Apenas 1–2% – Veja como os fundos de aposentadoria podem mudar a criptografia para sempre

Os fundos de aposentadoria foram criados para serem enfadonhos. Isso não é uma falha, é o ponto. Movem-se tão lentamente quanto os seus beneficiários, evitam surpresas e fazem com que o futuro pareça administrável.

Por outro lado, a criptografia foi construída exatamente para o oposto. Por causa disso, é muitas vezes visto como demasiado imaturo para o dinheiro das pensões.

Este enquadramento pressupõe que a estabilidade vem antes da participação. Mas, e se funcionar ao contrário?

O caso contra a criptografia, na visão das pensões

Os fundos de pensões gerem calendários, em vez de dinheiro em abstrato. Os salários param, as pensões não. Ativos que podem cair para dois dígitos tão rápido quanto você pode dizer “criptografia!”São difíceis de conciliar com essa responsabilidade.

O Bitcoin, apesar de toda a sua crescente legitimidade, ainda se move demais. Somente em 2025, caiu de quase US$ 120 mil para cerca de US$ 80 mil. Este é um declínio grande o suficiente para ser chamado de “ciclo” em termos criptográficos. No entanto, este é um grande problema na matemática previdenciária.

Crypto maxis sabe que isso não é uma exceção. Quedas semelhantes também foram vistas no passado.

O preço, porém, é apenas parte do desconforto.

A regulamentação continua a ser desigual e muitas vezes política, mudando com as decisões judiciais e as administrações. A custódia melhorou, mas a indústria ainda não esqueceu a sua própria história. As falhas cambiais, os levantamentos congelados e a contabilidade criativa ainda estão frescos na mente, e até o livro de regras ainda está a ser escrito.

E então, há o dever fiduciário. Os gestores de pensões são pagos para evitar perdas permanentes, em vez de explicá-las. Por essa medida, a criptografia ainda falha em vários testes.

Muito dinheiro e seus padrões FOMO

A história tem um jeito de domar ativos que começam como inconvenientes, voláteis e profundamente pouco sérios. Isso geralmente acontece quando grandes grupos de capital paciente decidem que é hora de parar de assistir.

As ações foram as primeiras. No início da década de 1900, os mercados de ações eram limitados, caóticos e pouco regulamentados. Depois, a supervisão mudou tudo. As pensões, as seguradoras e os fundos mútuos chegaram com escala, horizontes de longo prazo e uma atitude sensata. Padrões de divulgação seguidos. As auditorias tornaram-se normais.

Os mercados, eventualmente, comportaram-se.

Quando questionado sobre as possibilidades da criptografia, Neil Stanton, CEO e cofundador da Superset disse à AMBCrypto,

“Stablecoins, MMFs, RWAs e a tokenização geral de ativos trarão a gestão de risco institucional para os mercados criptográficos.”

No entanto, ele observou que não está isento de problemas.

“O risco real é a ausência de padrões institucionais. A BlackRock foi uma das primeiras a compreender plenamente esse risco.”

Stanton observou que, uma vez que a BlackRock pudesse mudar o perfil de risco, ela teria “a confiança necessária para criar um produto institucional”. Com isso, a instituição ajudou as exchanges a acabar com a manipulação, fazendo com que o ativo refletisse o verdadeiro mercado.

“Tendo mitigado esses riscos, venderam um produto que se tornou o ETF de crescimento mais rápido da história. As melhores práticas institucionais, uma vez adotadas, amadurecem o mercado.”

O Instituto CFA desde então colocou números ao padrão. Uma maior apropriação institucional tende a trazer uma melhor governação e maior estabilidade ao longo do tempo.

Acontece que a ordem nas finanças é… bem, contagiante.

A propriedade teve sua própria reforma. Antes do capital institucional, o investimento imobiliário era local, ilíquido e ocasionalmente opaco. Depois vieram os REITs (agora um mercado global de aproximadamente US$ 2 trilhões) projetado para traduzir tijolos e aluguel em algo com o qual poderíamos realmente conviver. Os títulos municipais também seguiram um caminho semelhante.

O capital chegou antes da credibilidade. A criptografia, para o bem ou para o mal, pode estar apenas no início do mesmo ciclo.

Dinheiro “chato” faz coisas interessantes

Existe um tipo específico de dinheiro que não tem interesse em acertar rapidamente. O dinheiro da pensão chega com o tempo, e o tempo tem jeito de mudar de vestiário. O dinheiro que não é apressado torna os mercados mais calmos. A alavancagem parece menos inteligente. O que resta é o trabalho.

A liquidez também muda. Os balanços das pensões não dependem de financiamento barato que desaparece sob pressão. Eles se movem lentamente, se é que o fazem. Com a criptografia, a instabilidade sempre permanecerá, mas os extremos tornam-se menos acentuados.

Mesmo quando as pensões participam, fá-lo-iam com cuidado. Mesmo uma alocação de criptomoedas de 1-2% seria diversificada entre ativos, estratégias e grupos de risco. Isso espalha a exposição e reduz os efeitos enlouquecedores dos violentos ciclos de entrada e saída.

E então, há expectativas. Auditorias. Custódia. Estruturas de risco. Hábitos herdados de mercados mais maduros. Com o tempo, esses hábitos tornam-se padrões e os padrões reorganizam os incentivos.

A regulamentação SEMPRE segue o dinheiro…

…e a criptografia está começando a perceber isso agora. Por meio de infraestrutura e escala.

Nos Estados Unidos, isto fica claro se olharmos para os ETFs e os regimes de reforma.

Desde a reeleição do Presidente Trump, Washington avançou para uma postura mais permissiva em relação aos ativos digitais. Isso inclui uma ordem executiva destinada a melhorar o acesso à criptografia e outras alternativas dentro dos planos de aposentadoria.

O resultado foi um aumento na exposição regulamentada. Bitcoin [BTC] e os ETFs Ethereum atraíram cerca de US$ 30 bilhões em entradas líquidas no acumulado do ano no momento em que este artigo foi escrito, liderados por produtos como o iShares Bitcoin Trust da BlackRock.

Lembre-se de que nenhum desses são instrumentos marginais. Isso é importante porque os ETFs arrastam consigo a regulamentação. Decisões judiciais, aprovações da SEC, regras de custódia, padrões de divulgação… nada disso chegou porque a criptografia pediu com educação.

Os grupos industriais também foram explícitos. A procura é forte e o ambiente regulamentar está a adaptar-se para atendê-la. Uma vez que os sistemas de pensões, os fundos soberanos e os planos de reforma se envolvem (mesmo com cautela), a criptografia torna-se demasiado sistemicamente relevante para permanecer vaga.