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A proporção de put-call salva à medida que o assentamento trimestral se aproxima
Bitcoin’s
A proporção de put-call saltou à frente do vencimento de opções de vários bilhões de dólares de sexta-feira em Deribit, mas sua interpretação tradicional de baixa pode não contar a história completa desta vez.
O índice de juros abertos refere-se à proporção de contratos ativos para contratos de chamada ativa em um determinado momento. Um aumento na proporção de put-call indica um viés para as opções de venda, oferecendo proteção contra riscos negativos e é interpretado como representando um sentimento do mercado de baixa.
No entanto, o último pico é pelo menos parcialmente impulsionado por “puts com segurança em dinheiro”-uma estratégia de geração de rendimento e acumulação de BTC. A estratégia envolve a venda de opções de venda (redação), um movimento análogo à venda de seguros contra quedas de preços em troca de um pequeno prêmio inicial.
Ao mesmo tempo, o escritor mantém dinheiro suficiente (em stablecoins) à margem para comprar o BTC, conforme obrigado se os preços diminuirem e o comprador decidir exercer o direito de vender o BTC pelo preço mais alto predeterminado.
O prêmio coletado escrevendo a opção PUT representa um rendimento com o potencial de acumulação de BTC se o comprador de colocar o exercer a opção.
“A taxa de put/chamada aumentou para 0,72 – acima de 0,5 em 2024 – indicando um interesse crescente em opções de venda, geralmente estruturadas como puts com segurança”, disse Lin Chen, chefe de desenvolvimento de negócios – da Ásia da Derribit, Coindesk.
Expiração de opções no valor de US $ 14 bilhões iminentes
Na sexta -feira, às 08:00 UTC, um total de 141.271 contratos de opções do BTC, no valor de mais de US $ 14 bilhões, representando mais de 40% do interesse total aberto expirará em Derribit, de acordo com as métricas de Derribit da fonte de dados.
Do total devido a liquidação, 81.994 contratos são chamadas, enquanto o restante são opções. No Deribit, um contrato de opções representa um BTC.
Chen disse que quase 20% das chamadas vencidas são “no dinheiro (no lucro)”, o que significa que um grande número de participantes do mercado mantém chamadas em greves abaixo da taxa de mercado à vista atual da BTC de US $ 106.000.
“Isso sugere que os compradores de chamadas tiveram um bom desempenho neste ciclo, alinhando -se com as entradas persistentes nos ETFs do BTC”, observou Chen.
Os titulares de chamadas no dinheiro (ITM) já são lucrativas e podem optar por reservar lucros ou proteger suas posições à medida que o vencimento se aproxima, o que pode aumentar a volatilidade do mercado. Como alternativa, eles podem rolar (turno) posições para o próximo vencimento.
“Como esse é um grande expiração trimestral, esperamos maior volatilidade em torno do evento”, disse Chen.
Em termos gerais, a maioria das chamadas está pronta para expirar ou inútil ou inútil. Notavelmente, a chamada de US $ 300 tem o maior interesse aberto, um traders de sinais provavelmente esperava uma manifestação de preços exagerados no primeiro tempo.
A dor máxima para o vencimento é de US $ 102.000, um nível em que os compradores de opções sofreriam mais.
Concentre-se em US $ 100 mil a US $ 105k
Os fluxos de mercado mais recentes indicam expectativas para negociações de entrada e saída, com um ligeiro preconceito de alta à medida que nos aproximamos do vencimento.
De acordo com os dados rastreados pela principal criadora de criptografia Wintermute, os fluxos mais recentes são neutros distorcidos, com os comerciantes que vendem straddles – uma estratégia de volatilidade de baixa – e a escrita chama cerca de US $ 105.000 e o curto custa US $ 100.000 para o vencimento de 27 de junho.
“Para opções #BTC, flui distorcendo neutro com o Straddle/Call Selling em torno de 105k e puts curtos a 100k (27 de junho), apontando para as expectativas de ação de preço apertada para vencer.
