A grande esperança da Crypto na Lei de Clareza do Senado ainda tem um caminho para sobreviver a um calendário apertado

Abril parece ser uma causa perdida para a Lei de Clareza de criptografia, mas uma audiência do comitê do Senado dos EUA em algum momento de maio poderia manter viva a legislação crítica sobre estrutura de mercado, desde que possa chegar a uma votação final do Senado geral até julho, de acordo com lobistas e um assessor de legislador com foco no lento progresso do projeto de lei de estrutura de mercado.

O calendário legislativo está ficando sem espaço para este ano, mas um assessor do Senado disse à CoinDesk que um possível novo atraso de algumas semanas – permitindo que o senador republicano Thom Tillis termine as discussões com os banqueiros sobre preocupações com o rendimento da moeda estável – ainda não está empurrando este trabalho além do ponto sem retorno. O assessor também disse que as negociações anteriores sobre as proteções das finanças descentralizadas (DeFi) foram efetivamente resolvidas, deixando poucos outros impedimentos no caminho da aprovação do comitê.

Um dos principais problemas que a indústria criptográfica enfrenta (se conseguir ultrapassar o obstinado obstáculo das objecções do sector bancário sobre as recompensas das stablecoins) é que a audição do Comité Bancário do Senado de que o projecto de lei precisa de ser aprovado seria apenas o primeiro passo de muitos.

Aqui está o turbilhão de agendamento que o esforço está agora circulando: o Senado basicamente fugirá de Washington em agosto e estará em modo eleitoral até a chegada das eleições legislativas de novembro. Atualmente, está programado para cerca de uma dúzia de semanas de trabalho em DC antes das eleições, e tem alguns assuntos urgentes em debate durante esse período, incluindo a batalha de financiamento sobre o Departamento de Segurança Interna, os confrontos sobre a guerra do Irã, o debate sobre a identificação dos eleitores e a abordagem de nomeações como a do presidente Donald Trump. escolha para administrar o Federal ReserveKevin Warsh.

Se o projeto finalmente conseguir aprovação da Comissão Bancária do Senado, o texto precisará ser mesclado com a versão aprovada pela Comissão de Agricultura do Senado. Esse trabalho de fusão é a margem de tempo que os atrasos atuais estão prejudicando, disse o assessor.

A legislação final provavelmente seria revisada ainda mais, à medida que os legisladores acrescentassem seu compromisso final sobre uma peça ética na qual os democratas queriam limitar os altos funcionários do governo (principalmente o presidente Trump) de lucrar com interesses criptográficos. O assessor disse que a linguagem agora está circulando sobre esse ponto, mas que não estará na versão do painel bancário e será adicionada posteriormente. Se conseguirem superar essa disputa e outra exigência sobre a nomeação de um quadro completo de comissários para supervisionar a regulação dos mercados, o projeto de lei poderá ganhar apoio democrata suficiente para ser aprovado.

Aí a Câmara precisaria aprovar novamente, porque é muito diferente da versão que a Câmara já apresentou no ano passado. Mas seria de esperar que isso acontecesse rapidamente, desde que não surjam mais divergências.

Espera-se que o último passo, a assinatura de Trump, seja o mais fácil, embora ele tenha inserido alguma incerteza em Março, quando ele disse que não assinaria nenhum projeto de lei até que ele aprove uma legislação que exija que os eleitores provem sua cidadania antes de poderem votar.

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, se aprovada, se tornaria o segundo grande projeto de lei sobre criptografia a se tornar lei, juntando-se à Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) do ano passado. Mas é uma questão de moeda estável não resolvida da Lei GENIUS que atrasou o progresso da Lei de Clareza desde o início do ano, já que os lobistas bancários obtiveram apoio suficiente dos senadores para respaldar sua preocupação de que os programas de recompensas de moeda estável poderiam estar próximos o suficiente para depositar rendimentos que comprometem o modelo de negócios dos bancos.

O debate – muito distante dos objetivos centrais da Lei da Clareza – alastrou-se por meio de intervenções da Casa Branca e da retórica dura de pessoas de dentro da criptografia. A Coinbase, que sofrerá um impacto substancial se os programas de recompensa de stablecoin forem reduzidos, tem estado na vanguarda, e o Diretor Jurídico Paul Grewal postado terça-feira no site de mídia social X com outro empurrão.

“Você não pode ser a favor da CLAREZA e contra as recompensas”, escreveu ele. “É um ou outro. Hora de escolher.”

Embora os principais negociadores do Senado tenham dito recentemente que tinham um “acordo de princípio” para avançar com um compromisso, o senador republicano Tillis disse aos repórteres que as esperanças anteriores de progresso em abril provavelmente estava entrando em maio. A Casa Branca inclinou-se para a posição criptográfica ao permitir algumas recompensas que não se parecem com juros sobre depósitos bancários básicos.

“É difícil explicar qualquer lobby adicional dos bancos sobre esta questão como motivado por qualquer coisa que não seja ganância ou ignorância”, disse Patrick Witt, um importante consultor de criptografia na Casa Branca de Trump. disse em sua própria postagem recente no X. “Ir em frente.”

Na versão atual, os insiders dizem que o compromisso tem girado firmemente em torno de uma abordagem que proibiria o pagamento de rendimentos sobre qualquer produto que parecesse ou atuasse como um seguro sobre um depósito, mas ainda permitiria que empresas como a Coinbase estruturassem programas de recompensas que seriam mais semelhantes aos incentivos de cartão de crédito. Mas os legisladores têm sido tímidos em divulgar um texto que poderia desencadear mais drama nas negociações, depois de permitir que representantes do setor cripto e bancário revisassem o texto no mês passado.

“Estamos muito perto para deixar esse esforço falhar”, disse Cody Carbone, CEO da Câmara Digital, em comunicado ao CoinDesk. “Uma marcação deve acontecer para que isso avance. Já se passaram três meses desde que foi inicialmente agendado e, dado o progresso em todas as questões, especialmente o acordo bipartidário de rendimento de moeda estável, agora é a hora.”

Cada dia que passa sem progresso marca um declínio nas chances de um eventual sucesso do Clarity Act. A próxima ação deverá ser o agendamento da audiência de marcação e a partilha do tão aguardado texto do projeto de lei que os negociadores têm lutado.

“Em nossa opinião, as chances de o CLARITY ser sancionado em 2026 são de aproximadamente 50-50, e possivelmente menores”, de acordo com uma nota de pesquisa que a empresa de investimentos em criptografia Galaxy está planejando publicar esta semana. “A incerteza não decorre de uma questão isolada, mas do grande número de questões não resolvidas que devem ser resolvidas em sequência, sob forte pressão de tempo.”

Por outras palavras, uma nova explosão entre os negociadores poderia ser um atraso fatal, embora o período após as eleições de Novembro pudesse oferecer uma abertura final de última hora e com poucas probabilidades. A chamada sessão “pato manco” do Congresso no final do ano pode ser um período em que o Congresso cessante ainda pode agir, e mais de um especialista em criptografia sugeriu que não está fora da possibilidade que uma Lei de Clareza hipoteticamente descarrilada possa reaparecer então.

Enquanto os lobistas criptográficos estão desesperados por uma ação imediata na legislação, a indústria está jogando um jogo longo na frente política. Os Crypto PACs já dedicaram milhões de dólares para continuar aumentando a lista de seus amigos no Congresso de ambos os partidos. O principal braço de financiamento de campanhas do sector, o Fairshake, tem o cuidado de apoiar membros de ambos os partidos, e muitas das suas escolhas políticas irão juntar-se ao Congresso do próximo ano. Se a Lei da Clareza for lei até então, é provável que haja outras questões legislativas urgentes para a indústria, incluindo potencialmente uma revisão fiscal e o estabelecimento de um estoque federal de bitcoin. Bitcoin$75.796,88.