Os comerciantes de varejo sul -coreanos são a única coisa que mantém vivos as empresas do Tesouro da Ethereum?

O desempenho inferior do Ethereum contra o Bitcoin reacendeu o debate sobre o que está mantendo o ativo e quem está realmente por trás de sua demanda.

De acordo com o advogado do Bitcoin, Samson Mow, cerca de US $ 6 bilhões em dinheiro do varejo sul-coreano agora sustentam os chamados tesouros do Ethereum, as empresas que acumulam a ETH como uma estratégia de bitcoin da MicroStrategy de ativos ecoando de balaquinho. Mow emitiu a reivindicação em 5 de outubro publicar Em X, argumentando que os “influenciadores da ETH” estão voando para Seul para os comerciantes de varejo do tribunal que perseguem o próximo “jogo de estratégia”.

De acordo com a CoinmarketCap, em 6 de outubro, a ETH caiu cerca de 1,9% nas últimas 24 horas e caiu aproximadamente 5% contra o Bitcoin no mês passado. Mow sugeriu que essa fraqueza expõe como o entusiasmo do varejo de curto prazo, e não a convicção institucional, está sustentando a avaliação do Ethereum.

Os dados da Reserva Estratégica de ETH mostram que 67 entidades, incluindo Bitmine e Sharplink, detêm coletivamente cerca de 5,49 milhões de ETH (aproximadamente US $ 25 bilhões) ou 4,5% da oferta total.

A MOW atribuiu grande parte dessa exposição a investidores de varejo sul -coreanos conhecidos localmente como Seohak Gaemie, alegando que eles canalizaram cerca de US $ 6 bilhões para empresas do Tesouro do Ethereum. Ele argumentou que os promotores estão comercializando essas empresas como a “próxima MicroStrategy”, atraindo comerciantes que buscam análogos fáceis para o manual de acumulação corporativa do Bitcoin:

“Muitos desses investidores não têm idéia sobre o gráfico da ETH/BTC e acham que estão comprando o próximo comércio de estratégia”.

Ele alertou que o entusiasmo construído sobre “analfabetismo financeiro” poderia sair pela culatra, especialmente porque o Ethereum continua a ficar atrás do Bitcoin no desempenho relativo.

O desempenho dos preços do Ethereum reflete a preocupação. Apesar dos entradas periódicas e dos empurrões de narrativa renovada, a ETH permaneceu limitada abaixo da alta anterior de US $ 4.946 e continua a enfraquecer contra o Bitcoin. A relação ETH/BTC caiu mais de 5% no ano passado, reforçando a percepção de que grande parte do apoio ao valor de mercado da Ethereum é orientado a narrativa, em vez de baseado em crescimento fundamental ou adoção institucional.

A crítica de Mow se alinha com os comentários do co-fundador do Mecanismo Capital, Andrew Kang, que também lançou dúvidas sobre a lógica financeira por trás dos tesourarias baseados em Ethereum. Kang apontou projetos como o Bitmine de Tom Lee como exemplos de “modelos de tesouraria não disciplinados” que não possuem a estrutura financeira vista em empresas bem-sucedidas de bitcoin. “Os técnicos para o Ethereum são de baixa”, disse Kang, acrescentando que o alcance de longo prazo da ETH pode permanecer entre US $ 1.000 e US $ 4.800 sem uma grande mudança nos fundamentos.

Kang concluiu que a avaliação do Ethereum “vem principalmente de analfabetismo financeiro”, comparando seu momento especulativo com os comícios históricos do XRP. Ele argumentou que, embora o hype de varejo possa sustentar um grande valor de mercado por algum tempo, não é uma base durável: “a avaliação que pode ser derivada de analfabetismo financeiro não é infinita”.

Se a demanda de varejo coreana se torna um novo pilar estrutural para o Ethereum, ou o último suspiro de uma narrativa desbotada, pode depender de quanto tempo a história do “Tesouro do ETH” pode superar o gráfico.

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