 2027, ainda não construiu operações no Japão.
O caso negativo é que RLUSD se torna uma moeda estável listada sem o volume de transações para apoiar sua posição.
Se Nomura ativar o USDC para FX corporativo antes que o Ripple aprofunde o uso do RLUSD além das listagens comerciais do SBI VC, e se as stablecoins do iene do megabanco absorverem os fluxos de liquidação doméstica, o RLUSD acabará servindo a via de liquidação transfronteiriça e criptográfica que o Ripple já possui.
Enquanto isso, o acordo corporativo de maior valor mercado consolida-se em torno de Nomura, Circle e dos megabancos.
A posição do SBI e o teste de adoção
A SBI investiu na Ripple em 2016, distribuiu o USDC em março de 2025, lançou o RLUSD em junho de 2026 e co-lançou o JPYSC na mesma semana.
A lista da FSA mostrando a SBI VC Trade lidando com todas as três stablecoins simultaneamente torna visível a estratégia real da SBI no Japão: um regulamentado camada de acesso para múltiplos emissores que captura receita de distribuição, independentemente de qual stablecoin ganha em cada faixa de caso de uso.
O posicionamento multi-stablecoin da SBI dá à Ripple distribuição garantida e acesso de varejo através de um parceiro regulamentado, e coloca a Ripple em competição direta de compartilhamento de carteira com USDC e JPYSC na mesma plataforma.
Quatro stablecoins agora cobrem o mercado regulamentado do Japão: RLUSD no Ripple-rail e liquidez transfronteiriça em dólares; USDC ativado intercâmbio acesso e FX corporativo apoiado por Nomura; JPYSC sobre fluxos institucionais denominados em ienes; e stablecoins de megabancos visando liquidação doméstica até março de 2027.
| Via de casos de uso | Provavelmente o candidato mais forte | Por que | Risco de ondulação |
|---|---|---|---|
| Remessas transfronteiriças | Pagamentos RLUSD/Ondulação | Ripple tem história SBI e infraestrutura de remessas | Baixo, a menos que o USDC obtenha uma adoção corporativa mais rápida |
| Liquidação cambial corporativa | USDC + Nomura | Nomura traz confiança aos bancos e distribuição corporativa | Alto, porque se sobrepõe ao passo de liquidação do Ripple |
| Pagamentos domésticos em ienes B2B | Stablecoins JPYSC / megabanco | Instrumentos em ienes reduzem o risco cambial para empresas japonesas | Alta, porque as stablecoins do dólar são estruturalmente mais fracas para os fluxos de iene para iene |
| Liquidez cambial | USDC e RLUSD | Ambos estão na prateleira de stablecoin regulamentada da SBI VC Trade | Médio, porque a listagem por si só não comprova o volume de transações |
| Títulos tokenizados/liquidação RWA | JPYSC / stablecoins do megabanco / USDC | As instituições podem preferir ativos de liquidação emitidos por bancos ou vinculados a bancos | Médio a alto, dependendo se RLUSD ganha trilhos institucionais |
| Liquidação cripto-nativa | RLUSD/USDC | Stablecoins em dólar são naturais para a liquidez do mercado criptográfico | Médio, porque o USDC tem escala global |
Ripple tem o relacionamento SBI, infraestrutura de remessas e uma década de XRP– familiaridade com a marca adjacente que Circle e Nomura passarão anos tentando replicar no Japão.
A Circle tem uma escala dólar-stablecoin, um parceiro bancário com dados de confiança institucional e uma proposta de câmbio corporativa visando o problema de pagamento de maior valor que as empresas japonesas enfrentam.
Ambos entram no adoção fase sem volume comprovado de transações no Japão, que decidirá o mercado.
Os próximos 18 meses, terminando em torno das metas de lançamento do Circle/Nomura e do megabanco para 2027, determinarão se a vantagem inicial da Ripple se converterá em uma posição durável na infraestrutura de pagamentos ou se o mercado de stablecoin do Japão se consolidará em torno da confiança institucional e da distribuição bancária.
