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Bitcoin e Ethereum 2025 – Análise do ano e perspectivas para 2026
2025 foi Bitcoin [BTC] e Ethereum [ETH] era da maioridade.
Este ano foi concebido para empurrar os maiores ativos da criptografia para o mainstream. Embora tenha havido progresso nessa frente, o BTC e o ETH também confundiram os investidores, testaram a paciência e desafiaram previsões confiantes. O primeiro assumiu o seu papel de activo com o qual as instituições podiam finalmente conviver, enquanto o segundo passou grande parte do ano a tentar justificar a sua relevância financeira.
À medida que o calendário gira, a questão é o que realmente mudou em 2026, se é que alguma coisa mudou.
2025 nas paradas
O Bitcoin começou 2025 em terreno instável, caiu horrivelmente em março e depois deu uma grande demonstração de recuperação no meio do ano. Em outubro, atingiu novos máximos, com entradas de ETF e procura por parte de grandes intervenientes.
No entanto, esse impulso não durou.
Fonte: TradingView
Um recuo em Novembro apagou semanas de ganhos e Bitcoin terminará agora o ano bem abaixo do seu pico, negociando mais perto de onde as coisas parecem hesitantes.
Fonte: TradingView
Ethereum seguiu um caminho semelhante, mas com menos confiança. Depois de uma queda no início do ano, a ETH se recuperou fortemente no final do verão, fazendo um retorno adequado. Esse movimento desapareceu rapidamente quando a pressão de venda retornou no quarto trimestre, arrastando o Ethereum de volta para o limite inferior de sua faixa anual.
Ao contrário do Bitcoin, o ETH lutou para manter seus ganhos.
Nic Puckrin, analista de investimentos e cofundador do The Coin Bureau, concordou com esta avaliação.
“Era para ser o ano da criptografia, mas o Bitcoin está lutando para reter US$ 90.000 à medida que nos aproximamos do Natal, enquanto o ouro e a prata dispararam para novos máximos e continuam a fazê-lo.”
ETFs em 2025
Os ETFs desempenharam um papel muito maior este ano, especialmente o Bitcoin. Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram grandes entradas durante a primeira metade do ano, ajudando os preços a se recuperarem da fraqueza e empurrando o BTC para suas máximas de meados do ano e de outubro.
Fonte: SoSoValue
Mesmo quando os preços recuaram no final do ano, o total de activos detidos por estes ETFs permaneceu elevado.
Isto significava que os detentores de longo prazo permaneciam em grande parte onde estavam, mesmo que os juros momentâneos oscilassem.
Fonte: SoSoValue
A história do ETF da Ethereum foi muito menos brilhante. As entradas aumentaram em meados do ano, brevemente em conjunto com a recuperação do verão da ETH. No entanto, essa demanda era frágil. No último trimestre, os gráficos do ETF da Ethereum apresentavam listras vermelhas consecutivas, devido ao declínio do preço do token e às condições de mercado mais fracas.
O total de ativos caiu mais rápido que o do Bitcoin, portanto há uma grande lacuna na confiança com ambos os ativos. A caminho de 2026, esta lacuna decidirá como o mercado vê ambos os ativos.
De acordo com Puckrin,
“Foi também o ano em que o ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock se tornou um dos lançamentos de maior sucesso de todos os tempos, enquanto vários ETFs altcoin foram aprovados e tiveram forte demanda.”
Ele acrescentou,
“Às vezes, durante as liquidações, pode ser difícil ver a floresta por causa das árvores. Mas se diminuirmos o zoom, até mesmo o Bitcoin de US$ 90.000 era o sonho de apenas alguns anos atrás.”
Curiosamente, ambos são retardatários!
Enquanto a prata e o ouro ganharam enormemente, BTC e ETH foi na direção oposta. O Bitcoin caiu cerca de 6% no momento em que este artigo foi escrito, o Ethereum caiu quase 12% e o mercado mais amplo de altcoin foi o mais atingido, afundando mais de 40%.
Sobre o desempenho dos grandes metais, disse Puckrin,
“O que foi particularmente inesperado, no entanto, é o desempenho estelar dos metais preciosos – especificamente ouro e prata, que aumentaram 66% e mais de 130% no acumulado do ano.”
Fonte: X
Mesmo os índices de referência de ações tradicionais registaram um desempenho superior – o Nasdaq, o S&P 500 e as ações de pequena capitalização registaram ganhos sólidos.
A criptografia claramente ficou atrás de quase todas as principais classes de ativos. Este ano, o capital favoreceu a estabilidade, o fluxo de caixa e o valor tangível. A criptografia, a aposta óbvia e cética de alto crescimento, passou o ano relativamente à margem.
O que realmente importou este ano?
Para o Bitcoin, os últimos 12 meses foram para se tornar mais forte. Conforme mencionado anteriormente, os ETFs à vista tornaram-se uma fonte constante de demanda. A queda pós-halving na nova oferta tornou o Bitcoin mais difícil de encontrar. Regulamentações mais claras nos EUA também tornaram mais fácil para as instituições manter o BTC e explicar por que o possuem.
Ao mesmo tempo, o aumento da dívida governamental e a pressão fiscal trouxeram de volta o apelo do Bitcoin como hedge. Os detentores de longo prazo aderiram a essa ideia, aumentando suas posições mesmo em momentos em que o BTC parecia enfadonho ou pouco atraente.
O ano da Ethereum seguiu um caminho diferente, focado no que a rede pode fazer. Duas grandes atualizações (Petra em maio e Fusaka em dezembro) melhorou o desempenho, reduziu custos e aumentou a capacidade. Aumentos graduais do limite de gás mostraram progresso. A clareza em torno do staking também deu certeza.
As instituições finalmente passaram da teoria/experimentação à prática. Os fundos tokenizados, stablecoins e ETFs cresceram, enquanto as redes da Camada 2 lidavam com a maioria das transações. Isso tornou o Ethereum mais barato e mais fácil de usar em grande escala.
Embora o preço do token nativo não seja digno de nota, a própria rede provou o quanto depende dele.
2026 – O ano da resposta?
O Bitcoin pode estar machucado, mas certamente não está quebrado. O seu fraco desempenho face às ações tem sido evidente, mas essa lacuna é exatamente o que alguns consideram uma oportunidade.
Como David Schassler da VanEck coloca,
“O Bitcoin está atrás do índice Nasdaq 100 em cerca de 50% no acumulado do ano, e esse deslocamento está configurando-o para ter o melhor desempenho em 2026.”
O que é importante é que nada de fundamental aconteceu este ano. Embora o apetite pelo risco tenha sofrido um impacto, a crença continua a mesma.
Isso importa porque,
“A fraqueza de hoje reflete um menor apetite pelo risco e pressões temporárias de liquidez, e não uma tese quebrada…”
Os padrões apoiam essa visão. Quando a liquidez é escassa, o Bitcoin para. Quando retorna, o Bitcoin tende a se mover rapidamente.
As perspectivas da Ethereum para o novo ano podem ser mais moderadas, mas igualmente importantes. Seu crescimento está agora mais ligado ao uso, com stablecoins, tokenização, atividade L2 e instituições reais baseadas nele.
No geral, não há promessas de vantagens fáceis. No entanto, se você for paciente, poderá ver suas esperanças recompensadas.
Até lá, boas festas! Nos vemos no ano novo.
Considerações Finais
- O Bitcoin está terminando 2025 machucado, mas mais forte.
- O Ethereum teve um desempenho inferior em termos de preço, mas o uso da rede tornou-o mais crítico do que nunca.
