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Bitcoin ainda é uma ótima maneira de diversificar o portfólio, mesmo que seja negociado como uma ação de tecnologia, diz analista
Bitcoins
Isso é de acordo com a empresa de serviços financeiros e infraestrutura NYDIG. Em uma nota semanal de mercado, Greg Cipolaro, chefe global de pesquisa da empresa, disse que as correlações entre bitcoin e benchmarks de ações como o S&P 500, o Nasdaq 100 e o ETF IGV, pesado em software, aumentaram nos últimos meses.
A mudança levou alguns observadores do mercado a argumentar que a criptomoeda agora é negociada como um proxy para ações de tecnologia. Mas Cipolaro contesta essa visão.
Mesmo com correlações próximas de 0,5, as ações explicam apenas uma pequena parcela dos movimentos do bitcoin, escreveu Cipolaro. Estatisticamente, esse nível significa que cerca de um quarto das variações de preços são impulsionadas por fatores do mercado de ações, deixando os três quartos restantes vinculados a forças exclusivas do mercado criptográfico.
Essas forças incluem fluxos de capital para fundos bitcoin, mudanças no posicionamento de derivados, tendências de adoção de redes e desenvolvimentos regulamentares.
Cipolaro disse que o recente alinhamento de preços provavelmente reflete o atual cenário macroeconômico, e não uma fusão estrutural entre classes de ativos. Tanto o bitcoin quanto as ações de crescimento respondem às condições de liquidez e ao apetite do investidor por risco.
“Essa diferenciação apoia o papel do bitcoin como diversificador de portfólio”, escreveu Cipolaro. “Embora as correlações entre ativos e ações sejam atualmente elevadas, elas permanecem longe de serem determinantes para os retornos do bitcoin.”
O papel em evolução do Bitcoin
A nota da NYDIG também abordou comentários recentes de investidores proeminentes. Chamath Palihapitiya e Ray Dalio geraram debate sobre se os primeiros defensores ativaram o ativo. Cipolaro argumentou, em vez disso, que o debate mudou, passando de se o bitcoin poderia sobreviver para se poderia servir como ativo de reserva para os bancos centrais.
Palihapitiya, um dos primeiros apoiadores que em 2013 chamado bitcoin de “Ouro 2.0”, questionou recentemente se o ativo atende às necessidades dos balanços soberanos.
Dalio levantou preocupações semelhantes durante anos, apontando para a volatilidade, o risco regulatório e as ameaças tecnológicas de longo prazo, como os avanços na computação quântica.
Cipolaro disse que essas críticas refletem mudanças nas expectativas à medida que o bitcoin passa de um ativo direcionado ao varejo para um ativo mantido por instituições. Mesmo assim, ele argumentou que o crescimento do bitcoin no longo prazo não depende da adoção pelo banco central.
Em vez disso, a rede expandiu-se de utilizadores individuais para escritórios familiares, gestores de activos e fundos negociados em bolsa, um caminho que difere de muitas inovações financeiras anteriores, que começaram com capital institucional.
A propriedade do banco central pode, em última análise, validar ainda mais a classe de ativos, mas não é um pré-requisito para o crescimento contínuo”, escreveu Cipolaro. “
“O valor do Bitcoin vem de sua rede distribuída globalmente, neutralidade política e propriedades técnicas e econômicas que permitem transferência de valor resistente à censura, escassez digital e operação independente, livre de qualquer governo, instituição ou autoridade monetária”, concluiu a nota.
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