Proposta da Aave visa US$ 3,5 milhões em receita anual extra

DR: TokenLogic propõe alterações nos fatores de reserva da Aave em 54 reservas. Seu modelo estima US$ 3,5 milhões em receitas anuais adicionais, usando saldos e taxas de 9 de novembro; a governança ainda não aprovou as mudanças.

A última proposta de receita da Aave concentra-se em como a receita dos empréstimos é dividida. UM Envio de 12 de novembro da TokenLogic cobre 12 instâncias V3 e V2 Ethereum, com o fator de reserva combinada modelado aumentando de 12,0% para 12,7%.

A questão prática é simples: a tesouraria do protocolo reteria uma parcela maior de juros, deixando uma parcela menor para os fornecedores quando uma mudança se aplicasse. Se isso melhora a economia ao longo do tempo depende, em parte, de como esses fornecedores respondem.

O que o fator de reserva controla

Aave’s perguntas frequentes oficiais define o fator de reserva como a porcentagem dos juros de empréstimos que revertem para o tesouro. É definido para cada ativo por meio da governança. A tesouraria é controlada pela Aave Governance, em vez de funcionar como uma conta bancária convencional de uma empresa.

Um exemplo simplificado torna o mecanismo mais claro. Suponha que os mutuários gerem $ 100 de juros e um fator de reserva seja de 20%. Antes de considerar outros mecânicos, US$ 20 vão para o tesouro e US$ 80 permanecem para os fornecedores. Aumentar o fator para 25% altera a divisão entre US$ 25 e US$ 75. Os US$ 100 subjacentes de juros não cresceram simplesmente porque a alocação mudou.

Esta hipótese ilustra por que um factor de reserva mais elevado pode melhorar as receitas do tesouro, ao mesmo tempo que reduz a atractividade do fornecimento ao mesmo mercado. Também mostra por que a percentagem não deve ser lida como um retorno anual pago a qualquer grupo.

Os fornecedores enfrentam efeitos diferentes em todos os mercados

TokenLogic propõe mover o fator Ethereum Core DAI de 25% para 30%, enquanto o Avalanche V3 USDC passaria de 10% para 25%. O objetivo declarado da proposta inclui a mudança de incentivos nos mercados legados à medida que a infraestrutura mais recente da Aave se desenvolve.

A alteração imediata dos parâmetros não altera por si só a taxa de juro do mutuário. Com o tempo, porém, a resposta do fornecedor poderá alterar a liquidez e a utilização disponíveis. Esses efeitos subsequentes tornam importante distinguir uma estimativa mecânica de uma previsão do resultado final.

Relatório do NewsBTC sobre Mercados V4 com curadoria externa da Aave oferece contexto sobre como o protocolo está desenvolvendo diferentes mecanismos para gerenciar liquidez e risco.

V4 fornece um destino diferente para atividade

Aave’s changelog oficial do protocolo registra o lançamento do V4 no Ethereum em março e no Avalanche em julho. A arquitectura agrupa a liquidez em centros e a actividade de crédito em raios separados, dando à rede uma forma diferente de organizar os mercados.

Esse histórico de implantação ajuda a explicar por que as comparações entre versões agora são importantes comercialmente. Um fornecedor que considere uma mudança no rendimento pode comparar não apenas protocolos concorrentes, mas também diferentes implementações de Aave, com seus próprios ativos, condições de liquidez e características operacionais.

A nossa leitura é que a governação está a tomar uma decisão de alocação sobre onde a actividade deve ser incentivada. Isto merece um exame minucioso ao nível do mercado individual: uma estimativa de receitas de todo o portfólio pode ocultar experiências bastante diferentes para fornecedores de diferentes ativos.

A estimativa ainda precisa sobreviver ao comportamento do mercado

O valor da receita anualiza um instantâneo. Os saldos emprestados podem aumentar ou diminuir, as taxas de juros podem mudar e a liquidez pode mudar após uma atualização dos parâmetros. A estimativa fornece, portanto, uma base de comparação, enquanto o resultado realizado permanece em aberto.

A governação também tem de considerar o custo de retenção de liquidez e a resiliência de cada mercado. Um dólar extra de rendimento do tesouro é menos útil se as condições criarem uma perda compensatória de actividade ou uma base de financiamento mais frágil.

Participação na propriedade da AAVE, incluindo Investimento recentemente divulgado da Paywardtorna estas decisões económicas relevantes para um público mais vasto. As próximas etapas são o feedback da comunidade e uma proposta onchain, seguida de resultados mensuráveis ​​se as mudanças forem aprovadas e executadas.

escrito pelo News Desk e editado por Samuel Rae.