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Stablecoins continuaram crescendo durante a destruição de US$ 2,1 trilhões da criptografia
A indústria de criptografia perdeu US$ 2,1 trilhões em valor de mercado durante o ano passado, mas a atividade econômica medida na rede diminuiu apenas 1,6% à medida que o uso de stablecoin se expandiu.
A criptoeconomia global gerou cerca de US$ 9,4 trilhões em atividade durante os 12 meses até 30 de junho, abaixo dos US$ 9,5 trilhões do ano anterior, de acordo com Chainálise Índice Global de Adoção de Criptomoedas de 2026 publicado 23 de setembro. Essa contração comparativamente pequena ocorreu quando a capitalização total do mercado criptográfico caiu cerca de 50% durante o período.
A divergência marca uma mudança no local onde a atividade ocorre durante as crises do mercado. O valor recebido por bolsas, protocolos de finanças descentralizadas e outros serviços criptográficos caiu 4,3%, para 8,9 biliões de dólares, enquanto as transferências diretas entre carteiras pessoais dentro dos países aumentaram para 228,7 mil milhões de dólares, contra 56,8 mil milhões de dólares.
Moedas estáveis foi responsável por grande parte dessa resiliência. Os fluxos de tokens atrelados ao dólar para serviços de criptografia aumentaram 5,3%, mesmo com a queda geral das receitas de serviços, enquanto a Chainalysis disse que as stablecoins agora representam cerca de 96% da atividade doméstica peer-to-peer.
A utilização transfronteiriça acelerou juntamente com a mudança. As transferências de stablecoins entre países aumentaram 77,5% para US$ 220,3 bilhões, de US$ 124,2 bilhões, com volume mensal estimado mais que dobrando para US$ 24 bilhões em junho, de cerca de US$ 11 bilhões em janeiro de 2025.
A transação transfronteiriça média de stablecoin foi de aproximadamente US$ 3.000, um tamanho que a Chainalysis disse ser consistente com os pagamentos dos fornecedores. remessas e pessoas que movimentam poupanças entre moedas. A empresa estima que o mercado real é maior porque os seus cálculos excluem transferências em que nenhuma das extremidades pode ser atribuída com segurança a um país.
Esses fluxos ajudaram a amortecer um declínio do mercado que, de outra forma, rivalizava com as crises mais profundas da criptografia. Chainalysis disse Bitcoin caiu US$ 67 mil do pico ao mínimo durante o período do relatório, enquanto o mercado mais amplo perdeu cerca de metade do seu valor. Durante a recessão de 2022-23, em comparação, a atividade criptográfica medida contraiu 23%, embora a capitalização de mercado total tenha caído em muito menos US$ 300 bilhões.
Stablecoins separados do ciclo de preços da criptografia
A última recessão expôs uma lacuna cada vez maior entre as atividades vinculadas aos preços das criptomoedas e as transações cujo valor em dólares permanece relativamente estável.
Os saldos de stablecoins na rede variaram de US$ 98 bilhões a US$ 109 bilhões durante a queda do mercado de nove meses, mesmo com o valor de outros ativos criptográficos na rede caindo 55,6%. Conseqüentemente, os Stablecoins representaram 22,5% dos saldos medidos em junho.
A atividade de serviços mostrou uma divisão semelhante. As negociações, os empréstimos e os fluxos cambiais enfraqueceram à medida que os preços dos activos e a procura especulativa caíram, enquanto transferências denominadas em dólares continuou sem o mesmo impacto na avaliação.
A mudança foi visível mesmo nos menores tamanhos de transação. As transferências de menos de US$ 100 para serviços de criptografia aumentaram 78,4%, enquanto as transações entre US$ 100 e US$ 1.000 aumentaram 58,6%. Esses fluxos de dimensão retalhista totalizaram cerca de 273 mil milhões de dólares, uma pequena parcela da economia medida de quase 10 biliões de dólares, mas que continuou a expandir-se durante a recessão.
As transacções de maior dimensão também se revelaram mais resilientes do que a queda dos preços dos activos poderia sugerir. As transferências no valor de pelo menos US$ 1 milhão diminuíram 7,2% em relação ao período anterior, segundo a Chainalysis.
Entretanto, o crescimento transfronteiriço está a alastrar para além das maiores rotas existentes. A Chainalysis identificou 4.708 novos corredores de stablecoins durante o período, movimentando um total combinado de US$ 2,64 bilhões. As rotas fora do quartil mais movimentado movimentaram US$ 8,66 bilhões, acima dos apenas US$ 260 milhões antes do último período do relatório. USDT foi responsável por grande parte dessa expansão.
A tendência é expandir o mercado endereçável para emissores de stablecoins, bolsas e empresas de pagamento que buscam receitas de transações além da negociação de criptomoedas. Marcos regulatórios nos EUAUnião Europeia, Japão, Hong Kong, Singapura e Reino Unido também estão dando às empresas financeiras regras mais claras para a integração de tokens vinculados ao dólar em produtos de pagamento e liquidação, disse Chainalysis.
Até que ponto o crescimento se torna um volume de pagamentos comerciais durável continua a ser mais difícil de estabelecer apenas com base nas transferências de blockchain. Os movimentos da carteira podem incluir remessas e pagamentos a fornecedores, mas também podem representar transferências de poupanças e outros movimentos que não correspondem a compras.
Essa distinção tornar-se-á mais importante à medida que as empresas de moeda estável e as empresas financeiras tradicionais competirem para construir redes de pagamento em torno dos mesmos fluxos. Os dados da Chainalysis mostram que a atividade persiste cada vez mais fora do ciclo de negociação da criptografia; o próximo teste será se os emitentes e os prestadores de pagamentos podem transformar esse tráfego numa utilização recorrente por parte dos consumidores e das empresas à medida que os mercados recuperam.
