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Venda de Bitcoin desencadeia debate sobre desempenho superior da ETH à medida que estratégia quebra narrativa de longa data
Uma venda de 32 Bitcoins não deveria importar muito quando uma empresa detém 843.706 BTC. No entanto, aqui estamos.
A última divulgação da Strategy reacendeu uma das criptomoedas favoritas debates depois que a empresa vendeu 32 BTC durante a última semana de maio para financiar dividendos de ações preferenciais. O montante representava apenas uma pequena fracção do seu tesouro, mas o impacto simbólico foi muito mais forte do que os próprios números.
Durante anos, a Strategy construiu sua reputação em torno de uma mensagem simples: compre Bitcoin e não venda. Essa narrativa acaba de desenvolver a sua primeira fissura visível desde 2022.
Pequena venda cria uma grande discussão
A venda gerou uma reação descomunal nos mercados de criptografia. O Bitcoin foi negociado a US$ 67.880 na terça-feira, uma queda de quase 5% em 24 horas, enquanto as ações da Strategy, MSTR, caíram quase 10% em dois pregões.
Curiosamente, o debate rapidamente se afastou dos 32 BTC vendidos e se voltou para o que a transação revelou. A venda levantou novas questões sobre como as empresas de tesouraria Bitcoin geram fluxo de caixa quando surgem despesas operacionais ou obrigações de dividendos.
Enquanto isso, Wintermute observado que os fundos de longo prazo têm acumulado BTC por meio de compras no mercado de balcão perto dos níveis atuais, identificando a faixa de US$ 60.000 a US$ 65.000 como uma importante zona de suporte em um horizonte de 18 meses.
Modelo de Tesouro Ethereum ganha atenção
Essa discussão alimentou um interesse renovado nas estratégias de tesouraria da Ethereum.
Um argumento crescente sugere que as empresas de tesouraria apoiadas pelo Ethereum podem possuir uma vantagem estrutural porque a ETH apostada pode gerar um rendimento de aproximadamente 3%. Em teoria, isso permite que as empresas financiem certas obrigações sem a necessidade de liquidar participações à vista.
O contraste tornou-se particularmente visível após a última transação da Strategy, embora a venda em si tenha sido relativamente pequena.
A relação ETH-BTC torna-se uma métrica chave
A atenção agora está voltada para a relação ETH-BTC. Uma previsão proeminente de Geoffrey Kendrick do Standard Chartered espera a proporção aumentará de aproximadamente 0,028 para 0,040 até o final do ano, à medida que o capital potencialmente gira em direção ao tesouro Ethereum veículos. Os defensores da tese argumentam que a aposta nas recompensas cria um modelo de tesouraria mais sustentável em comparação com a dependência de vendas periódicas de ativos.
Por enquanto, o mercado parece focado menos no tamanho da venda de Bitcoin da Strategy e mais no que isso poderia sinalizar para a próxima fase de competição entre as estratégias de tesouraria Bitcoin e Ethereum.
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