Por que a estratégia de Michael Saylor foi desprezada por um comitê secreto do S&P 500?

Michael Saylor’s Estratégia Perdeu a inclusão no S&P 500 nesta sexta -feira, enviando MSTR caindo quase 3%, apesar de atender a todos os critérios publicados. Inesperadamente, aplicativo comercial sem comissão Robinhood foi incluído, enviando suas ações em 7%e expondo o quão discricionário e secreto o processo de seleção realmente é.

O SPX é administrado por um ‘comitê secreto’

O S&P 500 é frequentemente visto como o padrão -ouro do prestígio corporativo dos EUA, um clube que as empresas lutam duro de participar.

A estratégia verificou confortavelmente todas as caixas: forte valor de mercado, liquidez e quatro trimestres consecutivos de ganhos positivos. Muitos investidores esperavam que o balanço bitcoin-pesado da empresa (agora mais de 636.000 BTC) finalmente conseguisse um ponto cobiçado.

Mas como o analista do BOOMBERG ETF Eric Balchunas apontou em xatender aos critérios não é suficiente:

“Por que o $ MSTR não foi permitido no índice S&P 500, apesar de atender a todos os critérios? Porque o” comitê “disse que não. Você precisa perceber que o SPX é essencialmente um fundo ativo administrado por um comitê secreto”.

Este “comitê” não é público. Seus membros são analistas seniores dos índices de S&P Dow Jones, mas suas identidades são retidas para evitar lobby e influência externa. A realidade é que, mesmo depois de encontrar métricas estritas, a entrada final é uma questão de critério humano, não um processo baseado em regras. O terapeuta do Bitcoin disse melhor:

“O lembrete de que uma empresa que literalmente vende um shitcoin chamada ‘Fartcoin’ com um tesouro de 11.776 BTC foi incluída no S&P 500, mas a estratégia, uma empresa apenas de bitcoin com um tesouro de 636.505 BTC e o maior IPOS de renda fixa do ano não foi incluída.”

A estratégia é o maior titular corporativo de bitcoin e se tornou um proxy para a exposição ao BTC nos mercados financeiros dos EUA. Sua omissão provocou frustração entre os defensores da criptografia e os investidores tradicionais, que acreditam que o preconceito antigo de guarda ainda está vivo e bem dentro da sala do comitê.

Por que a estratégia foi bloqueada?

Não há raciocínio publicado para exclusões do S&P 500, assim como a Tesla viu atrasos inexplicáveis anos antes de sua própria inclusão. Como Eric Balchunas Postado:

“Seria interessante ver uma lista de todas as ações que foram atrasadas para a SPX pelo Comitê, eu sei que incluiria alguns pregos reais, por exemplo, Microsoft, Tesla. Seria interessante ver uma cesta dessas ações vs SPX historicamente ‘.

A dependência única da estratégia no Bitcoin para o Tesouro corporativo e o valor de mercado é sem precedentes. Os membros tradicionais do comitê podem ter cuidado com esse novo tipo de equidade pública.

Além disso, as preocupações de volatilidade persistem. MSTR move com Bitcoinque expõe o índice a balanços maiores do que a maioria dos estoques convencionais.

A exclusão da estratégia significa que os fundos do índice S&P 500 não serão forçados a comprar suas ações, limitando os fluxos passivos automáticos e mantendo a exposição ao BTC fora das carteiras de aposentadoria padrão de milhões.

O caso levanta o véu sobre a verdadeira natureza do S&P 500, que é mais ativamente com curadoria do que a maioria dos investidores imagina, e muito menos transparente do que sua reputação sugere.