O Bitcoin conseguirá manter a linha quando US$ 1,8 bilhão em lucros realizados chegarem ao mercado?

Bitcoin está mostrando o tipo de fadiga que normalmente precede movimentos direcionais maiores.

Em 15 de outubro, os traders obtiveram US$ 1,8 bilhão em lucro, um dos dias de saque mais intensos desde o início do verão.

Outros US$ 430 milhões em perdas realizadas chegaram ao mercado no mesmo dia, confirmando o que todos têm sentido desde a crise do fim de semana: o ímpeto está diminuindo e grande parte do dinheiro está indo para a saída.

No momento desta publicação, o Bitcoin estava um pouco acima de US$ 110.000, uma queda de quase 10% desde o início de outubro. A maior parte dessa perda não é uma perda lenta, mas sim a rápida reversão dos mesmos detentores que compraram no início de 2025 e mantiveram desde então.

Os detentores de longo prazo (ou seja, moedas com mais de três meses) foram responsáveis ​​pela maior parte das vendas, obtendo mais de seis vezes mais lucros do que os detentores de curto prazo.

Como os detentores de longo prazo permaneceram no verde mesmo durante a queda da semana passada, podemos assumir que não estão em pânico. Eles estão reduzindo os riscos, transferindo os lucros da mesa para a fraqueza, em vez de esperar por uma recuperação.

Algum grau de realização de lucros é rotina após uma consolidação. Você pode explicar alguns dias de realização de lucros de bilhões de dólares como uma rotação saudável. Mas quando esse fluxo se torna consistente, como vimos desde o início do mês, ele deixa de parecer distribuição e passa a parecer exaustão.

O lado da perda percebida também está aumentando. Embora as perdas ainda estejam na faixa “administrável”, elas têm aumentado junto com os lucros. Se as perdas realizadas continuarem a aumentar juntamente com os lucros, isso poderá indicar que a redução do risco está a espalhar-se dos detentores de curto prazo para o resto do mercado.

Isto pode ser altamente contagioso, já que metade dos detentores de Bitcoin de curto prazo estão atualmente submersos. Dados da Checkonchain mostram que as perdas não realizadas representam atualmente cerca de 2% do valor de mercado, pequenas, mas em rápido crescimento.

Uma queda abaixo de US$ 100.000 poderia facilmente empurrar esse número para 5%, o suficiente para transformar o desconforto atual em medo total.

Historicamente, apenas as fases de baixa total registaram perdas de mais de 30% da oferta, e estamos perigosamente perto desse limite.

Se os compradores conseguir defender US$ 100.000, o Bitcoin poderia redefinir sua base de custos de curto prazo e restaurar o impulso de alta.

Abaixo de US$ 100.000, a base de custos da nova onda de compradores entra em colapso e toda a oferta de curto prazo se transforma em prejuízo. Isso não marcaria necessariamente o fim do ciclo, mas poderia estender a correção para US$ 80.000, atingindo uma redução de aproximadamente 35% em relação ao ATH.

Por enquanto, o Bitcoin ainda está impressionantemente estável, considerando o tamanho da pressão do lado do vendedor. Mas a mensagem na cadeia é inequívoca: a convicção está diminuindo.

Os touros ainda estão defendendo, mas cada vela mais baixa torna mais difícil saber se estão comprando mergulhos ou pegando facas.