CFTC aprova primeiro contrato futuro regulamentado de Bitcoin perpétuo

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA aprovou o que descreveu como um contrato futuro perpétuo de Bitcoin. Isso marca uma grande mudança regulatória para um dos produtos derivativos de criptografia mais amplamente negociados.

A aprovação permite que Kalshi liste seu BTCPERP contrato como um produto futuro regulamentado vinculado ao preço à vista do Bitcoin.

A decisão chegou junto com:

• uma declaração política mais ampla da CFTC sobre contratos perpétuos,
• e alívio separado de não ação vinculado à infraestrutura de negociação perpétua Coinbase e Deribit.

Juntas, as ações representam um dos sinais mais claros de que os reguladores dos EUA estão construindo uma estrutura formal para futuros criptoperpétuos dentro dos mercados regulamentados de derivativos.

CFTC classifica formalmente Bitcoin perpétuo como contrato futuro

Os futuros perpétuos são derivativos criptográficos que rastreiam o preço de ativos como o Bitcoin sem ter uma data de vencimento fixa.

A CFTC disse que o produto BTCPERP de Kalshi se qualifica como um contrato futuro de acordo com as leis de commodities existentes, após revisar a submissão da bolsa e a análise da estrutura de mercado.

De acordo com o despacho, o contrato faz referência ao preço à vista do Bitcoin por meio do CF Benchmarks Bitcoin Real Time Index e negocia continuamente, 24 horas por dia, sete dias por semana.

Ao contrário dos contratos futuros tradicionais, os contratos perpétuos dependem de um mecanismo de taxa de financiamento para manter os preços alinhados com o mercado à vista subjacente, em vez de convergirem no vencimento.

A Comissão disse que a estrutura de mercado do Bitcoin desempenhou um papel importante na decisão de aprovação, apontando para:

• liquidez profunda,
• plataformas de negociação distribuídas,
• atividade comercial contínua,
• e preços observáveis ​​em tempo real.

O pedido também enfatizou que a aprovação se aplica especificamente ao Bitcoin e produtos perpétuos de commodities digitais estruturados de forma semelhante com mercados à vista maduros.

Coinbase e Deribit recebem alívio perpétuo relacionado

Separadamente, A equipe da CFTC emitiu uma carta de não ação vinculado aos planos da Coinbase Financial Markets de oferecer certos produtos criptográficos perpétuos listados no Deribit FZE.

A carta confirmou que algumas criptomoedas perpétuas podem ser categorizadas como futuros estrangeiros de acordo com os regulamentos existentes da Comissão.

Ele também disse que a equipe não recomendaria medidas coercivas se a Coinbase publicasse commodities digitais e stablecoins de propriedade do cliente como garantia de margem por meio de sua afiliada de corretora estrangeira sob condições específicas.

Esse alívio poderia ajudar a estabelecer um caminho mais regulamentado para garantias cripto-nativas dentro da infraestrutura de negociação de futuros perpétuos no estilo offshore.

Declaração política sinaliza mudança regulatória mais ampla

A Comissão também emitiu uma declaração política descrevendo a sua abordagem mais ampla aos contratos perpétuos.

A declaração reconheceu que os perpétuos se tornaram uma das formas dominantes de negociação de derivativos criptográficos em todo o mundo, enquanto grande parte dessa atividade se desenvolveu historicamente fora dos mercados regulamentados dos EUA.

Ao mesmo tempo, a CFTC enfatizou que os perpétuos ainda levantam preocupações em torno de:

• manipulação de mercado,
• proteção ao cliente,
• e resiliência do mercado.

O regulador disse que futuras aprovações envolvendo outras classes de ativos continuariam a ser analisadas caso a caso.

Resumo Final

• A CFTC aprovou o produto BTCPERP da Kalshi como o primeiro contrato futuro regulamentado de Bitcoin perpétuo nos EUA
• Orientações relacionadas envolvendo Coinbase e Deribit sinalizam que uma estrutura regulatória mais ampla para negociação criptoperpétua está começando a surgir.