A demanda por Bitcoin atinge extremos raros – O BTC está chegando ao fundo ou…

A estrutura de demanda do Bitcoin deteriorou-se acentuadamente no final de 2026. O crescimento combinado da demanda à vista e de futuros perpétuos caiu para -650.000 BTC, um nível alcançado apenas três vezes desde 2019.

Isto é importante porque a fraqueza estende-se agora para além dos traders alavancados e atinge a procura orgânica do mercado.

Historicamente, contrações semelhantes surgiram antes de grandes períodos de instabilidade.

Primeiro, a procura entrou em colapso antes da crise de março de 2020. Mais tarde, uma deterioração comparável surgiu durante o mercado baixista de 2022. Em ambos os casos, leituras extremas sinalizaram exaustão estrutural em vez de recuperação imediata.

Agora, o Bitcoin enfrenta um teste semelhante. Estão a entrar menos compradores à vista, enquanto a exposição aos derivados continua a diminuir. Como resultado, o mercado tem menos capacidade de absorver novas pressões de venda.

No entanto, isto não implica automaticamente outro declínio acentuado. Em vez disso, a história sugere que a volatilidade poderá expandir-se primeiro. Depois disso, Bitcoin poderá entrar numa fase prolongada de dinamismo fraco e participação moderada.

Até que a procura comece a recuperar destes níveis extremos, a acção dos preços poderá permanecer frágil, apesar de se aproximarem de zonas de valor de longo prazo.

A relação CVDD sobe em direção aos limites do fundo do ciclo

O enfraquecimento do perfil de demanda do Bitcoin continua pesando no sentimento.

No entanto, as métricas de avaliação estão começando a oferecer uma perspectiva diferente.

A relação CVDD (Valor-Dias Destruídos Acumulados) em relação ao preço subiu para 0,73, aproximando-se do limite inferior do ciclo histórico, perto de 0,85.