A escala de cinza corta taxas antes do lançamento do MSOL – As instituições impulsionarão a próxima recuperação de Solana?

Os movimentos institucionais num mercado volátil raramente são uma coincidência.

Do lado macro, as coisas ainda parecem isentas de riscos. Mais de US$ 100 bilhões saíram da criptografia esta semana, arrastando o valor total de mercado para US$ 1,99 trilhão, níveis não vistos desde setembro de 2024.

Claramente, o mercado está numa fase fraca, onde as desvantagens técnicas podem começar a alinhar-se com sinais mais suaves na cadeia.

Mas estará Solana a começar a divergir da tendência mais ampla? Do ponto de vista técnico, a retração semanal de 5,7% da SOL mostra que ela ainda está acompanhando a fraqueza mais ampla do mercado, e um movimento em direção a US$ 60 não está fora de questão se a pressão continuar.

Dito isto, a mudança da Grayscale definitivamente despertou alguma atenção em torno da configuração do terceiro trimestre da SOL.

Como destaca a postagem acima, Grayscale cortou seu Spot Solana [SOL] Taxa anual do ETF para 0,19%, abaixo dos 0,35%. Mais importante ainda, isso agora o coloca entre os ETFs Solana de taxas mais baixas do mercado (empatados com o FT), o que é uma mudança de posicionamento bastante agressiva em comparação com a sua posição anterior.

No entanto, quando se olha para o recente movimento do Morgan Stanley, a decisão da Grayscale não parece aleatória. Na quinta-feira, a empresa apresentou declarações alteradas do Formulário S-1 à SEC para sua linha de ETF, sinalizando planos para reduzir as ofertas atuais do mercado com uma taxa de 0,14% para seu ETF Solana (MSOL).

Em essência, a escala de cinza parece estar reagindo à crescente concorrência de taxas no espaço de ETF.

Notavelmente, o tempo é importante aqui. A configuração técnica de Solana ainda é fraca, mas o interesse institucional não desapareceu realmente. Em vez disso, parece que o posicionamento continua ou gira silenciosamente, mesmo quando as condições mais amplas do mercado permanecem fracas.

E quando você leva em consideração a atividade on-chain de Solana, esses movimentos estratégicos não parecem aleatórios.

Fluxos institucionais sugerem configuração de Solana no terceiro trimestre

O mercado aposta na construção de bases sólidas para Solana nos próximos 18 meses.

No nível do desenvolvedor, isso é impulsionado por melhorias na tokenomics, negociação de ativos tokenizados e especulação renovada em moedas meme e jogos de IA. Além disso, o sector RWA de Solana já regista uma actividade recorde este ano.

O ecossistema RWA ultrapassou os 3,10 mil milhões de dólares em valor total, atingindo um novo máximo histórico, enquanto o número de detentores ultrapassou os 290.000.

Apoiando esta visão, o cofundador da Multicoin, Tushar Jain, diz Hiperlíquido [HYPE] é “complementar” às posições SOL da empresa, com Solana liderando em negociações à vista, enquanto Hyperliquid lidera em derivativos. Jain acrescenta que embora os dois possam competir, a Multicoin espera que ambos superem o resto do campo.

Neste contexto, o último movimento da Grayscale vai além da simples competição de taxas.

Apoiando ainda mais o impulso do ETF Solana, a Bolsa de Valores do Cazaquistão (KASE), uma das maiores bolsas da Ásia Central, listou o ETF Solana de Ações de Volatilidade (SOLZ), adicionando outra camada de acesso institucional e distribuição global à narrativa do ecossistema.

Portanto, chamar a configuração do terceiro trimestre de Solana de um forte ciclo institucional para a SOL pode não ser muito rebuscado. Em vez disso, com a dinâmica dos ETF e os sinais em cadeia a começarem a convergir, Solana parece cada vez mais estar a entrar numa fase em que os fluxos institucionais poderão começar a alcançar os fundamentos.