Fornecimento subaquático de Bitcoin ultrapassa 10 milhões – O BTC está próximo do fim do ciclo?

O recente declínio do Bitcoin empurrou uma parcela crescente de detentores para debaixo d’água, aumentando o estresse em toda a rede. A oferta com perdas agora subiu para 10,46 milhões de BTC, marcando a primeira vez neste ciclo que as moedas subaquáticas excederam a oferta com lucro.

Como Bitcoin [BTC] caiu para a faixa de US$ 60.000 a US$ 62.000, a lucratividade do mercado foi fortemente comprimida e as perdas não realizadas se expandiram entre vários grupos de detentores. No entanto, é também aqui que o sinal se torna interessante.

Os fundos do ciclo anterior se formaram quando mais de 10 milhões de BTC ficaram com prejuízo. A razão é simples. Os investidores tornam-se menos dispostos a vender depois de absorverem grandes descidas, fazendo com que a pressão do lado da venda diminua gradualmente.

Se os compradores começarem a absorver essa oferta, o Bitcoin poderá se aproximar de uma fase de fundo. Caso contrário, uma capitulação mais profunda ainda poderá estar por vir.

MVRV do Bitcoin sinaliza uma profunda redefinição de avaliação

A liquidação do Bitcoin empurrou o valor de mercado para o valor realizado [MVRV] Rácio reduzido para 1,1, deixando o mercado apenas ligeiramente acima da sua base de custos agregados. Em termos práticos, a maior parte do prémio especulativo acumulado durante a recuperação já foi apagada.

À medida que os preços caíram para a faixa de US$ 60.000 a US$ 62.000, a lucratividade em toda a rede aumentou e o mercado aproximou-se de níveis que historicamente testaram a convicção dos investidores. O que é notável é onde esse nível se encontra na história do Bitcoin.

Um declínio adicional em direção aos mínimos de US$ 50.000 provavelmente empurraria o MVRV para 1,0, um nível que raramente apareceu fora dos mínimos dos principais ciclos. Em outras palavras, o Bitcoin não é mais caro. A questão que permanece é se os compradores estão prontos para intervir antes que a capitulação total ocorra.

Detentores de longo prazo retornam à acumulação líquida

A mudança na posição líquida do detentor de longo prazo tornou-se recentemente positiva, sinalizando uma mudança na estrutura de propriedade do Bitcoin. Dados recentes mostram que este grupo absorveu cerca de 30.000-35.000 BTC durante um período de 30 dias, após meses de posicionamento misto.

A alteração sugere que alguns investidores estão a começar a aumentar a exposição, apesar da contínua incerteza do mercado.

Historicamente, a acumulação sustentada por parte dos detentores de longo prazo coincidiu frequentemente com períodos em que a oferta se afastou gradualmente dos participantes especulativos.

No entanto, o ritmo actual permanece comedido e não agressivo. Por enquanto, os dados apontam para uma melhoria da convicção abaixo da superfície, embora a participação mais ampla no mercado permaneça moderada.

Resumo Final

• Bitcoin [BTC] agora tem 10,46 milhões de moedas debaixo d’água, empurrando as métricas de avaliação para níveis historicamente associados aos fundos dos principais ciclos.
• Os detentores de Bitcoin a longo prazo estão a acumular novamente, embora continue a ser necessária uma procura mais forte para confirmar uma recuperação duradoura.