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Wall Street está construindo depósitos tokenizados para garantir saldos de clientes
Imagine que sua empresa tem dinheiro suficiente para pagar um fornecedor, mas o dinheiro está em sua conta em Cingapura e a conta deve ser paga em Nova York. Se a transferência entre essas contas tiver que esperar até segunda-feira, ter dinheiro suficiente não resolverá o problema imediato.
As empresas contornam isso transferindo dinheiro antecipadamente ou mantendo dinheiro extra em contas onde possam precisar. Ambos prendem dinheiro que poderia ser usado noutro lugar e, por vezes, uma empresa até contrai empréstimos num país enquanto o seu próprio dinheiro está disponível noutro.
Os bancos querem facilitar essas transferências. Em 5 de setembro, o DBS e o escritório do Citi em Nova York concluíram um pagamento em dólares entre Cingapura e os EUA em minutos, de acordo com Anúncio do DBS. Para conseguir isso, eles depósitos tokenizados usadosuma forma de registrar depósitos bancários como tokens digitais, por meio de Livro digital da SWIFT.
O edital descreve a forma de pagamento, e os bancos ainda não divulgaram o valor nem estabeleceram que todos os clientes possam utilizá-lo. Mas dá-lhes um exemplo concreto do serviço que pretendem vender: transferir dinheiro da empresa através das fronteiras quando os clientes precisam dele, incluindo aos fins-de-semana.
Os bancos estão fazendo isso porque é um negócio potencialmente muito lucrativo. As empresas que mantêm seu dinheiro em um banco pagam-no para converter moedas e conseguir empréstimos. Se outro fornecedor oferecer uma forma melhor de reter e movimentar esse dinheiro, os bancos poderão perder as taxas que estas empresas pagam.
É também por isso que 21 instituições financeiras diferentes formaram parcerias para estabelecer um negócio de stablecoin. Os bancos estão trabalhando em mais de um tipo de dinheiro digital porque os clientes desejam formas diferentes de pagamento. Em ambos os casos, o banco quer continuar a ser aquele a quem os clientes recorrem.
Por que esperar pela segunda-feira fica caro
O envio internacional de dinheiro exige que vários bancos trabalhem em conjunto, uma vez que o banco do remetente pode utilizar contas e serviços de outro banco para chegar ao destinatário. Cada parte da transferência depende de as instituições envolvidas terem dinheiro suficiente disponível e estarem abertas a processá-lo.
As instruções de pagamento viajam rapidamente, mas o dinheiro demora mais para ficar disponível. A liquidação é o cumprimento da obrigação financeira. Disponibilizar essa etapa com mais frequência poderia permitir que as empresas movimentassem dinheiro mais perto do momento em que precisam gastá-lo.
Considere uma empresa que coloca US$ 10 milhões em uma conta dois dias antes porque deseja ter certeza de que o pagamento será realizado. Os bancos chamam isso de pré-financiamento. Se a empresa tomar esse dinheiro emprestado a 5% ao ano, carregá-lo durante esses dois dias extras custará cerca de US$ 2.740 antes de levar em conta quaisquer juros que a conta ganhe.
| Exemplo hipotético | Quantia |
|---|---|
| O dinheiro foi transferido dois dias antes | US$ 10 milhões |
| Taxa anual de empréstimo | 5% |
| Custo extra de empréstimo por dois dias | Cerca de US$ 2.740 |
Cálculo: US$ 10 milhões × 5% × 2 ÷ 365. Este exemplo não descreve nenhum pagamento real de DBS ou poupança medida. Os juros ganhos sobre o saldo da conta reduziriam o custo líquido.
As empresas que utilizam o seu próprio dinheiro enfrentam uma decisão semelhante sobre o que poderiam ganhar ou pagar noutro local.
Em muitas contas e pagamentos repetidos, os saldos extras podem aumentar rapidamente e tornar-se extremamente caros. Transferências mais rápidas poderiam permitir que eles deixassem menos dinheiro esperando em cada local.
Se uma empresa tiver de transferir dinheiro antecipadamente para uma conta especial para utilizar a rede mais rápida, parte do mesmo custo permanece, porque o dinheiro está à espera, apenas num local diferente.
Os pagamentos instantâneos também podem exigir mais dinheiro num determinado momento do que os sistemas que compensam obrigações.
Suponha que dois bancos devam entre si US$ 10 milhões e US$ 8 milhões. Ao abrigo de um acordo que o permita, eles poderiam pagar a diferença de 2 milhões de dólares em vez de financiar ambos os pagamentos separadamente. Isso é chamado de compensação e pode reduzir a quantidade de dinheiro necessária para liquidar o que deve.
Assim, as empresas que comparam serviços de pagamento precisam de analisar a fatura completa, incluindo quanto dinheiro devem manter disponível. A velocidade ganha seu preço ajudando as empresas a usar melhor seu dinheiro.
Depósitos tokenizados tornam-se dólares bancários
Os depósitos tokenizados mantêm um relacionamento bancário seguro e familiar para a maioria das empresas. O banco deve ao cliente o dinheiro da conta, e o token registra essa obrigação de uma forma que o sistema de pagamento participante pode usar. Os direitos do cliente ainda dependem da conta bancária e das condições do produto.
Stablecoins apoiados por reservas trabalhar de forma diferente. Seus emissores detêm ativos destinados a apoiar o valor e o resgate dos tokens. Os tokens de dólar podem então ser transferidos entre usuários em redes suportadas enquanto os ativos de apoio são mantidos em outro lugar.
Para alguém que faz um pagamento, ambos parecem essencialmente dólares movimentados por meio de um aplicativo. A diferença é fundamental quando querem saber quem lhes deve dinheiro e como recuperá-lo.
| Forma de dinheiro | Quem deve ao cliente | Onde pode ser usado |
|---|---|---|
| Depósito bancário normal | O banco da conta | Através dos serviços de pagamento que o banco apoia |
| Depósito bancário tokenizado | O banco, nos termos do depósito | Dentro do sistema participante e suas conexões suportadas |
| Stablecoin apoiado por reservas | O emissor, sob os termos de resgate do token | Através de carteiras e serviços compatíveis, sujeitos a restrições |
O seguro de depósito, a elegibilidade e os direitos de resgate dependem da jurisdição e do produto específico.
O BIS comparação de depósitos e stablecoins explica outra diferença. Os bancos podem liquidar as suas obrigações entre si em moeda do banco central, apoiando as transferências pelo valor nominal. As stablecoins negociadas entre detentores podem ser negociadas a preços de mercado que divergem do valor em dólares pretendido.
Os bancos têm motivos para oferecer ambos. Os depósitos ajudam a financiar seus negócios, e os clientes que utilizam contas bancárias para pagamentos diários também podem adquirir outros serviços. Os emissores de stablecoins podem obter renda sobre os ativos que respaldam seus tokens, embora a administração do serviço e os parceiros pagantes consumam parte dessa renda.
O Anúncio de 1º de setembro das 21 instituições estabelece uma oferta planeada de dólares no primeiro semestre de 2027. Outras moedas do G7 são uma ambição a longo prazo, sendo o euro uma prioridade. A criação da nova empresa está sujeita a condições de fechamento e o anúncio não revela como os membros dividiriam a renda futura.
Essas instituições já possuem clientes que lhes confiam grandes pagamentos. Esses clientes forneceram registros comerciais e de identificação e sabem quem contatar quando algo dá errado. Comprar outro serviço através desse relacionamento é muito mais fácil do que começar com um novo fornecedor.
O dinheiro usado para comprar stablecoins também pode retornar aos bancos por meio das contas de reserva do emissor. A competição é, portanto, em parte sobre qual instituição detém esses saldos e, em parte, sobre qual empresa tem o relacionamento direto com o cliente.
Citi está envolvido tanto no pagamento de depósito tokenizado quanto no grupo separado de stablecoin. Isso faz sentido se as empresas escolherem seu método de pagamento com base em quem precisam pagar. Alguns fornecedores podem preferir contas bancárias; outros já podem aceitar stablecoins.
Chegar lá é apenas metade do problema
Os sistemas de pagamento existentes já oferecem algumas das promessas dos bancos. O Banco Central Europeu Serviço de DICAS fornece liquidação 24 horas por dia para moedas suportadas. Os novos serviços baseados em tokens terão de competir nas rotas que cobrem e no seu custo total.
Os pagamentos transfronteiriços também dependem do que acontece no destinatário. Os dólares podem chegar a alguém no sábado, enquanto a conversão para a moeda local ainda precisa esperar. Mesmo quando um serviço de conversão está aberto, o seu preço pode ser pior do que num dia útil normal.
O mesmo problema se aplica a redes bancárias separadas. Se o banco do destinatário não puder aceitar o token do remetente, alguém deverá conectar os dois sistemas. Caso contrário, os clientes poderão acabar gerenciando mais contas e movimentando dinheiro entre elas para concluir o pagamento.
Stablecoins podem ajudar onde muitos serviços já aceitam o mesmo token, e serviços bancários podem atrair empresas que desejam continuar usando contas familiares. Os clientes julgarão com base se o dinheiro poderá ser gasto onde for necessário e se alguém poderá ajudar quando uma transferência falhar.
Para os bancos, os pagamentos digitais mais rápidos oferecem uma forma de manter o dinheiro dos clientes e os negócios recorrentes ligados a ele. Esses clientes sentirão imediatamente o benefício: menos ocasiões em que têm dinheiro suficiente para pagar uma conta, mas não conseguem depositá-lo na conta certa.
Fazer com que isso aconteça de forma confiável, a um preço competitivo, é o que transformaria um pagamento bem-sucedido no sábado em um serviço usado pelas empresas todas as semanas.
