O acidente de Crypto, de US $ 300 bilhões de setembro, reformula o gerenciamento de riscos à medida que a recuperação do quarto trimestre espera emergir

Os mercados de criptografia lançaram US $ 300 bilhões em valor entre 18 e 28 de setembro, pois os comerciantes ultrapassados enfrentaram US $ 7,3 bilhões em liquidações forçadas durante o período, expondo as vulnerabilidades estruturais do mercado antes de um movimento ascendente esperado no quarto trimestre.

A capitalização total de mercado caiu de US $ 4,2 trilhões para US $ 3,9 trilhões, pois os comerciantes tiveram suas posições fechadas à força. 21 de setembro marcou o pico de destruição com mais de US $ 3,6 bilhões liquidados, de acordo com Coinglass dados.

A Cascata começou durante o comércio de fim de semana de baixa liquidez quando Bitcoin Deixou quase US $ 900 milhões em posições alavancadas, desencadeando motores de liquidação automática que criaram pressão de venda auto-reforçadora.

Outro acidente em 25 de setembro levou o Bitcoin de US $ 118.000 para US $ 109.000, enquanto Ethereum quebrou abaixo do nível crítico de suporte de US $ 4.000 pela primeira vez desde agosto.

Razões de alavancagem atingiram um ponto de ruptura

O Bitcoin Futures Open juram atingiram quase US $ 86 bilhões antes do acidente, com Binance Vendo US $ 400 milhões em juros abertos evaporar em 21 de setembro, enquanto OKX Registrou a maior liquidação única de US $ 12,74 milhões em bitcoin.

O Hyperliquid testemunhou um comerciante perdendo US $ 29 milhões em uma única posição no Ethereum durante o acidente de 25 de setembro. A concentração de alavancagem significou que, quando o Bitcoin não conseguiu violar a resistência de US $ 118.000 e caiu abaixo de US $ 112.000, as cascatas de liquidação se tornaram imparáveis.

Os motores de liquidação de troca fecharam automaticamente as posições subaquáticas, impulsionando os preços mais baixos e desencadeando liquidações adicionais em uma espiral descendente que se alimentou por dias.

O Ethereum sofreu pesadas perdas individuais de US $ 2,2 bilhões entre 18 e 28 de setembro.

Fed de confusão amplifica o estresse do mercado

O corte da taxa de 17 de setembro do Federal Reserve de 25 pontos base foi caracterizado por cadeira Jerome Powell Como um “corte de gerenciamento de risco” e não o início da flexibilização sustentada, observando que a inflação “subiu e permanece um pouco elevada” a 2,9% ao ano.

As mensagens mistas, consistindo em corte devido à fraqueza no mercado de trabalho, mantendo a vigilância da inflação, deixou os comerciantes incertos se o Fed estava projetando um pouso suave ou ficando atrás da curva.

Além disso, os dados revisados da folha de pagamento publicados em 9 de setembro revelaram um número de crescimento de emprego 911.000 menor até março, adicionando pressão ao cenário econômico dos EUA. Enquanto isso, a inflação do núcleo acelerou para 3,1%, provocando medos de estagflação que historicamente desencadearam o comportamento de risco.

A volatilidade do mercado tradicional foi transmitida diretamente à criptografia à medida que as correlações apertadas. O S&P 500 publicou sua primeira semana perdida em quatro, com o Oracle caindo 16% dos máximos recentes. Os ETFs de bitcoin spot negociados nos EUA registraram US $ 360 milhões em saídas apenas em 22 de setembro.

Há também a iminente desligamento do governo em 30 de setembro no final do ano fiscal. Embora brevemente os desligamentos tenham tido um pequeno impacto nos mercados, a atual tensão fiscal e o cenário macroeconômico global podem amplificar esses riscos.

Enquanto isso, os funcionários do Banco Central Europeu (BCE) chocaram os mercados em 11 de setembro ao manter as taxas inalteradas para a segunda reunião consecutiva em 2%, encerrando oito cortes consecutivos.

Presidente Christine Lagarde Enfatizou que a política estava “em um bom lugar” com a inflação no Target, removendo outra fonte de liquidez potencial que os comerciantes haviam antecipado.

Progresso regulatório em meio a Wipeout do mercado

O tempo do acidente coincidiu com o Emissão do Tesouro de seu aviso prévio de proposta de regulamentação em setembro para a Lei Genius, buscando comentários públicos sobre os detalhes da implementação.

Presidente da SEC Paul Atkins e cadeira CFTC em atuação Caroline Pham emitiu a declaração conjunta Em 2 de setembro, esclarecendo que as trocas registradas não são proibidas de facilitar o comércio de criptografia à vista.

As agências anunciaram esforços abrangentes de harmonização regulatória, com planos para as “isenções de inovação” no final do ano que permitiriam lançamentos imediatos de produtos.

Em 17 de setembro, a SEC revelou sua tão esperada padrão de listagem genérica Para simplificar a aprovação dos ETFs de criptografia nos EUA.

Os bancos europeus formaram um consórcio em 25 de setembro para lançar um Euro Stablecoin compatível com mica até 2026, com ing, unicredit e sete outros com o objetivo de desafiar o domínio do dólar americano em estábulos.

Apesar da alavancagem relaxar, a clareza regulatória permite a adoção institucional de longo prazo.

As esperanças de recuperação persistem

Apesar da destruição de setembro, o mercado mantém uma perspectiva otimista para o quarto trimestre com base no alinhamento dos indicadores.

Odds on Polymarket Cerca de um corte de taxa de juros de 25 pontos de base em outubro permanecer acima de 80%à medida que os analistas continuam prevendo três cortes este ano.

Além disso, o padrão de listagem genérica da SEC pode abrir as comportas para os ETFs Altcoin, pois mais de 100 registros aguardam a aprovação do regulador.

De acordo com Relatórios Em 29 de setembro, a SEC já está pedindo aos emissores que retirem seus registros para XrpAssim, LitecoinAssim, SolanaAssim, Cardanoe Dogecoin ETFs. Esse requisito se deve ao fato de os ETFs definidos para serem aprovados sob os novos padrões genéricos.

O corte de segunda taxa, emparelhado com desenvolvimentos regulatórios significativos, poderia reforçar o quarto trimestre a partir de outubro.

Para aqueles que sobreviveram a setembro, o próximo trimestre apresentará novas oportunidades para implementar gerenciamento eficaz de riscos e capitalizará um potencial movimento ascendente.