Por que Wall Street diz que “nenhum projeto de lei é melhor do que um projeto de lei de criptografia ruim dos EUA”

Os participantes da indústria reagiram fortemente contra o projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia recentemente lançado, que os legisladores agendaram para votação no início desta semana.

Embora o projeto de lei vise proporcionar a tão esperada clareza regulatória, ele não conseguiu obter amplo apoio em todo o setor.

A legislação visa definir como os ativos digitais são classificados e esclarecer as funções das agências reguladoras na fiscalização do espaço. Também procura delinear quais produtos e serviços as empresas de criptografia podem oferecer legalmente, ao mesmo tempo que prioriza a proteção do consumidor para os cidadãos dos EUA.

A indústria reagiu de forma muito mais crítica a este projeto de lei do que à legislação criptográfica anterior, como a Lei GENIUS, que estabeleceu uma estrutura de stablecoin e ganhou amplo apoio.

Por que a resistência?

Hunter Horsley, CEO da Bitwise Asset Management, disse que os reguladores fizeram progressos no apoio à indústria de criptografia, mas ainda deixam grandes lacunas de clareza.

Falando à CNBC, Horsley destacou preocupações com o projeto. Ele ressaltou que certas disposições, como restrições à tokenização de ativos e a proibição de recompensas em stablecoins, representam desafios significativos.

Ele acrescentou que há um forte interesse de grandes instituições, incluindo clientes Bitwise, bancos, empresas de gestão de patrimônio e fundos de hedge, todos os quais precisam de uma linguagem regulatória mais clara em torno do DeFi.

“Há muitas empresas que querem tokenizar títulos, ações… alguns dos maiores gestores de ativos do mundo. Eles querem, se possível, saber claramente quais são as regras de trânsito.”

Horsley enfatizou que a situação não é mais impulsionada apenas pela indústria criptográfica. As instituições financeiras tradicionais procuram agora ativamente trazer os seus clientes para o ecossistema, uma mudança que ele acredita poder estar a influenciar a estrutura e a direção da lei atual.

“Não acho que isso venha de uma tentativa de ser contraproducente. Acho que a realidade é que essas são questões complexas e há muitas vozes.”

Ele concluiu enfatizando que o resultado deste projeto de lei não é um momento de “tudo ou nada” para a criptografia, acrescentando que a inovação no espaço continuará independentemente.

CEO da Coinbase também recua

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, expressou preocupações semelhantes, afirmando que “nenhum projeto de lei é melhor do que um projeto de lei ruim”, já que a empresa retirou seu apoio à versão atual da legislação.

Armstrong reconheceu que, embora alguns elementos do projeto de lei não estejam totalmente alinhados com os interesses dos consumidores americanos, a Coinbase permanece aberta a se envolver com legisladores para encontrar um caminho viável a seguir, de acordo com seu CNBC. entrevista.

Argumentou que os bancos não devem utilizar a legislação para limitar a concorrência ou “colocar o dedo na balança”, alertando que esta abordagem excluiria os americanos das oportunidades financeiras emergentes.

Para ilustrar o seu ponto de vista, Armstrong destacou como as recompensas da stablecoin poderiam oferecer aos usuários rendimentos de até 3,8%, em comparação com uma média de 0,14% (ou 14 pontos base) dos bancos tradicionais sobre depósitos em dólares. Ele também observou que as stablecoins são normalmente garantidas por reservas, como títulos do Tesouro dos EUA, enquanto os bancos operam com base em reservas fracionárias.

Apesar das divergências, as negociações continuam ativas. O presidente do Comitê Bancário do Senado, Tim Scott, confirmou que as discussões estão em andamento, afirmando que “todos estão à mesa trabalhando de boa fé”.

Resistência e obstáculos

A oposição ao projeto de lei vem crescendo há meses, à medida que várias partes interessadas procuram proteger os seus interesses.

Em dezembro de 2025, AMBCrypto relatado que a Federação Americana de Professores (AFT) instou o Senado a reconsiderar a legislação, alertando que ela poderia colocar um “risco profundo” nas pensões dos trabalhadores devido à volatilidade associada aos criptoativos.

As preocupações com a fraude também se intensificaram. Os golpes relacionados à criptografia aumentaram, com cerca de US$ 14 bilhões perdidos devido a fraudes somente em 2025, de acordo com a empresa de análise de blockchain Chainalysis.

O sentimento do mercado reflectiu estas preocupações. O mercado criptográfico mais amplo experimentou volatilidade no último dia, com a capitalização de mercado total sendo de aproximadamente US$ 3,23 trilhões.

Considerações Finais

• O CEO da Bitwise pede maior clareza sobre como o projeto de lei aborda o DeFi e a tokenização de ativos.
• Os intervenientes da indústria recuam na legislação, embora as negociações continuem em curso, uma vez que todas as partes continuam envolvidas nas discussões.