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Regras de criptografia da SEC: o que você precisa saber
O CIO da Bitwise, Matt Hougan, diz que a SEC poderia avançar com regras de criptografia mesmo enquanto a Lei CLARITY permanece presa no Congresso, potencialmente dando à indústria um caminho mais rápido em direção à clareza regulatória.
O cronograma agora é mais concreto do que inicialmente esperado. A SEC agendou uma reunião aberta para 14 de agosto para considerar a proposta de sua primeira estrutura formal de “criptografia regulatória” para certas ofertas de ativos digitais.
Cenário 1: SEC avança com regulamentação criptográfica
O maior desenvolvimento poderia ser a proposta formal da SEC de regulamentação da criptografia esta semana.
Hougan descreveu a abordagem como uma “via de desvio” em torno da Lei CLARITY, argumentando que o Congresso precisa de legislação para a CLARITY, enquanto a SEC pode usar a sua autoridade existente para criar regras e isenções.
O quadro proposto poderia proporcionar aos novos projetos criptográficos um caminho para angariar capital sem desencadear imediatamente o registo completo de títulos, seguido de uma transição para redes mais descentralizadas.
A ideia remonta à era da OIC de 2018, quando os projetos criptográficos lutavam para arrecadar fundos enquanto navegavam pelas leis de valores mobiliários. Hougan acredita que regras mais claras poderiam desencadear uma nova onda de inovação, dizendo que poderia haver “um milhão de flores florescendo”.
Mas a ação de sexta-feira apenas daria início ao processo. Uma proposta ainda passaria por comentários públicos e outras etapas regulatórias antes de se tornar final.
Cenário 2: Valores mobiliários tokenizados seguem um novo caminho
Uma segunda possibilidade é o progresso numa isenção de inovação para títulos tokenizados.
A SEC está considerando maneiras de tornar as versões digitais de títulos tradicionais mais fáceis de emitir e negociar em redes blockchain. Isso poderia eventualmente apoiar a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, de ações tokenizadas e trazer partes dos mercados de ações tradicionais para a infraestrutura blockchain.
Isto enquadra-se na agenda do Project Crypto do presidente Paul Atkins, que se concentrou na elaboração de regras, isenções e classificações mais claras de activos digitais, em vez de depender principalmente da aplicação.
A SEC também está coordenando com a CFTC a forma como os diferentes ativos criptográficos devem ser classificados.
Cenário 3: As regras da SEC avançam enquanto o CLARITY espera
Mesmo que a SEC aja esta semana, o CLARITY não se tornaria irrelevante.
O projeto já foi aprovado na Câmara e aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, mas os legisladores deixaram Washington para o recesso de agosto sem votação no plenário do Senado. Espera-se agora que o processo legislativo seja retomado por volta de setembro, enquanto persistem divergências sobre DeFi, disposições éticas e rendimento de stablecoin.
Isto cria uma possível abordagem dupla: as regras da SEC poderiam proporcionar um quadro regulamentar mais rápido, enquanto o Congresso continua a trabalhar no sentido de uma legislação permanente.
O que isso pode significar para a criptografia
Uma estrutura SEC-CFTC de março identificou BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, AVAX, DOT, HBAR, LTC, DOGE, SHIB, XTZ, BCH, APT e XLM como mercadorias digitais. A potencial proposta da SEC não adicionaria automaticamente mais tokens a esta lista, mas poderia criar caminhos mais claros para ETFs, produtos de staking e produtos estruturados envolvendo ativos já tratados como commodities.
Se aprovado, o principal benefício seria uma maior clareza regulatória, o que poderia encorajar novos projetos criptográficos e trazer atividades financeiras mais tradicionais para a rede.
No entanto, as regras da SEC não seriam tão permanentes como a legislação e ainda poderiam enfrentar desafios legais. A proposta de sexta-feira poderia, portanto, ser um passo importante, mas não substituiria a Lei CLARITY.
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