A liquidez do Bitcoin está secando em regiões específicas à medida que um novo modelo de “pagar para sair” assume silenciosamente o controle

A Bielorrússia expandiu o bloqueio de plataformas em dezembro, estreitando o acesso às bolsas e reforçando o perímetro do Parque de Alta Tecnologia para os residentes.

A mudança se enquadra em um manual de acesso mais amplo na EMEA e APAC que agora usa listas de bloqueio de telecomunicações, remoções de lojas de aplicativos e portões KYC para definir quem alcança as mesmas carteiras de pedidos BTC e USDT.

O resultado prático é um regresso de facto dos controlos de capital num invólucro digital, onde passaportes, gamas de IP e licenças locais definem a plataforma de negociação e o preço de saída.

Telecomunicações da Bielorrússia registroBelGIE, continua adicionando domínios à sua lista de recursos restritos usados ​​para bloqueio em nível de ISP.

Relatórios locais de Dezembro assinalaram novos bloqueios nas interfaces cambiais, no topo de um arco jurídico que limita a negociação com pessoas na Bielorrússia a operadores de Parques de Alta Tecnologia e restringe a actividade P2P.

As autoridades têm direcionado cambistas não registrados, enquanto as últimas sanções da UE proíbem os bielorrussos de manter carteiras em fornecedores da UE a partir de 24 de fevereiro de 2025.

De acordo com On-liner’s cobertura dessas medidas, a proibição da carteira removeu uma válvula de escape de custódia comum, deixando os residentes passarem por operadores HTP aprovados ou migrarem para trilhos cinzentos.

As ferramentas de aplicação são simples e rápidas.

Os bloqueios de DNS e IP direcionam o tráfego no nível da operadora, as lojas de aplicativos removem o acesso móvel e as exchanges aumentam as barreiras KYC que impedem usuários novos e existentes por residência.

As ações da Rússia em dezembro, que adicionaram novos blocos como o Snapchat e restringiram o FaceTime, mostraram a rapidez com que os filtros de conteúdo se estendem aos aplicativos de consumo, de acordo com Reuters.

As mesmas alavancas, aplicadas a domínios de exchanges, gateways de API e UIs de carteiras, produzem desconexões imediatas para pequenas instituições e varejo e forçam o fluxo para locais licenciados ou pontes não regulamentadas.

O padrão não se limita à Bielorrússia e à Rússia

A Índia intensificou sua segunda onda contra plataformas offshore em 1º de outubro de 2025, quando a FIU-IND emitiu avisos a 25 VASPs e ordenou bloqueios de URLs e aplicativos por não registro sob as regras AML, de acordo com Os tempos econômicos.

O caminho de volta, registrar-se, depois pagar multas e depois operar sob supervisão, já é visível.

A Binance registrou-se na FIU no início de 2024 e mais tarde pagou uma multa de ₹ 188,2 milhões, cerca de US$ 2,25 milhões, de acordo com Reuters.

A Tailândia formalizou seu próprio perímetro em 28 de junho de 2025, em coordenação com as autoridades policiais e o ministério da Economia Digital para bloquear Bybit, OKX, CoinEx, XT e 1000X por operarem sem licença local, de acordo com a SEC tailandesa.

A Indonésia transferiu a supervisão de Bappebti para a Autoridade de Serviços Financeiros e o Banco da Indonésia em 10 de janeiro de 2025, de acordo com Nota de imprensa conjunta da OJKque estabelece as bases administrativas para o acesso controlado por licença e rampas de entrada e saída mais restritas.

O impacto da estrutura do mercado acompanha essas ferramentas

A liquidez concentra-se em locais conformes quando o acesso se estreita e a profundidade agregada torna-se dependente do local em vez de dependente dos activos.

Kaiko’s As lentes de 2025 mostram que a profundidade do BTC se manteve em bolsas bem regulamentadas, enquanto a profundidade do mercado de altcoins caiu no início do ano.

Quando as jurisdições forçam saídas através de remoções de URLs e aplicações, os mercados normalmente registam deslocações de curto prazo, spreads mais amplos e maiores derrapagens, e prémios sobre pares fiduciários locais e stablecoins nas rampas sobreviventes até ao reencaminhamento do fluxo.

As ações das Filipinas que cortaram o acesso ao Binance criaram padrões semelhantes no risco de retirada e no acesso a trilhos fiduciários.

A Bielorrússia é pequena em volume global, portanto o livro BTC global não notará uma redução mensurável apenas dos usuários locais, mas o perímetro local é importante.

Um cenário simples pode enquadrar o que está em jogo para os criadores de mercado e para o retalho em mercados com acesso limitado.

Deixe os usuários locais contabilizarem as ações s do volume de tomadores em um local V. Um bloco reduz o fluxo de tomadores locais em α ao longo de T igual a duas a seis semanas, até que a migração seja concluída e a profundidade do mercado D responda com elasticidade ε em torno de 0,4-0,7 para mid caps.

A mudança de profundidade de curto prazo é ΔProfundidade ≈ −ε·α·s.

Se s estiver abaixo de 0,5% nas principais cidades da Bielorrússia, os livros globais quase não se movem. Os livros locais, incluindo trilhos BYN e locais HTP, podem diminuir de uma forma que amplia as taxas e os spreads de compra e venda, uma vez que os formadores de mercado avaliam o risco operacional e de conformidade adicional.

Para as altcoins, a elasticidade é mais forte porque os estoques dos fabricantes são menores e as rotas de hedge são feitas por meio de menos livros e mais fragmentados.

Dados de fluxo regional reforçam que controles de acesso e uso podem coexistir

Chainálise classifica a Europa como a maior região criptográfica em valor recebido em 2025, com a Rússia liderando os fluxos de entrada na EMEA, o que se alinha com um mundo onde os bloqueios de títulos e o uso prático ocorrem em paralelo.

APAC mostra a tendência de adoção mais rápida no índice mais recentecom a Índia em primeiro lugar e os Estados Unidos em segundo, de acordo com Chainalysis.

Isso significa que os bloqueios de URL indianos vão além dos usuários domésticos, porque grandes locais offshore atendem contrapartes globais e provedores de liquidez que fazem arbitragem entre regiões.

Quando esses canais se aproximam de uma grande base de usuários, mesmo que temporariamente, a profundidade da ponte, o roteamento e os custos de hedge mudam para mesas fora da Índia.

Três modelos de aplicação são agora visíveis na EMEA e na APAC.

Existe o bloqueio geográfico completo que direciona o tráfego para fora da camada de operadora e através de lojas de aplicativos, sendo a Bielorrússia e a Tailândia exemplos claros.

Há licenças para silos terrestres, que a Malásia e a Turquia usaram, de acordo com o Comissão de Valores Mobiliários da Malásia estrutura de ativos digitais, criando participação de mercado para bolsas regulamentadas nacionais sem uma proibição total.

Depois, há o caminho do registro para a reentrada usado na Índia, onde avisos, bloqueios, registros e multas retêm a liquidez não conforme, ao mesmo tempo que puxam o volume de volta para pools compatíveis ao longo do tempo.

Cada modelo produz um perfil temporal diferente para spreads e profundidade, mas todos fragmentam a visão global do livro.

Os riscos futuros em 2026 agrupam-se em torno de atualizações dos mesmos kits de ferramentas

A Bielorrússia pode adicionar domínios ao BelGIE e aumentar a pressão sobre os operadores P2P, com circulares ministeriais como gatilhos.

A Índia pode emitir mais bloqueios de UIF se os avisos de Outubro não se converterem em registos e multas, com as ordens da MeitY a forçarem a aplicação através de lojas de aplicações e ISPs.

A Tailândia pode estender bloqueios para front-ends de carteiras e domínios que tentam contornar a lista existente, com boletins da SEC marcando a cadência.

do Paquistão postura política está caminhando para uma estrutura regulamentada que poderia introduzir licenciamento com limites de acesso para plataformas estrangeiras, enquanto a VARA dos Emirados Árabes Unidos mostrou uma preferência por cercas geográficas orientadas pela conformidade contra solicitações não licenciadas, de acordo com cobertura de mercadoquais canais fluem em vez de desligá-los.

O comportamento do roteamento de pedidos continuará mudando à medida que os locais fortalecem os perímetros KYC e os reguladores de telecomunicações adicionam bloqueios.

As cercas geográficas API e IP direcionam os usuários para VPNs, balcões OTC e P2P e pontes de custódia, o que reduz a descoberta transparente de preços e prejudica os modelos de risco que dependem de carteiras de pedidos consolidadas.

A participação no mercado de balcão aumenta em locais onde o acesso às bolsas é reduzido e o risco de custódia migra para prestadores menos supervisionados, especialmente onde o acesso à carteira através de serviços domiciliados na UE está fechado a nacionalidades específicas.

O sistema de duas paredes da Bielorrússia, perímetro HTP e proibição de carteira na UE por residência, aumenta a possibilidade de os utilizadores adoptarem uma custódia cinzenta que carece de protecções robustas dos activos dos clientes.

Para traders e tesoureiros, o manual durável é mapear o acesso aos locais por jurisdição, segmentar a cobertura em pools licenciados com trilhos estáveis ​​e esperar choques de base repetidos em pares regionais após as medidas de aplicação.

Trabalho de classificação de exchange de Kaiko pode ancorar a seleção de locais e instantâneos de profundidade, enquanto os dados de fluxo regional da Chainalysis podem enquadrar a rapidez com que os volumes são redirecionados após mudanças no ISP e no aplicativo.

Os pares de Altcoins precisam de buffers explícitos sobre a derrapagem e o capital de giro, uma vez que esses livros são compactados primeiro quando os compradores locais desaparecem.

Para equipes com clientes regionais, forneça estoques em locais onshore sempre que possível e mantenha os trilhos de liquidação redundantes para evitar tempo de inatividade de pedidos em bloco.

A parede de acesso está se movendo e o impacto do preço já é visível nas bordas

A conformidade está se transformando em uma estratégia de participação de mercado na APAC, registros e multas compram uma retomada supervisionada na Índia e os portões de licença criam silos de liquidez na EMEA sem desligar a atividade criptográfica.

Os blocos de Dezembro da Bielorrússia mostram a rapidez com que um país pode redesenhar o perímetro de quem vê que livro e a que custo.

Jurisdição	Ferramenta	Ação	Janela efetiva	Fonte primária
Bielorrússia	Lista de bloqueio de ISP, perímetro HTP	Domínios restritos expandidos, negociação somente HTP, proibição de carteira na UE para residentes	Dezembro de 2025, regra de carteira da UE em vigor em 24 de fevereiro de 2025	Bélgica, Belsat, Online
Índia	Avisos da FIU, bloqueios de URL/aplicativos	25 VASPs offshore notados, caminho de registro para reentrada, multas	Avisos de 1º de outubro de 2025, multa da Binance em 20 de junho de 2024	Os tempos econômicos
Tailândia	Bloqueios de ISP para CEXs não licenciados	Bybit bloqueado, OKX, CoinEx, XT, 1000X	Em vigor em 28 de junho de 2025	O bloco
Indonésia	Migração de supervisão	Supervisão transferida para OJK e Bank Indonesia	10 de janeiro de 2025	OJK
Rússia	Blocos de plataforma amplos	Novas restrições de sites e aplicativos	4 de dezembro de 2025	Reuters

A quota-parte da Europa no valor recebido mantém-se mesmo quando os controlos são mais rigorosos em partes da EMEA, enquanto o perfil de adopção da APAC faz com que qualquer passo no perímetro indiano seja repercutido na gestão de liquidez global.

A profundidade agora se agrupa em um conjunto menor de locais compatíveis, um recurso que moldará o hedge e o roteamento de estoque à medida que as jurisdições alternam entre bloqueios geográficos, portas de licença e caminhos de retorno supervisionados.

“O regresso dos controlos de capital é furtivo, ao nível da API e instantâneo”, um enquadramento confirmado pela onda de bloqueios gerais de plataformas de Dezembro na Rússia e pelos blocos de câmbio implementados na EMEA e APAC este ano.

A conformidade está se tornando uma estratégia de participação de mercado na APAC, com o modelo de registro, remuneração e currículo da Índia já visível nos resultados das principais plataformas.

A parede dupla do perímetro HTP da Bielorrússia e os limites de acesso à carteira da UE significam que o custo da custódia e da saída mudou para os seus residentes, e a mudança aparece no mercado onde se encontra a liquidez.