As holdings de Bitcoin (BTC), Strategy e Metaplanet, enfrentam exclusão do índice de ações sob a nova proposta do MSCI

Se falhar, passa para um ecrã de exclusão que utiliza cinco rácios – intensidade de ativos operacionais, intensidade de despesas, fluxo de caixa, intensidade de justo valor e dependência de capital – para tomar a decisão final.

Uma empresa torna-se inelegível para inclusão no índice se falhar em quatro dos cinco índices de teste.

A descrição do MSCI das chamadas empresas não operacionais não adequadas para inclusão no índice parece uma lista de verificação de empresas de tesouraria de bitcoin, sem nomear nenhuma.

As empresas que “criam valor através da acumulação e detenção de activos não operacionais”, geram pouco dinheiro a partir de operações reais e dependem de capital externo em vez do seu próprio negócio para crescer, explicou o MSCI. As empresas que não estão atualmente no índice enfrentam limites mais rigorosos com base no seu último pedido único.

Uma consulta anterior, aberta em outubro de 2025, tinha como alvo empresas de “tesouraria de ativos digitais”, especificamente aquelas que detinham 50% ou mais de ativos em bitcoin ou outras criptomoedas. Essa proposta nomeou 39 empresas, provocando volatilidade no mercado de criptomoedas e reações adversas no setor. A proposta acabou sendo adiada.

Nada está decidido ainda

A MSCI solicitou feedback dos participantes do mercado até 30 de setembro, e os resultados serão anunciados cerca de duas semanas depois, em 16 de outubro.

Afirmou que quaisquer alterações resultantes seriam incluídas na revisão do índice de novembro de 2026, caso a proposta fosse adotada.