ETFs de Bitcoin quase não vacilam quando o BTC cai 40%, diz Eric Balchunas da Bloomberg

Últimos desenvolvimentos: Os investidores em ETFs estão se mostrando mais resilientes do que muitos esperavam durante a última redução do bitcoin. Em uma entrevista no Markets Outlook da CoinDesk, o analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacou vários pontos de dados importantes que demonstram essa estabilidade:

• O Bitcoin caiu mais de 40% em relação às máximas recentes, um movimento que historicamente abala os mercados criptográficos de grande varejo.
• No mesmo período, apenas 6,6% dos ativos do ETF Bitcoin foram retirados.
• “Por enquanto, os boomers do ETF realmente conseguiram sobreviver”, disse ele.

Por que os detentores de ETF estão mantendo: Balchunas argumenta que os investidores em ETFs são estruturalmente diferentes dos traders cripto-nativos.

• Muitos compradores de ETFs tratam o bitcoin como uma alocação de “molho picante” de 1% a 2% junto com ações e títulos, em vez de uma participação principal.
• Seus portfólios mais amplos se beneficiaram de mercados acionários fortes, amortecendo o golpe psicológico das perdas criptográficas.
• Os investidores em ETF “tendem a manter-se muito fortes”, disse Balchunas, tendo vivido vários ciclos de mercado em ativos tradicionais.

O contraste com os cripto nativos: A mesma queda de preço pode parecer radicalmente diferente dependendo da exposição.

• Os investidores fortemente concentrados no bitcoin enfrentam o que Balchunas descreveu como “modo de crise existencial”.
• Os traders alavancados e os detentores de longa data podem estar a exercer mais pressão de venda do que os investidores em ETF.
• “A volatilidade é o custo dos retornos”, disse Balchunas, observando que o bitcoin sofreu sete ou oito quedas semelhantes historicamente.

Lições dos ETFs de ouro: Balchunas vê paralelos entre o bitcoin e o ouro como ativos embrulhados em ETF.

• Os ETFs de ouro sofreram uma queda de cerca de 40% em seis meses, há cerca de uma década, durante os quais cerca de um terço dos activos foram deixados.
• Apesar disso, os ETFs de ouro reconstruíram posteriormente activos e detêm agora cerca de 160 mil milhões de dólares.
• Os ETFs de Bitcoin rivalizaram brevemente em tamanho com os ETFs de ouro antes da recente liquidação, destacando como os fluxos podem reverter ao longo do tempo.

O que vem a seguir: É provável que a volatilidade persista, mas os ETFs podem ancorar o lugar do bitcoin nas finanças tradicionais.

• Balchunas disse que a história de 17 anos do bitcoin mostra recuperações repetidas para novos máximos após grandes desacelerações.
• As estruturas de ETF significam que o Bitcoin agora está ao lado de ações, títulos e commodities nas carteiras convencionais.
• “Uma liquidação não significa o fim”, disse ele. “Significa apenas que há uma liquidação.”