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O Bitcoin ainda pode estar longe de seu nível mais baixo de mercado, de acordo com uma nova análise do analista da rede Ki Young Ju, que disse que os indicadores do ciclo tradicional ainda não estão sinalizando uma fase de capitulação completa.
Usando um gráfico logarítmico de longo prazo, Ju disse que a estrutura atual do Bitcoin não se assemelha aos fundos do ciclo anterior. Historicamente, todos os principais mercados baixistas do Bitcoin eventualmente empurraram os preços para perto do preço realizado, a base de custo médio de todos os investidores. Embora o Bitcoin esteja se aproximando desses níveis, Ju diz que o mercado não atingiu totalmente o ponto que historicamente marcou os principais fundos.
De acordo com Ju, o perfil de risco-recompensa do Bitcoin melhora à medida que os preços se aproximam da base de custo dos investidores. Ele observou que cada grande ciclo anterior eventualmente tocou o preço realizado antes de estabelecer um fundo de longo prazo.
Ju alertou que, a menos que “desta vez seja diferente”, o Bitcoin ainda pode precisar cair ainda mais antes que um verdadeiro fundo de ciclo seja formado.
Juntamente com a cautela de Ju, vários analistas de mercado comparando ciclos anteriores levantaram preocupações de que o Bitcoin ainda poderia revisitar a região de US$ 30.000.
Após o pico do mercado altista de 2017, o Bitcoin foi corrigido em cerca de 83%. Após o pico de 2021, a criptomoeda caiu cerca de 77%. Se a alta de 2025 marcasse outro pico do ciclo, uma correção semelhante poderia, teoricamente, enviar o Bitcoin para perto ou mesmo abaixo de US$ 30.000.
Os analistas alertam que a fase final de cada mercado em baixa geralmente chega quando os investidores se convencem de que o fundo já chegou. Padrões semelhantes surgiram em 2018 e 2022, quando breves recuperações criaram optimismo antes de outro declínio acentuado apagar a confiança do mercado.
O Bitcoin permanece abaixo de seus máximos de 2025, o ímpeto enfraqueceu e alguns analistas acreditam que o mercado pode estar entrando em outra “fase de sangramento” no final do ciclo.
Os comentaristas do mercado também alertam que se o Bitcoin sofrer outra grande queda, as altcoins poderão enfrentar quedas ainda mais acentuadas.
Muitas criptomoedas menores já apresentam desempenho inferior ao Bitcoin, à medida que a liquidez continua a diminuir e a participação do varejo permanece fraca. Os analistas acreditam que outra liquidação do Bitcoin pode desencadear liquidações forçadas, quebra de níveis de suporte e reavaliação de preços em todo o mercado de altcoin.
Nem todo analista espera que o Bitcoin revisite US$ 30.000.
O veterano chinês da mineração de Bitcoin, Jiang Zhuoer, projetou recentemente que o Bitcoin poderia atingir um valor entre US$ 42.000 e US$ 44.000 em algum momento entre outubro e dezembro de 2026.
Jiang baseou sua perspectiva no declínio do valor patrimonial líquido de mercado (mNAV) da Strategy, que recentemente caiu para 0,72, perto dos níveis observados durante a transição do mercado em baixa de 2022. No entanto, ele observou que os fundos do mNAV ocorreram historicamente cerca de seis meses antes do Bitcoin atingir o mínimo final do ciclo.
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