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Rede de segurança Aave V4 proposta para três mercados principais
Os credores Aave V4 que fornecem Ether embalado (WETH), USDC ou USDT para seu centro de liquidez principal no Ethereum receberiam uma proteção para dívidas inadimplentes em 11 de setembro. proposta da TokenLogic. O plano Umbrella colocaria o DAO da Aave em primeiro lugar na absorção de perdas, seguido por subscritores voluntários, ao mesmo tempo que limitaria esta cobertura inicial a esses três mercados de empréstimos.
As metas de subscrição propostas são 800 ETH para Core WETH, 400.000 USDC para Core USDC e 400.000 USDT para Core USDT. A TokenLogic os dimensionou para seis a oito semanas de crescimento esperado dos empréstimos. São metas para uma configuração proposta e não saldos já comprometidos com a protecção dos credores.
Para os fornecedores, o limite é a reserva específica, ou pool de ativos, que recebe o seu depósito. A cobertura do Core USDC não se estenderia ao USDC fornecido a outro Hub, mesmo que o token seja o mesmo. O capital alocado a um activo do Centro não pode compensar o défice de outra reserva.
Quem absorveria as perdas?
A inadimplência surge quando a liquidação esgota a garantia do mutuário, mas deixa a dívida não paga. De acordo com a estrutura proposta, o DAO da Aave absorveria uma camada inicial por meio de “compensações de déficit”: 33 ETH para Core WETH, 15.000 USDC para Core USDC e 15.000 USDT para Core USDT.
Os subscritores guarda-chuva poderão perder o capital comprometido para cobrir défices para além dessa camada. Os seus fundos continuariam a gerar rendimentos de fornecimento até serem utilizados, com a cobertura implementada através da queima de ações fornecidas pelo Hub. Recompensas adicionais compensam os participantes por aceitarem o risco de perda.
A elegibilidade para essa cobertura incluiria todos os empréstimos de cada reserva protegida. Isso inclui empréstimos originados através de Spokes, os componentes onde a dívida é criada, cujas garantias ficam em outros Hubs. Essas linhas de crédito ainda expõem a reserva básica que fornece o activo emprestado.
Os subscritores também enfrentariam um atraso na saída. Cada mercado proposto especifica um período de espera de 20 dias seguido por uma janela de retirada de dois dias. Orientação de retirada da Aave diz que os participantes que perderem a janela devem ativar outro cooldown e esperar mais 20 dias.
Iniciar esse processo de saída não elimina o risco: Documentação do guarda-chuva do Aave diz que os ativos apostados permanecem expostos a cortes durante o resfriamento, enquanto continuam a ganhar recompensas. O rendimento extra acarreta, portanto, uma potencial perda de capital e um acesso restrito a fundos.
A TokenLogic não recomenda cobertura inicial de uso geral para USDG ou frxUSD. Cita a incerteza sobre a actividade de crédito sensível a incentivos e a capacidade de atrair subscritores que transferem o risco dos fornecedores existentes. Para frxUSD, destaca uma base de fornecedores concentrada e vinculada ao emissor.
A avaliação também deixa as reservas de outros Centros fora do plano inicial, por diversas razões, incluindo proteção incremental limitada e bases estreitas de fornecedores. Estas exclusões não significam que os empréstimos não tenham garantias ou que as perdas sejam iminentes.
A TokenLogic propõe monitorar as condições após a ativação e reavaliar a estrutura após três meses, com os mercados excluídos reconsiderados à medida que a atividade de empréstimo amadurece e as bases de fornecedores se diversificam.
