As saídas de stablecoin aumentam em US$ 12 bilhões – ainda assim, não há sinal de recuperação do mercado de criptografia

O mercado de criptografia entrou em um de seus períodos mais pessimistas, com o Bitcoin [BTC] e vários altcoins suportando o impacto à medida que o capital continua a drenar em toda a linha.

Desde o pico total do mercado criptográfico em janeiro, a capitalização total do mercado – excluindo stablecoins – sangrou enormes US$ 1,11 trilhão.

Essa saída abrange quase todos os cantos do mercado e pesou sobre o crescimento dos activos individuais, e uma métrica chave de acompanhamento da recuperação sinaliza que o mercado ainda não iniciou a sua recuperação.

Stablecoins, a pólvora seca do mercado

As stablecoins atuam como a pólvora seca do mercado, e suas entradas e saídas geralmente definem a direção que os ativos de risco tomam com base em onde o capital se move.

Os dados de reserva de câmbio de stablecoin da CryptoQuant mostram uma mudança clara nos fluxos de stablecoin somente neste ano. A caixa laranja do gráfico assinala saídas sustentadas durante a maior parte do ano, empurrando a reserva para território negativo – uma quebra em relação aos anos anteriores, quando se manteve largamente positiva.

Essa tendência negativa mostra que os investidores retiram capital das stablecoins que, em um mercado altista, teriam se transformado em ativos de risco.

Os últimos 30 dias aprimoram o quadro, já que Binance e Bybit registraram juntas US$ 2,3 bilhões em retiradas de stablecoin durante o período – US$ 1,55 bilhão da Binance e US$ 786 milhões da Bybit.

Essas retiradas sugerem que os investidores não entraram em uma fase de acumulação, um sinal que tem peso real, visto que a Binance detém 68,39% e a Bybit 6,49% de todas as reservas de stablecoin nas bolsas, de acordo com CriptoQuant.

A capitalização de mercado da stablecoin continua diminuindo

As saídas também aparecem em prazos mais curtos. DeFiLlama dados mostra a capitalização de mercado total da stablecoin caindo continuamente.

Depois de atingir o pico de US$ 322,419 bilhões em abril, a capitalização de mercado da stablecoin caiu cerca de US$ 12,355 bilhões, de acordo com DeFiLlama.

A queda estendeu-se ao longo dos últimos sete dias, quando o mercado perdeu mais 1,167 mil milhões de dólares, um sinal de que os investidores continuam não convencidos.

A ação do preço reflete a fuga; O Bitcoin oferece o exemplo mais claro, já que ainda não recuperou o nível de resistência de US$ 64.500 nos últimos 49 dias, e a pressão de venda continua aumentando após sua queda acentuada.

Até que os fluxos de stablecoin retornem e sinalizem que os investidores veem espaço para rotação, o mercado provavelmente continuará se arrastando.

O sentimento mais amplo do mercado permanece livre de risco

O sentimento mais amplo do mercado permanece fraco, com o mercado ainda numa fase de ausência de risco e os investidores relutantes em transferir capital para ativos de risco como o Bitcoin.

A recuperação do alívio da semana passada seguiu-se a um clima mais frio do que o esperado imprimir índice de preços ao consumidor (IPC)que apontou para o abrandamento da inflação e incentivou os investidores a alocar. No entanto, as preocupações reais persistem, uma vez que o conflito na Ásia Ocidental permanece na mistura.

Para contextualizar, a oferta monetária M2 dos EUA – que mede o dinheiro e o quase-dinheiro prontamente utilizável na economia – continuou a estabelecer novos máximos, atingindo 22,8 biliões de dólares.

Pouca dessa liquidez chegou aos activos de risco, uma vez que as condições económicas não favorecem um apetite pelo risco mais amplo e o crescimento da oferta de stablecoins deverá permanecer moderado enquanto os investidores se mantiverem cautelosos.

Resumo Final

• As stablecoins têm saído das exchanges – só a Binance e a Bybit viram US$ 2,3 bilhões saírem pela porta no mês passado.
• Os US$ 1,11 trilhão eliminados na capitalização de mercado desde janeiro e a estagnação do Bitcoin abaixo de US$ 64.500 remontam à seca das stablecoins.