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Ethereum perde 10% de sua participação no mercado DeFi à medida que redes rivais se aproximam
Ethereum A participação no valor total bloqueado (TVL) em DeFi comprimiu de 63,5% no início de 2025 para cerca de 54% em 7 de maio, pairando perto do nível mais baixo registrado desde maio de 2025.
DefiLlama estima o TVL atual da Ethereum em US$ 45,4 bilhões, enquanto as cadeias que absorvem participação têm cada uma uma função distinta, como fluxo de câmbio descentralizado (DEX), liquidação de moeda estável, garantia BTC, integração do consumidor e negociação perpétua.
Solana detém 6,66% da DeFi TVL, BNB Cadeia 6,60%, Bitcoin 6,35%, Tron 6,17%, Base 5,44% e Hiperlíquido 1,81%. Esse agrupamento define que o DeFi passou de um único hub centrado no Ethereum para uma rede de trilhos especializados.
Quais redes capturaram mercado
O BSC construiu sua posição Binânciadistribuição vinculada. No segundo trimestre de 2025, a CoinGecko informou que o volume do PancakeSwap aumentou 539,2% em relação ao trimestre anterior, para US$ 392,6 bilhões, representando 45% do volume dos 10 principais DEX, com a Binance Alpha roteando negociações diretamente através do PancakeSwap.
DefiLlama atualmente mostra BSC com US$ 5,55 bilhões em TVL e US$ 739,6 milhões em volume DEX de 24 horas. A Binance aprofundou essa integração por meio do Alpha Earn, que permite aos usuários fornecer liquidez ao PancakeSwap V3 diretamente da Binance Carteirae Alpha 2.0 incorpora negociação DEX dentro do Binance Intercâmbio interface.
A Binance controla o front-end, o PancakeSwap executa a negociação e o BSC coleta o volume.
Tron opera em um eixo diferente. DefiLlama mostra US$ 89,6 bilhões em stablecoins no Tron, com USDT respondendo por 97,86% desse valor, enquanto o volume de DEX de 24 horas é de apenas US$ 55,5 milhões.
O DeFi TVL da Tron, de US$ 5,19 bilhões, subestima seu papel como a rede com o maior moeda estável flui em criptografia, funcionando como um trilho de liquidação em dólares com pouca diversidade de aplicativos e enorme rendimento.
Bitcoins DeFi TVL atingiu US$ 5,34 bilhões, com domínio de 6,35%, um aumento de 13,4% em 30 dias, apesar de um volume DEX de 24 horas de apenas US$ 338.516. A diferença define a tese do BTCFi é a migração de capital para o Bitcoin para gerar rendimento e garantir.
O papel DeFi do Bitcoin está emergindo como uma camada de produtividade, onde o capital ganha por meio de garantias e protocolos de empréstimo.
A base é a parte mais importante do mapa competitivo porque opera dentro do Ethereum pilha enquanto corrói a participação de título do Ethereum L1. Base de moedas construiu o Base como uma camada 2 (L2) do Ethereum no OP Stack, e a vantagem de distribuição é que o Base App opera em mais de 140 países.
DefiLlama mostra US$ 4,58 bilhões em Base TVL, US$ 4,93 bilhões em stablecoins e US$ 854,97 milhões em volume DEX de 24 horas.
A atividade que migra do Ethereum L1 para o Base continua a se estabelecer dentro do modelo de segurança do Ethereum. A Coinbase empacotou o espaço de bloco Ethereum por trás de sua própria camada de distribuição ao consumidor e roteia essa atividade por meio de um ambiente de execução operado pela Coinbase.
Hiperlíquido demonstra que a liquidez agora pode ser totalmente organizada em torno da qualidade de execução. DefiLlama mostra US$ 1,52 bilhão em TVL no Hyperliquid L1, junto com US$ 9,37 bilhões em volume perpétuo de 24 horas, US$ 42,4 bilhões em 7 dias e US$ 8,94 bilhões em contratos em aberto.
Hiperlíquido executa livros de pedidos perpétuos e à vista totalmente on-chain em uma cadeia construída especificamente, e esses números de volume confirmam que os perpétuos cresceram o suficiente para formar um centro de liquidez DeFi independente.
Os contratos em aberto e o volume de negócios diário medem o valor real da Hyperliquid mercado peso, já que o TVL captura apenas uma fração da atividade da cadeia.
Solana opera em uma escala que a coloca em uma categoria separada dos trilhos especializados. CoinGecko mostra US$ 15,26 bilhões em cadeia de 24 horas negociação volume em Solana, o maior de qualquer rede, e DefiLlama coloca seu domínio DeFi em 6,66%.
Solana funciona como um plataforma de negociação de uso geral de alto rendimentodistribuindo fluxo entre DEXes, memecoins, estacas líquidas e esforços de tokenização institucional simultaneamente. A sua escala contínua confirma que o mercado DeFi sustenta tanto trilhos especializados como concorrentes de base ampla.
| Corrente | Papel principal no DeFi | televisão | Métrica principal de atividade | Por que cresceu |
|---|---|---|---|---|
| Cadeia Inteligente BNB | Fluxo DEX vinculado à Binance | US$ 5,55 bilhões | Volume DEX de US$ 739,6 milhões em 24 horas | Distribuição Binance, roteamento PancakeSwap |
| Tron | Trilho de liquidação de stablecoin | US$ 5,19 bilhões | Stablecoins de US$ 89,6 bilhões, 97,86% de participação do USDT | Transferências de dólares, diversidade limitada de aplicativos |
| Bitcoin | Garantia BTC / BTCFi | US$ 5,34 bilhões | $ 338.516 em volume DEX em 24 horas | BTC produtivo, utilidade colateral |
| Base | Ethereum L2 vinculado à Coinbase | US$ 4,58 bilhões | Volume DEX de US$ 854,97 milhões em 24 horas, stablecoins de US$ 4,93 bilhões | Integração do consumidor, distribuição Coinbase |
| Hiperlíquido | Local dos Perpétuos | US$ 1,52 bilhão | Volume de criminosos em 24 horas de US$ 9,37 bilhões, OI de US$ 8,94 bilhões | Qualidade de execução, mercado específico |
| Solana | Local de negociação de uso geral | 6,66% de participação | Volume de negociação em cadeia de US$ 15,26 bilhões em 24 horas | Mix de aplicativos amplo e de alto rendimento |
O que Ethereum ainda controla
A posição absoluta da Ethereum ainda é forte. DefiLlama mostra US$ 45,4 bilhões em TVL, US$ 165,5 bilhões em stablecoins, US$ 1,45 bilhão em volume DEX de 24 horas e US$ 1,61 bilhão em volume de criminosos de 24 horas.
Ethereum hospeda os protocolos de empréstimo de primeira linha, os pools de liquidez de stablecoin mais profundos e as integrações institucionais das quais a maior parte da infraestrutura DeFi depende como apoio.
Os dados TVL de 30 dias acrescentam um contexto importante: Ethereum cresceu 13,9% durante esse período, ao lado do Bitcoin com 13,4%, Base com 10,5%, Hyperliquid com 7,3%, Tron com 6,8% e BSC com 2,9%.
O mercado está se expandindo em múltiplas cadeias simultaneamentee a redistribuição de ações reflete a especialização em toda essa expansão.
Qualquer domínio análise construído puramente sobre TVL necessita de uma ressalva metodológica. DefiLlama conta o TVL da cadeia como a soma do TVL do protocolo e exclui o staking líquido dos totais da cadeia por padrão.
Preço a valorização pode movimentar os números do TVL sem entradas líquidas de capital, e o DefiLlama rastreia o TVL em ponte separadamente. Um quadro completo requer fornecimento de stablecoin, contagens de transações e volumes de negociação junto com TVL, cada um dos quais conta uma história diferente sobre onde DeFi a atividade está realmente concentrada.
Dois caminhos para a participação do Ethereum
Se a atividade pesada de stablecoins e empréstimos se expandir mais rapidamente do que os locais especializados, e se o crescimento da Base for interpretado no mercado como a força da pilha Ethereum, a participação TVL da Ethereum poderá se recuperar para 55%-58% até o final de 2026.
A base de stablecoins de US$ 165,5 bilhões da Ethereum e sua profundidade em protocolos de empréstimos de primeira linha fornecem a base para esse caminho.
Se a Binance aprofundar a integração do Alpha, a Coinbase continuar empurrando o Base através de sua camada de aplicativos de consumo, o uso de garantias do BTCFi se expandir ainda mais e o Hyperliquid manter seu controle sobre os perpétuos na rede, a participação da Ethereum será comprimida em direção a 46%-50%.
Nesse cenário, o Ethereum funciona como a principal camada de liquidação e custódia do DeFi, enquanto a maior parte das atividades voltadas para o usuário flui através de locais especializados com melhor economia de distribuição.
O verdadeiro desafio do Ethereum é manter a camada de liquidação enquanto as cadeias especializadas capturam os casos de uso com o crescimento mais rápido de usuários.
A liderança absoluta do TVL é grande o suficiente para absorver a compressão, e a stablecoin e a profundidade institucional reforçam sua posição como o principal balanço patrimonial do DeFi.
