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A exploração do Kelp DAO pode forçar os grandes bancos a repensar seus planos de blockchain, alerta Jefferies
Um grande hack das finanças descentralizadas (DeFi) poderia levar as empresas de Wall Street a reavaliar o ritmo de seus esforços de blockchain e tokenização, escreveu um analista da Jefferies em um relatório.
A nota segue uma Exploração de US$ 293 milhões do Kelp DAO em 18 de abril, em que os invasores cunharam tokens não garantidos e os usaram como garantia para emprestar outros ativos em plataformas de empréstimo.
O incidente, potencialmente vinculado para o Grupo Lazarus da Coreia do Norte, já repercutiu nos mercados de criptografia, provocando fortes vendas de tokens e uma crise de liquidez em protocolos importantes.
O analista da Jefferies, Andrew Moss, disse que as consequências podem se estender além das empresas cripto-nativas, até as instituições financeiras tradicionais, que têm acelerado os esforços para tokenizar ativos como fundos, títulos e depósitos.
“As iniciativas de tokenização TradFi estão proliferando à medida que o investimento institucional acelera”, escreveu Moss. No entanto, a exploração e as suas “implicações em cascata” poderiam “retardar temporariamente a adoção do TradFi à medida que os riscos de segurança são reavaliados”.
O ataque expôs vulnerabilidades em “pontes” de blockchain, que permitem a transferência de ativos entre redes. Neste caso, os hackers exploraram uma configuração de verificação que dependia de um único validador, levantando preocupações sobre pontos únicos de falha em sistemas destinados a serem descentralizados.
Para os bancos e gestores de ativos, estes riscos são importantes. Muitos esforços de tokenização dependem de infraestrutura entre cadeias para movimentar ativos e manter a liquidez entre plataformas. Sem pontes seguras, alertou Moss, os mercados poderiam tornar-se fragmentados, limitando a utilidade dos ativos tokenizados.
Indústria ‘nascente’
O impacto imediato foi severo dentro do DeFi.
Plataforma de empréstimo Aave ficou com cerca de US$ 200 milhões em dívidas inadimplentes, enquanto o valor total bloqueado caiu cerca de US$ 9 bilhões à medida que os usuários retiraram fundos. A liquidez nos principais mercados diminuiu, com alguns pools congelados ou quase totalmente utilizados, aumentando o risco de liquidações forçadas.
Embora Moss não espere que o incidente se espalhe pelos mercados financeiros tradicionais, disse que a perda de confiança pode pesar na adoção no curto prazo. As empresas podem pausar ou retardar as implantações enquanto analisam vulnerabilidades e repensam o design do sistema.
Ao mesmo tempo, as perspectivas a mais longo prazo permanecem intactas.
O progresso regulamentar e as melhorias nas infra-estruturas continuam a apoiar o interesse institucional. Espera-se que as stablecoins, em particular, desempenhem um papel crescente nos pagamentos, com casos de uso expandindo-se do comércio para áreas como transferências transfronteiriças e folha de pagamento.
Ainda assim, o relatório destaca um desafio fundamental: à medida que Wall Street se aprofunda na criptografia, deve contar com infraestruturas que ainda estão em maturação.
“A nascente indústria de ativos digitais ainda requer tempo para amadurecer”, disse Moss, apontando para a necessidade de sistemas mais robustos antes que a tokenização possa escalar com segurança.
