O crédito privado enfrentou US$ 15 bilhões em pedidos de resgate no segundo trimestre brutal

Outros adotaram uma visão mais macro. O CEO da Strive, Jack Mallers, entre outros, descrito A liquidação do Bitcoin como um alerta de uma crise de liquidez macro fiduciária. O Bitcoin tem um histórico de agir precoce e agressivamente em mudanças de liquidez e é frequentemente visto como um dos ativos mais sensíveis a mudanças no crescimento da oferta monetária, nas operações do Tesouro e nas condições gerais de financiamento.

A média de solicitações aumentou para 10,3% das ações, de 9,7% no primeiro trimestre, mas variou amplamente (1,3% –38,1% no OTIC da Blue Owl). Muitos pedidos foram seguimentos de investidores que foram apenas parcialmente satisfeitos no último trimestre. As novas entradas caíram cerca de 56%, em média, pelo que a maioria dos fundos registou saídas líquidas de cerca de 3% do valor patrimonial líquido do trimestre anterior.

A Fitch, portanto, espera resgates contínuos nos próximos meses.

“Com os BDCs limitando os resgates a 5% trimestralmente, os pedidos não atendidos levarão a resgates elevados e persistentes para muitas empresas nos próximos trimestres”, alertou a agência de classificação Fitch”, disse a agência de classificação.

A mesma história, mas estruturas diferentes

Os ETFs Bitcoin são veículos líquidos negociados em bolsa, onde as saídas impactam diretamente o preço à vista do BTC. Os BDC de crédito privado são o oposto: veículos de empréstimo ilíquidos e de longa duração com barreiras trimestrais integradas.

Ainda assim, o facto de os investidores terem corrido para sair de ambos ao mesmo tempo aponta para uma maior cautela em torno da liquidez e do apetite pelo risco. No meio de tudo isto, os mercados energéticos continuam a enviar sinais de aversão ao risco, com a reserva estratégica de petróleo dos EUA a cair para o nível mais baixo desde 1983. Assim, se o mercado energético continuar perturbado, o governo tem agora significativamente menos margem para inundar o mercado com petróleo e manter os preços mais baixos.