A correlação do ouro do Bitcoin atinge 50% – O BTC pode manter sua vantagem de porto seguro?

A narrativa do porto seguro está de volta aos holofotes.

A questão óbvia é se o Bitcoin poderá eventualmente ser integrado nesta narrativa. A configuração parece interessante (novas tensões entre os EUA e o Irão) à medida que os preços do petróleo recuperam os $90/barril e os preços de mercado apresentam uma probabilidade de 60% de uma subida das taxas no próximo FOMC. Por outras palavras, os fluxos de refúgio estão de volta à cena, criando apenas mais um obstáculo macroeconómico para os activos de risco.

Tal como observado no gráfico abaixo, o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos saltou para 4,79% no dia 1 de Setembro, atingindo um nível não visto desde Janeiro de 2025. Isto implica expectativas de taxas crescentes e condições financeiras mais restritivas, podendo pressionar ainda mais os activos de risco à medida que os investidores mudam para activos mais seguros e geradores de rendimento.

Naturalmente, isto representa um momento crítico para Bitcoin [BTC].

Para complicar ainda mais as coisas, a Reserva Federal deverá comprar 12,5 mil milhões de dólares em dívida do Tesouro dos EUA. Embora esta acção seja diferente da flexibilização quantitativa, deverá injectar alguma liquidez no mercado e aliviar as condições financeiras por uma margem.

Portanto, surge uma configuração conflitante para o Bitcoin, já que o aumento dos rendimentos representa um aperto na liquidez, enquanto a compra do Tesouro pelo Fed poderia oferecer algum suporte de liquidez.

Neste contexto, os fluxos de refúgios seguros poderão aumentar ainda mais. Embora a alta de 25% do Bitcoin em agosto tenha reforçado sua narrativa como reserva de valor, uma correlação importante destacada pela escala de cinza poderia oferecer um sinal mais claro sobre se o BTC está se posicionando como um porto seguro em meio ao macro FUD em andamento.

As mudanças nas correlações do Bitcoin colocam sua narrativa de porto seguro à prova

Como anteriormente relatado pela AMBCrypto, o Bitcoin não está mais se comportando como uma ação de tecnologia neste ciclo.

De acordo com a análise da Grayscale, a correlação do BTC com o Nasdaq caiu de 60% para 30%, e sua correlação com o ouro subiu para 50%. Isto sugere que o Bitcoin está cada vez mais divergindo dos ativos de risco tradicionais e gravitando em direção ao comércio de porto seguro. Naturalmente, a correlação no macroambiente atual se tornaria um fator crítico para o próximo movimento do Bitcoin.

Como mostra o gráfico abaixo, a relação XAU/BTC subiu mais de 1,2% até agora neste mês, aproximando-se de um nível de suporte chave após dois meses consecutivos de saídas. Isto indica uma forte preferência pelo Bitcoin em vez do ouro.

Portantoa crescente correlação entre os dois pode impulsionar o cenário altista para o Bitcoin.

A lógica é simples: o Macro FUD está a regressar e o capital está a girar de volta para activos tradicionais de refúgio (por exemplo, títulos do Tesouro), que deverão apoiar ainda mais esses activos se o injeção de liquidez da ação do Fed facilita as condições financeiras.

Sob tais condições, o Bitcoin está demonstrando características mais seguras, apoiadas por sua crescente correlação com o ouro e movimentos divergentes contra as ações de tecnologia dos EUA. Com a relação BTC/XAU distorcida em benefício do Bitcoin, ele deverá superar outros ativos de risco no caso de um cenário de risco generalizado.

Com efeito, o Bitcoin está apostando numa forte resiliência, apesar do crescente FUD macroeconómico.

Resumo Final

• O Macro FUD está de volta, empurrando o capital para activos seguros, como os títulos do Tesouro, enquanto a liquidez da Fed poderá apoiar os mercados.
• O Bitcoin está mostrando força de porto seguro, com a crescente correlação do ouro e uma relação BTC/XAU favorecendo o BTC, o que poderia ajudá-lo a ter um desempenho superior durante um movimento mais amplo de eliminação de risco.