A SEC esclarece os tokens de apostas líquidas são recibos, não valores mobiliários

A Divisão de Finanças da Corporação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu novas orientações da equipe, afirmando que a retirada de líquidos não constitui automaticamente uma oferta de valores mobiliários.

De acordo com um 5 de agostoAssim, Nem as atividades de estacas líquidas nem os tokens de recibo associados (SRTs) constituem ofertas ou vendas de valores mobiliários que exigem registro.

A declaração define a esteira líquida como depositando “ativos de criptografia cobertos” com um protocolo ou provedor de serviços e recebendo o SRTS recém-cunhado um por um com os ativos depositados.

Os SRTs funcionam como recebimentos que evitam a propriedade do titular dos ativos estabelecidos e de quaisquer recompensas, preservando a liquidez para uso como garantia ou em outras aplicações sem desencadear.

As recompensas e a redução do ajuste ajustam a economia da SRT, alterando a relação SRT/atendimento ou emitindo/queimando SRTs, com resgate sujeita a regras de imersão em protocolo.

O modelo é como a maioria dos provedores de apostas líquidos em Defi atualmente funciona.

Clareza adicional

Na análise legal, a divisão aplica Howey e encontra o papel administrativo ou ministerial do provedor, não o tipo de esforço empreendedor ou gerencial que criam um contrato de investimento.

Os provedores facilitam a apostas, mas não decidem se, quando ou quanto um depositante apostas, nem definem ou garantem recompensas.

Como resultado, as atividades cobertas de abastecimento de líquidos não envolvem transações de valores mobiliários, e os próprios SRTs não são valores mobiliários, sendo até os recibos de ativos não de segurança.

As ofertas secundárias de SRTs do mercado também não requerem registro nas condições descritas.

No entanto, a SEC emitiu um declaração de acompanhamento esclarecendo que a visão não se estende a fornecedores que vão além das funções administrativas ou a estruturas que se desviam da declaração.

Consequentemente, embora a maior parte da SRT atualmente oferecida no mercado não seja considerada valores mobiliários, a declaração da agência não é uma aprovação geral para a esteira de líquidos nos EUA.

Elaborando a estaca

A atualização se baseia em um 29 de maio Declaração da equipe Isso abordou outras formas de estocagem de protocolo, como auto/solo, delegado, custodial e não custodial. Da mesma forma, o regulador concluiu que os participantes não precisam registrar essas atividades.

As orientações anteriores também observaram que características como retiradas antecipadas, recompensas em pacote, proteção contra cortes ou agregação de ativos não convertem a estaca em uma oferta de valores mobiliários sozinhos.

Juntos, as duas declarações desenham limites mais precisos para a apostas sob leis federais de valores mobiliários, deixando espaço para avaliação específica de fatos.