O ciclo do Bitcoin está ‘evoluindo, mas não quebrado’ – análise Inside 21Shares

21Shares divulgou seu último relatório, “State of Crypto”, argumentando que Bitcoin [BTC] não rompeu com o seu tradicional ciclo de mercado de quatro anos.

O relatório observou que muitos analistas acreditavam que o ciclo havia terminado no início de 2026. No entanto, a ação do preço do Bitcoin continuou a se assemelhar muito aos ciclos anteriores pós-halving.

O Bitcoin atingiu um pico perto de US$ 126.000 em outubro de 2025 antes de entrar em uma forte correção. Desde então, a sua trajetória tem espelhado em grande parte os ciclos de mercado anteriores.

O ciclo do Bitcoin já foi quebrado?

O estresse dos autoresno entanto, que isto não refuta totalmente a noção de que o mercado mudou.

Eles disseram,

O ciclo do Bitcoin está evoluindo, mas ainda não foi quebrado.

Portanto, o actual declínio de 50% é muito menos severo do que as descidas de 80% a 90% que ocorreram em mercados baixistas anteriores. Outra diferença fundamental é que,

Notavelmente, o bitcoin também evitou, até agora, a capitulação total que definiu as recessões anteriores – ainda não foi negociado abaixo da sua base de custo agregado de 54.000 dólares.

Se o mercado se mantiver acima deste nível, isso indica que ainda não entrou na fase generalizada de vendas em pânico, que tem sinalizado historicamente o fundo dos ciclos de baixa.

Sentimentos mistos podem confundir os investidores

O relatório argumentou que fundamentos mais fortes não tornam o Bitcoin imune aos ciclos de mercado. O sentimento dos investidores, afirmou, continua fortemente influenciado pelas condições macroeconómicas mais amplas.

Mesmo assim, a 21Shares projetou que o Bitcoin poderia se recuperar para US$ 100.000 até o final de 2026.

Essa perspectiva alinhada com Análise da AMBCryptoo que sugeriu que o Bitcoin poderia se recuperar para US$ 65.460 se o impulso de alta se fortalecer.

Mas o mercado de ETF está a mostrar sinais de stress, com saídas de 2,92 mil milhões de dólares em junho de 2026 e de 2,34 mil milhões de dólares em maio. Embora março e abril tenham registado entradas de milhares de milhões, apenas ocorreram saídas em janeiro e fevereiro.

O que o índice SOPR está sugerindo?

Entretanto, o rácio LTH/STH SOPR, que contrasta os lucros obtidos pelos detentores de longo prazo (LTH) e pelos detentores de curto prazo (STH), tem estado na maior parte abaixo de 1 (com picos esporádicos acima de 1) e caiu recentemente para cerca de 0,7.

Embora os investidores experientes continuem a demonstrar convicção, a leitura mais recente sugere que os detentores de curto prazo que respondem à recente volatilidade dos preços são a principal fonte de pressão de venda.

Além disso, o relatório mais recente da Bitfinex Alpha indica que a exposição gama líquida dos formadores de mercado tornou-se negativa. Isso acontece porque o Bitcoin estava sendo negociado abaixo do nível de variação gama de aproximadamente US$ 68.000 a US$ 70.000. É mais provável que a volatilidade seja elevada neste cenário porque a actividade de cobertura dos traders tende a intensificar-se em vez de estabilizar as oscilações de preços.

Resumo Final

• Após US$ 126.000 em outubro de 2025, o Bitcoin experimentou um declínio significativo em valor.
• A cautela dos investidores no curto prazo permanece, mas a adoção institucional do Bitcoin ainda está fortalecendo os seus fundamentos.