Estratégia revisa métricas de bitcoin para contabilizar reivindicações de idosos

A primeira métrica é a nova “Reserva Líquida”, que atualmente está em US$ 36,6 bilhões. Esse número considera a reserva BTC de US$ 55,6 bilhões da Strategy (843.775 BTC), adiciona US$ 3,2 bilhões em reservas em dólares, depois subtrai US$ 6,8 bilhões em dívida conversível fora do dinheiro e US$ 15,5 bilhões em ações preferenciais nocionais, os US$ 22,3 bilhões em reivindicações seniores que estão à frente dos acionistas ordinários em qualquer cenário de liquidação.

A empresa também atualizou sua fórmula de múltiplo para valor patrimonial líquido (mNAV). De acordo com o antigo método contabilístico, o limite de acumulação normalmente manteria o mNAV da empresa acima de 1,0x, tornando cada vez mais difícil saber se a nova emissão de ações era realmente benéfica para os titulares existentes. A nova fórmula fixa esse limite permanentemente em 1,0x – se o MSTR negociar acima dele, a emissão de novas ações adiciona BTC por ação para todos os investidores.

Segundo a empresa, a fórmula é: Preço MSTR, dividido pelo Bitcoin Líquido por Ação, representando se o MSTR negocia acima ou abaixo do Bitcoin Líquido por Ação após dívidas e reivindicações preferenciais.

O BTC Floor ARR é a taxa mínima sustentada de crescimento do BTC ao longo da duração da estrutura de crédito antes que a reestruturação se torne uma consideração para a empresa. Atualmente, o BTC Breakeven ARR está em 3,22%, o que significa que o bitcoin só precisa se valorizar mais rápido do que essa taxa anualmente para que a Strategy financie todas as obrigações de juros e dividendos apenas por meio de ganhos do BTC, em perpetuidade.

A estratégia também introduziu novas métricas de mercado de bitcoin, como o prêmio para o Média móvel de 200 semanas e o Índice de Medo e Ganância.