As empresas do Tesouro de Bitcoin estão “usando tubos de gasolina para financiar seu futuro elétrico”: analista

Analista e investidor de Bitcoin Mark Moss argumenta que as empresas do Bitcoin Treasury estão se posicionando para a maior transferência de riqueza da história, seguindo um manual sofisticado para capturar valor e gerenciar a volatilidade. Em outras palavras: “Usando tubos de gasolina para financiar seu futuro elétrico”.

Empresas do Tesouro de Bitcoin: Abritrage mais óbvio da história

Ele compara Empresas do Tesouro do Bitcoin (empresas que mantêm grandes saldos de Bitcoin e construindo produtos financeiros ao seu redor) para os proprietários de fábrica inteligentes da década de 1910, que instalaram fios elétricos, apesar de terem tubos de gás de trabalho.

Enquanto a maioria das pessoas pensava que estava desperdiçando dinheiro e chamou sua abordagem tola, esses proprietários foram capazes de alavancar a infraestrutura existente para pagar por necessidades futuras.

Quando a tecnologia antiga e a nova tecnologia existem simultaneamente durante uma janela de 10 a 20 anos, Moss argumenta que aqueles que administram os dois sistemas, como as empresas do Tesouro do Bitcoin, emergem vitoriosas:

“Essas fábricas não esperavam que o gás desaparecesse. Eles usaram lucros da produção movida a gás para instalar a infraestrutura elétrica. Eles pareciam ineficientes.

É exatamente isso que empresas como a estratégia estão fazendo: extrair valor do sistema existente de dívida e patrimônio líquido e transferindo -o para o novo sistema: Bitcoin.

“As empresas do Tesouro do Bitcoin estão fazendo exatamente a mesma coisa … a arbitragem mais óbvia da história.”

Moss destaca a flexibilidade estratégica das empresas do Tesouro do Bitcoin para emitir patrimônio líquido, aumentar o capital e alavancar vantagens estruturais exclusivas para essa classe de ativos, posicionando -as para obter ganhos muito além das ações financeiras tradicionais.

Ele ressalta que os operadores mais experientes nesse setor misturam força do balanço com o profundo gerenciamento de riscos, tornando-os bem equipados para a volatilidade do clima e até explorá-lo para um desempenho excessivo.

O sentimento do mercado permanece cauteloso

Apesar da posição otimista de Moss, o sentimento do mercado permanece cauteloso. Empresas do Tesouro do Bitcoin, como a estratégia, estão sendo negociadas com apenas um múltiplo de 1,6x em suas participações no Bitcoin, um contraste gritante com a relação média de preço / lucro do S&P 500, que fica em 30x. A lacuna é tão pronunciada que desafia a lógica convencional, como o terapeuta do Bitcoin apontou:

“Não Af ** King Chance. O mercado está errado.”

Ação recente de preços apenas exacerbates essas tensões. Em agosto de 2025, o Bitcoin atingiu um recorde acima de US $ 124.000, mas muitas ações do Tesouro do Bitcoin não acompanharam o ritmo, com algumas negociações planas ou baixas em meio a US $ 1 bilhão em liquidações alavancadas e mais de US $ 290 milhões em saídas de ETF.

A aparente preferência incorreta do mercado, punindo a inovação com múltiplos de desconto, está em nítido contradição com o apetite de risco normalmente visto por ações de tecnologia e crescimento. A propagação está temporária ou o mercado está perdendo a floresta para as árvores? Confiando em tubos de gasolina para alimentar um futuro elétrico?