10% dos americanos usam criptografia agora – mas aqui está o problema de baixa!

O mercado baixista de 2022 ainda é a referência para o pior ciclo criptográfico.

Naquela época, o Bitcoin encerrou o ciclo com queda de mais de 60%, tornando-se uma das maiores perdas já registradas.

Isto também coincidiu com o início do segundo mandato de Jerome Powell como presidente do Fed em 23 de maio de 2022, o que aumentou a habitual incerteza do mercado em torno das mudanças de liderança do Fed.

Neste contexto, é compreensível que o mercado compare este ciclo com 2022. No entanto, com um novo presidente da Fed, Kevin Warsh, a intervir durante condições macroeconómicas ainda mais adversas, a incerteza é indiscutivelmente pior do que em 2022, algo que o rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos reflecte claramente.

Como mostra o gráfico, o rendimento do Tesouro dos EUA a 30 anos fechou em 5,14%, o seu nível mais elevado desde o período que antecedeu a crise financeira de 2008.

Da mesma forma, o rendimento do Tesouro a 10 anos está a aproximar-se do máximo do quarto trimestre de 2023, de 4,9%, destacando o impacto da inflação persistente e tornando as obrigações relativamente mais atractivas para os investidores que procuram rendimento.

Naturalmente, as probabilidades de uma subida das taxas até Janeiro estão acima de 55%, enquanto as expectativas de redução das taxas estão efectivamente em 0%.

Tomados em conjunto, este ciclo parece claramente mais fraco do que o mercado baixista de criptomoedas de 2022. Notavelmente, um relatório recente da Reserva Federal também aponta para uma divergência fundamental que apoia esta visão.

Adoção de criptografia com forte investimento reforça mercado liderado pela especulação

Um recente Federal Reserve relatório revela dados principais que indicam o crescimento da criptomoeda participação nos EUA.

Notavelmente, 10% dos americanos usaram criptografia em 2025, o nível mais alto desde 2022.

Do ponto de vista técnico, isto parece um impulso motivado pela convicção, especialmente com o fecho da criptografia em 2025 a cair 7,85%, marcando o seu primeiro fecho anual de baixa desde 2022. Nesse contexto, o aumento da utilização pode ser interpretado como um sinal de alta.

No entanto, um olhar mais atento muda o quadro.

A utilização de criptomoedas ainda é maioritariamente orientada para o investimento e não para serviços públicos, com cerca de 9% dos inquiridos a utilizar criptomoedas para fins de investimento ou negociação, em comparação com ações muito menores para pagamentos e remessas. Isto contradiz claramente a crescente narrativa “DeFi” no mercado.

Apoiando isso, o relatório mostra que usuários sem conta bancária (6%) são mais propensos a usar criptografia para transações.

Simplificando, os pagamentos criptográficos não são convencionais.

Em vez disso, entre os não bancarizados, a criptografia é mais relevante onde o acesso ao sistema bancário tradicional é limitado. Para colocar isso em perspectiva, apenas 2% usam criptomoedas para transações onde serviços bancários estão disponíveis, escolhendo preferencialmente criptomoedas para pagamentos.

Conseqüentemente, o uso de criptografia de 10% entre os americanos permanece em grande parte especulativo, com o impulso do DeFi ainda fraco. Isto alinha-se com um ciclo criptográfico macro-sensível, terminando o ano com uma queda superior a 7%, reforçando a visão de que este ciclo pode estar a parecer mais fraco do que 2025, à medida que o macro FUD volta a subir para os níveis anteriores a 2022.

Resumo Final

• As condições macroeconómicas continuam mais restritivas do que em 2022, com rendimentos elevados e políticas restritivas que mantêm fraco o apetite pelo risco.
• O uso de criptografia é principalmente orientado para investimentos, não para pagamentos ou DeFi, mostrando um ciclo de mercado ainda especulativo.