O preço do Bitcoin enfrenta uma armadilha familiar quando as baleias começam a vender

O preço do Bitcoin está novamente cercado por chamadas de alta, e isso por si só é suficiente para deixar o mercado nervoso. Robinhood diz que mais países poderiam seguir a Reserva Estratégica dos EUA, o Standard Chartered reiterou uma meta de US$ 500.000, CZ espera maior crescimento, Arthur Hayes vê os preços atingiram rapidamente centenas de milhares, e a Strategy anunciou um novo fundo de 1,6 mil milhões de dólares que poderá apoiar novas compras.

A campanha publicitária sobre o preço do Bitcoin está ficando difícil de ignorar

A narrativa otimista não para por aí. Esforce-se supostamente comprado mais de 1.100 BTC por US$ 80 milhões, elevando suas participações acima de 21.000 BTC, enquanto o último movimento de financiamento da Strategy alimentou especulações de que seu estoque de cerca de 840.000 BTC poderia eventualmente abordagem 900.000.

Superficialmente, é uma configuração espetacular. A acumulação institucional, o interesse soberano e as previsões cada vez mais agressivas deveriam ser exactamente o que os touros desejam. Mas a criptografia tem o péssimo hábito de fazer com que a negociação óbvia pareça estúpida.

A questão agora não é se os maiores nomes estão otimistas. Eles claramente são. A questão é quem está realmente comprando por trás do barulho.

Os compradores de varejo não estão perseguindo o último rali

Os dados de equilíbrio de endereços pintam um quadro menos confortável. O menor grupo rastreado, com 0,001 a 1 BTC, não mostrou acumulação renovada em agosto. Em vez disso, as participações diminuíram desde o final de julho.

O grupo 1–100 BTC também distribui desde meados de julho. Enquanto isso, 100-1.000 detentores de BTC começaram a acumular após um declínio prolongado de maio até o início de julho.

Essa é uma divisão importante. Os pequenos detentores não estão perseguindo agressivamente a narrativa otimista, enquanto os participantes de tamanho intermediário entraram em cena.

A coorte de 1.000 a 10.000 BTC também mostrou recentemente uma acumulação renovada após a venda no início de agosto. Até agora, porém, o maior grupo conta uma história muito diferente.

Baleias Bitcoin podem estar do outro lado

As carteiras com 10.000 a 100.000 BTC acumularam-se desde meados de junho até a recente recuperação, mas suas participações atingiram o pico por volta de 21 de agosto, antes de cair drasticamente em 24 de agosto.

Isso sugere uma forte distribuição por parte dos maiores detentores, precisamente à medida que os apelos otimistas se tornam mais altos. Se os detentores intermédios absorverem essa oferta enquanto o retalho permanecer cauteloso, o mercado poderá estar a criar uma configuração bastante desconfortável.

Preço do bitcoin ainda poderia subir se a demanda superar as vendas. Mas se o maior grupo continuar a distribuir, o optimismo actual poderá tornar-se outro evento de liquidez, em vez do início de uma ruptura clara. Na criptografia, quando todos concordam repentinamente que o próximo passo é óbvio, muitas vezes vale a pena observar o preço do Bitcoin com mais atenção.

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