Aave comanda 48% dos empréstimos DeFi, mas US$ 17 bilhões permanecem ociosos – é por isso que o V4 é importante!

O aumento da Aave em agosto sugeriu que os mutuários do DeFi estavam retornando em grande escala, em vez de alternar entre credores menores.

Os seus empréstimos activos aumentaram de cerca de 11,1 mil milhões de dólares para 12,5 mil milhões de dólares. Esse aumento adicionou mais de US$ 1,5 bilhão nos últimos 30 dias.

Deste aumento, a expansão mais acentuada ocorreu após 20 de Agosto. Isto ocorreu depois de o ritmo de endividamento ter acelerado para além da marca dos 12 mil milhões de dólares, estendendo a mudança até ao final daquele mês. Esse crescimento foi importante porque saldos de empréstimos maiores geralmente refletem uma demanda mais forte por alavancagem e liquidez na rede.

Notavelmente, Aave [AAVE] controlava cerca de 42–48% dos dez principais empréstimos ativos. Essa parcela confere-lhe uma influência incomum sobre as condições de crédito na rede.

Ainda assim, vale a pena notar que, se esta tendência de endividamento se mantiver, poderá entrar na V4 com uma utilização mais forte, uma liquidez mais profunda e um maior poder de fixação de preços do que os seus rivais mais próximos.

A liderança em empréstimos da Aave supera os rivais

A escala da Aave proporcionou uma vantagem que vai além de sua posição no topo do ranking de empréstimos.

Sua carteira de empréstimos atingiu aproximadamente US$ 12,7 bilhões. Isso quase correspondeu aos US$ 13-14 bilhões combinados mantidos em nove protocolos concorrentes.

De acordo com DeFiLlama, a Morpho detinha US$ 4,81 bilhões em empréstimos ativos, enquanto a maioria dos concorrentes permaneceu abaixo de US$ 2 bilhões. A procura de empréstimos estava, portanto, fortemente concentrada na Aave, em vez de distribuída uniformemente por todo o sector.

No entanto, cerca de 30 mil milhões de dólares fornecidos contra 12,7 mil milhões de dólares emprestados significa que a Aave ainda tem liquidez à espera de futuros mutuários.

Isto é importante simplesmente porque o crescimento pode continuar sem que os depósitos precisem de aumentar igualmente rapidamente. Como resultado, isso ajuda o protocolo a acomodar a demanda com mais facilidade.

Entretanto, apesar dessa vantagem, os rivais continuam a expandir-se, mas têm de colmatar uma lacuna em larga escala. Em suma, se os empréstimos continuarem a aumentar, a Aave poderá defender a sua liderança ao mesmo tempo que coloca a liquidez existente para funcionar.

Olhando para o futuro, o próximo desafio da Aave não é mais encontrar liquidez, mas tornar o capital que já possui com mais recursos.

Entretanto, a V3 fragmenta os depósitos nos mercados, pelo que um grupo pode enfrentar empréstimos pesados ​​enquanto outro deixa o capital subutilizado.

Por outro lado, a V4 aborda essa incompatibilidade conectando a liquidez através de centros partilhados. Por sua vez, isto permite que os fundos disponíveis apoiem mais oportunidades de empréstimo.

Em última análise, isso poderia transformar a escala existente da Aave em maior utilização e potencialmente em mais receitas, sem combinar cada novo empréstimo com novos depósitos.

A Horizon então estende essa oportunidade além da criptografia, trazendo títulos do Tesouro tokenizados e fundos de crédito para empréstimos.

Seus depósitos permanecem na casa das centenas de milhões, mas a direção é importante. Se ambos os canais crescerem, a Aave poderá expandir os empréstimos e ao mesmo tempo diversificar a origem da procura.

Resumo Final

• Aave [AAVE] comanda quase metade dos dez principais empréstimos ativos, com o crescimento dos empréstimos reforçando seu domínio nos empréstimos DeFi.
• V4 poderia desbloquear liquidez subutilizada, enquanto Horizon dá à Aave outro caminho de crescimento por meio de ativos tokenizados.