O hiperlíquido altera brevemente o preço de Solana: o valor de mercado é o próximo?

A atividade especulativa aumentou consideravelmente no ciclo de 2026.

Dados da DefiLlama mostram que o volume de perp DEX atingiu US$ 1,89 trilhão no primeiro trimestre, quase dobrando em relação aos US$ 982 bilhões no primeiro trimestre de 2025, destacando o forte aumento na atividade de negociação em rede.

No entanto, a estrutura do mercado permanece praticamente inalterada. Hyperliquid e Solana continuam a ser classificadas como as duas cadeias mais utilizadas para negociação perpétua, enquanto Ethereum permanece em um distante quinto lugar, apesar de seu domínio mais amplo no DeFi.

Dito isto, a diferença entre Hyperliquid e Solana está aumentando. Dados da DefiLlama mostram que a Hyperliquid lidera firmemente em todos os principais prazos de negociação de criminosos, com US$ 212 bilhões em volume de 30 dias, em comparação com US$ 74 bilhões em Solana.

Essa vantagem de volume está agora a traduzir-se num desempenho de preços mais forte.

Notavelmente, o HYPE entrou em junho estabelecendo um novo máximo histórico acima de US$ 73, um aumento de quase 200% em relação aos níveis do primeiro trimestre de 2025. A SOL, por sua vez, caiu mais de 75% no mesmo período.

Mais notavelmente, o HYPE foi negociado brevemente acima do SOL em termos de preço unitário, com o HYPE mudando de mãos em torno de US$ 73, enquanto o SOL pairou perto de US$ 72.

O crossover rapidamente chamou a atenção do mercado e adicionou combustível ao Hiperlíquido [HYPE] narrativa de crescimento. No entanto, apesar da liderança da HYPE tanto no desempenho dos preços como na actividade criminosa, Solana [SOL] ainda comanda uma capitalização de mercado mais de 2x maior que a do HYPE.

No entanto, as tendências da rede pintam um quadro diferente.

A atividade comercial, o envolvimento dos usuários e os fluxos de capital favorecem cada vez mais o Hyperliquid, levantando questões sobre quanto do prêmio de avaliação de Solana decorre dos fundamentos da rede versus a dinâmica de fornecimento de tokens.

A ascensão do Hyperliquid desafia a liderança de capitalização de mercado de Solana

Se o HYPE lidera a atividade comercial, por que a SOL ainda comanda uma avaliação maior?

Dada a crescente presença na rede do Hyperliquid, vale a pena fazer a pergunta. A resposta se resume em grande parte à tokenomics.

De acordo com dados da CoinMarketCap, Solana tem mais de 570 milhões de SOL em circulação, aproximadamente 2,3x o fornecimento circulante da HYPE de cerca de 250 milhões de tokens.

Essa diferença é importante. A US$ 73 por token, a capitalização de mercado da SOL seria de aproximadamente US$ 41,6 bilhões, enquanto a do HYPE seria de apenas US$ 18,3 bilhões.

Por outras palavras, mesmo que ambos os activos sejam negociados ao mesmo preço, a maior oferta circulante de Solana confere-lhe uma vantagem de avaliação de mais de 23 mil milhões de dólares. Neste contexto, Solana empurrar reduzir a inflação simbólica começa a fazer mais sentido.

Como mostra o gráfico, Solana continua sendo o terceiro maior local em volume de 24H HYPE Spot. Mais importante ainda, a Hyperliquid direciona uma parte significativa da receita gerada por esta atividade de volta para a HYPE.

Para Solana, isso muda a equação. À medida que a Hyperliquid transforma a atividade comercial em demanda por HYPE, Solana tem mais motivos para se concentrar na oferta.

Se a vantagem de capitalização de mercado da SOL vier de sua maior base de tokens, a redução da inflação poderia ajudar a preservar essa liderança à medida que o Hyperliquid continua a ganhar força.

Caso contrário, se o HYPE continuar subindo no ranking nesse ritmo, a competição poderá não se limitar mais ao preço e à atividade na rede. Com o tempo, poderá estender-se também à capitalização de mercado.

Resumo Final

• Hyperliquid é líder em atividade de negociação e desempenho recente de preços, mostrando forte impulso em relação a Solana.
• Solana ainda tem uma capitalização de mercado muito maior devido à sua maior oferta de tokens, tornando a inflação um fator chave na manutenção dessa vantagem.