Criptografia e o Fed: Estado da Criptografia

A Reserva Federal publicou a última versão da sua proposta para criar uma conta mestra “skinny”, atualizando a proposta publicada pela primeira vez em dezembro passado. Na mesma semana, o presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva orientando uma maior integração dos ativos digitais com as redes de pagamento existentes.

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A narrativa

Presidente dos EUA, Donald Trump assinou duas ordens executivas nesta última terça-feira. Um orientou o governo em geral a atualizar os regulamentos existentes para melhor integrar a criptografia nos sistemas de pagamento, enquanto o outro orientou o Departamento do Tesouro e os reguladores a fortalecer os regulamentos da Lei de Sigilo Bancário. No dia seguinte, o Conselho da Reserva Federal publicou sua proposta atualizada para uma conta mestra estreita, apresentando mais detalhes sobre sua abordagem para conceder às empresas de criptografia acesso aos seus trilhos de pagamento.

Por que isso importa

A integração da indústria criptográfica com o sistema de pagamentos federal mais amplo é certamente uma meta para a indústria em geral. As propostas da semana passada poderão aproximar esse passo.

Dividindo

A Reserva Federal proposta na quarta-feira atualiza sua pequena solicitação de conta mestra para obter informações publicadas pela primeira vez em dezembro de 2025, expondo como o banco central prevê conceder às empresas de fintech e criptografia acesso aos seus trilhos de pagamento sem exigir que sejam de pleno direito, Gabinete do Controlador dos bancos licenciados pela moeda.

O pedido focado em fintech orientou os reguladores federais a reverem as suas políticas existentes para avaliar como regulam as instituições financeiras e identificar regras que possam impedir as empresas fintech de estabelecerem parcerias com entidades regulamentadas.

A ordem também instruiu o Fed a rever a forma como lida com as instituições depositárias não seguradas e o seu acesso às contas de pagamento.

Parte dessa revisão inclui fazer com que os bancos membros da Reserva Federal avaliem se podem conceder contas de pagamento a entidades de forma independente.

A Fed não pode necessariamente fazer tudo isto sozinha; O Congresso pode precisar aprovar legislação detalhando mais detalhadamente quais tipos de entidades podem ser qualificadas para uma conta.

O Pedido focado em BSA instrui o Departamento do Tesouro dos EUA e os reguladores a emitir orientações aos bancos e outras entidades.

“A minha administração não tolerará riscos de segurança nacional e de segurança pública causados ​​por atividades financeiras transfronteiriças ilícitas, nem permitirá riscos ao nosso sistema financeiro representados pela extensão de crédito ou serviços financeiros à população estrangeira inadmissível e removível”, dizia a ordem de Trump.

Isto incluiria um comunicado que assinala a “evasão fiscal sobre os salários”, empresas de fachada e “a utilização estratégica de empresas de serviços monetários não registadas, processadores de pagamentos de terceiros ou plataformas peer-to-peer para facilitar pagamentos de salários ‘não registados’ destinados a contornar os limites de comunicação ou obrigações fiscais da Lei do Sigilo Bancário”, entre outros tipos de entidades.

Embora a ordem não mencionasse explicitamente criptomoedas ou plataformas de negociação financeira descentralizada, elas poderiam ser apanhadas em qualquer orientação final, disse Nicholas Anthony, pesquisador do Cato Institute.

A próxima pergunta é o que pode estar na orientação e aconselhamento.

“Neste momento está nas mãos do Tesouro, e o Tesouro pode aplicá-lo não só como achar melhor, mas também a quem achar melhor, devido ao poder mais amplo que o Tesouro tem ao abrigo da Lei do Sigilo Bancário”, disse ele.

Travessuras do Senado

O Comitê Bancário do Senado votou pela aprovação da Lei de Clareza há pouco mais de uma semana.

A expectativa era que o Senado como um todo pudesse chegar a isso em algum momento do próximo mês, para resolver a ética e outras questões pendentes e depois votar se o projeto deveria ser enviado à Câmara dos Deputados. Essa linha do tempo sofreu um pequeno golpe na quinta-feira, quando o Senado deixou a cidade para o recesso do Memorial Day sem votar um projeto de reconciliação para financiar o Departamento de Segurança Interna, entre outras coisas.

A questão é esta: há realmente muito tempo para fazer as coisas no plenário do Senado. São 19 dias úteis em junho e 15 em julho. Há mais cinco em agosto e depois todo mundo vai embora pelo resto do verão.

Nesse período, o Senado terá de resolver a questão da reconciliação, de uma renovação da Lei de Vigilância de Inteligência Estrangeira (que expirará em meados de Junho) e possivelmente de uma lei habitacional.

Aumentando a tensão está a razão pela qual o Senado deixou a cidade. A administração do presidente Donald Trump queria US$ 1 bilhão para seu planejado salão de baile na Ala Leste e, mais recentemente, outros US$ 1,8 bilhão para um fundo de armamento, que membros de ambos os partidos chamamos de “fundo dois”. O Senado já havia retirado o financiamento do salão de baile do projeto, mas os outros US$ 1,8 bilhão pareciam ser demais para serem negociados esta semana.

As negociações sobre essas questões – se não houver qualquer negociação nos bastidores durante o recesso – podem prolongar o processo de negociação, limitando ainda mais o tempo de debate para o Clarity. E, claro, ainda há a própria disposição ética no projeto de lei sobre estrutura de mercado. A Casa Branca ainda não indicou o que exatamente poderá aceitar, então essa é outra negociação a ser observada.

Essa semana

• A Câmara e o Senado estão em recesso esta semana.

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Vejo vocês na próxima semana!