Decodificando a desaceleração da criptografia quando os volumes na rede atingiram US$ 147 bilhões

Após alguns anos de crescimento incessante, a negociação centralizada de futuros perpétuos está agora a sofrer alguma desaceleração, à medida que os utilizadores se tornam cada vez mais selectivos. A selectividade é mais indicativa de aversão ao risco do que de ausência de procura.

Como resultado, os usuários reduziram o uso de alavancagem e estão aguardando sinais direcionais mais claros.

Atualmente, a Binance lidera o mercado em termos de volume perpétuo acumulado em aproximadamente US$ 7,9 trilhões até 2026. OKX e MEXC atingiram cada uma quase US$ 4 trilhões em perpétuos acumulados, enquanto a Bybit teve aproximadamente US$ 2,7 trilhões.

No entanto, os volumes acumulados de negociação permaneceram abaixo dos níveis registados durante o mesmo período em 2025. Esta mudança indica que a especulação permanece elevada, mas pode estar a arrefecer entre as principais bolsas.

Simultaneamente, está a aumentar a adopção de futuros perpétuos descentralizados e de posições abertas relativamente estáveis. Isto indica que o capital está simplesmente a ser reafectado e não retirado. Se esta tendência persistir, os mercados de derivados poderão tornar-se mais saudáveis, baseando-se mais num posicionamento baseado na convicção do que numa alavancagem excessiva.

A liquidez muda para perpétuos on-chain

À medida que a actividade especulativa arrefece nas bolsas centralizadas, parte dessa liquidez começa a reaparecer na cadeia, em vez de abandonar completamente o mercado de derivados.

A actividade especulativa nas bolsas perpétuas centralizadas continuou a diminuir à medida que os comerciantes reduzem a alavancagem e se tornam mais selectivos. No entanto, essa diminuição está a ser parcialmente compensada por um aumento na especulação na rede.

As taxas de transação mais baixas continuam a impulsionar a preferência pela especulação na rede. Isto é comparado às bolsas centralizadas e permite uma liquidação mais rápida e uma negociação transparente e sem custodiante.

Os derivativos perpétuos on-chain foram negociados aproximadamente US$ 147,6 bilhões durante o segundo trimestre de 2026, enquanto o total de contratos em aberto foi de aproximadamente US$ 344,6 milhões. Embora a alavancagem tenha diminuído, o capital continua a fluir para os mercados perpétuos em cadeia, destacando a convicção sustentada dos comerciantes.

Esta tendência favorece cada vez mais Solana [SOL]que continua atraindo uma parcela maior da atividade comercial perpétua na rede. Mais importante ainda, isto proporciona mais oportunidades para os utilizadores executarem negociações de forma eficiente através de vários produtos derivados perpétuos.

Mesmo assim, as bolsas centralizadas ainda dominam a actividade global de derivados. Se a inovação em cadeia continuar a ultrapassar as ofertas centralizadas, a liquidez dos derivados poderá tornar-se cada vez mais distribuída por vários locais. Como resultado, isto cria um ecossistema comercial mais competitivo e resiliente.

Resumo Final

• Os mercados perpétuos em rede continuam atraindo liquidez de derivativos à medida que os traders se afastam das bolsas centralizadas.
• A negociação perpétua centralizada continua dominante, mas a execução em cadeia está constantemente a remodelar a estrutura do mercado de derivados.